האם ארצות הברית אי פעם מחדל על החוב שלה?
אמריקה מעולם לא פחתה על החוב שלה.
התוצאות הן קשות להחריד. אבל זו היתה הפעם השנייה מזה שנתיים כי בית הרפובליקנים התנגדו העלאת תקרת החוב. לכן, את ההשלכות של ברירת המחדל החוב עשוי להיות אמיתי מדