מהירות הכסף

שמונה סיבות מדוע כולם אגירה מזומנים עכשיו

מהירות הכסף היא שיעור שבו אנשים מבלים מזומנים. באופן ספציפי, זה כמה פעמים כל יחידת מטבע, כגון דולר ארה"ב או אירו, משמש לקנות מוצרים או שירותים במהלך תקופה. זה מחזור באספקת הכסף .

תחשוב על זה כמה קשה כל דולר עובד כדי להגדיל את התפוקה הכלכלית. כאשר מהירות הכסף גבוהה, זה אומר שכל דולר הוא זז מהר לרכוש מוצרים ושירותים.

דרישה זו מייצרת ייצור. כאשר המהירות היא נמוכה, כל דולר לא נמצא בשימוש לעתים קרובות מאוד לקנות דברים. במקום זאת, הוא משמש להשקעות וחסכונות.

נוּסחָה

מהירות הכסף מחושבת באמצעות משוואה זו.

VM = PQ / M

איפה:

VM מהירות של כסף

PQ = תוצר מקומי גולמי נומינלי . זה מודד את הסחורה והשירותים קנה.

M = אספקת כסף . בנקים מרכזיים משתמשים ב- M1 או M2 כדי למדוד את כמות הכסף. M1 כולל מטבע, המחאות נוסעים ופיקדונות עו"ש (כולל אלה שמשלמים ריבית). M2 מוסיף חשבונות חיסכון, תעודות פיקדון מתחת ל -100,000 דולר, וכספי כספים (למעט אלה המוחזקים ב- IRA). הפדרל ריזרב משתמש ב- M2 מאחר שהוא מדד רחב יותר של אמצעי התשלום. לא M1 ולא M2 כוללים השקעות פיננסיות, כגון מניות, אג"ח או סחורות. אמצעי התשלום אינם כוללים גם הון עצמי או נכסים אחרים.

מהירות ארה"ב של כסף

מהירות הכסף בארצות הברית נמצאת ברמה הנמוכה ביותר בהיסטוריה שלה.

כלומר, משפחות, עסקים, והממשלה לא משתמשים במזומן על יד לקנות מוצרים ושירותים ככל שהיו פעם. במקום זאת, הם משקיעים אותו או להשתמש בו כדי לשלם את החוב.

מדיניות מוניטרית מרחיבה להפסקת המשבר הפיננסי בשנת 2008 יצרה מלכודת נזילות . זה כאשר אנשים ועסקים לצבור כסף במקום לבזבז אותו.

איך זה קרה? סערה מושלמת של שינויים דמוגרפיים, תגובות למיתון הגדול, ותוכניות הפד התמזגו כדי ליצור אותו.

ראשית, הפד הוריד את שיעור הקרנות הנמוכות לאפס בשנת 2008 ושמר אותן שם עד 2015. כי הבנקים שיעור תשלום אחד לשני עבור הלוואות לילה. היא קובעת את שיעור ההשקעות לטווח קצר, כגון תעודות פיקדון, קרנות כספיות או אג"ח קצרות אחרות. מאז שיעורי קרוב לאפס, החוסכים יש תמריץ קטן לרכוש השקעות אלה. במקום זאת, הם פשוט לשמור את זה במזומן כי זה מקבל כמעט אותו לחזור.

שנית, תוכנית ההקלה הכמותית של הפד החליפה את האשראי של הבנקים המגובים במשכנתאות ואת שטרי האוצר באשראי. הורדת הריבית על אגרות חוב לטווח ארוך, כולל משכנתאות, חוב תאגידים ואג"ח. הבנקים יש תמריץ קטן להלוות כאשר התשואה על ההלוואות שלהם נמוכה. לכן, הם החזיקו את האשראי הנוסף כמו עודף עתודות.

שלישית, הפד החל לשלם לבנקים ריבית על עתודות שלהם בשנת 2008. זה נתן לבנקים סיבה עוד יותר לאגור את עתודות עודף שלהם כדי לקבל את זה ללא סיכון לחזור במקום להשאיל אותו. הבנקים לא מקבלים הרבה יותר עניין בריבית כדי לקזז את הסיכון. כתוצאה מכך, עודף עתודות עלה מ -1.9 מיליארד דולר בשנת 2007 ל -1.5 טריליון דולר ב -2012.

יתרות חובה גדל מ $ 43 מיליארד $ 100 מיליארד דולר באותה תקופה.

רביעית, הפד יזם עוד כלי חדש בשם repos הפוך . הפד משלם לבנקים ריבית על כסף זה "לווה" מהם לילה. הפד לא צריך את הכסף. זה פשוט עושה את זה כדי לשלוט על שיעור קרנות הפד. הבנקים לא ילוו כספים עבור פחות ממה שהם מקבלים תשלום על repos לאחור.

חמישית, הודות לדוד פרנק , הפדרל ריזרב חייב את הבנקים להחזיק יותר הון. כלומר, הבנקים ממשיכים להחזיק עתודות עודף במקום להרחיב אשראי יותר באמצעות הלוואות.

הפד לא לגמרי מאשים. הקונגרס צריך היה לעבוד עם הפד כדי להגביר את הכלכלה מתוך המיתון עם מדיניות פיסקלית מרחיבה . לאחר הצלחת חוק הממריצים הכלכליים ב -2009, פנה הקונגרס למדיניות צמצום .

הוא איים מחדל על החוב בשנת 2011. הוא איים להעלות את המיסים ולקצץ בהוצאות עם הצוק הפיסקלי בשנת 2012. זה קיצוץ עמוק בהוצאות באמצעות התפיסה לסגור את הממשלה בשנת 2013. צעדים אלה הצנע אילצו את הפד כדי לשמור על מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר ממה שהיה צריך להיות.

הסיבה השביעית היא כי המיתון הגדול הרס עושר. אנשים רבים איבדו את בתיהם, את עבודתם או את החיסכון הפנסיוני שלהם. אלה שלא היו מפוחדים מכדי לקנות משהו יותר ממה שהם באמת צריכים. צעירים רבים הלכו לקולג' משום שלא יכלו להשיג עבודה. עכשיו הם משלמים את ההלוואות הספר במקום להתחיל משפחות. זה שומר על הצריכה האישית נמוכה.

אחרון חביב הם שינויים דמוגרפיים. בייבי בומרס נכנסים פרישה ללא מספיק חיסכון. הם מצטמצמים עכשיו, במקום להרחיב משפחות כפי שעשו לפני עשרים שנה. כל זה מקצץ בהוצאות. (מקור: "מה מהירות הכסף לספר לנו על האינפלציה נמוכה בארצות הברית?" הבנק הפדרלי של סנט לואיס, 4 בספטמבר 2014.)

מהירות של כסף תרשים

תרשים זה מראה לך כיצד הרחבת היצע הכסף אינה מניעה צמיחה. זו אחת הסיבות לכך שיש אינפלציה קטנה במחיר הסחורות והשירותים. כמו יותר כסף נכנס השקעות, זה יוצר בועות הנכס במקום.

מהירות הכסף 2017

שָׁנָה	M2	תמ"ג	מְהִירוּת	הערות
1999	$ 4.63	$ 9.66	2.09	ביטול גלאס-סטיגל .
2000	$ 4.91	$ 10.28	2.09	התפוצצות בועת טכנולוגיה.
2001	$ 5.42	$ 10.62	1.96	9/11 פיגועים . EGTRRA
2002	$ 5.76	$ 10.98	1.91	מלחמה בטרור .
2003	$ 6.05	$ 11.51	1.90	קיצוץ מס JGTRRA .
2004	$ 6.40	$ 12.27	1.92	הפד העלה את הריבית.
2005	$ 6.67	$ 13.09	1.96	קתרינה . חוק פשיטת רגל .
2006	$ 7.06	$ 13.86	1.96	משבר משכנתא סאבפריים .
2007	7.46 $	$ 14.48	1.94	משבר נזילות בנקאות .
2008	$ 8.18	$ 14.72	1.80	שוק המניות לקרוס . בועה במחירי הנפט .
2009	$ 8.48	$ 14.42	1.70	אובמה נכנס לתפקידו. המיתון הסתיים.
2010	$ 8.79	$ 14.96	1.70	ACA . דוד-פרנק .
2011	$ 9.65	$ 15.52	1.61	משבר החוב . בועת זהב .
2012	$ 10.45	$ 16.16	1.55	תשואות האג"ח ירדו בשיעור של 200 שנה.
2013	$ 11.02	$ 16.69	1.52	בועת שוק המניות.
2014	$ 11.67	$ 17.43	1.49	כוח דולר עולה.
2015	$ 12.34	$ 18.12	1.47	דולר ערך עלייה של 25%.
2016	$ 13.21	$ 18.62	1.41	השקעה עסקית נמוכה.
2017	$ 13.83	$ 19.39	1.40	ירידה דולר .

אספקת כסף ותמ"ג נומינלי טריליוני, דצמבר. (מקור: "M2 Money Stock בסוף השנה", סנט לואיס הפדרלי ריזרב ". התמ"ג הנומינלי, לוח 1.1.5, עבור Q4" BEA. ")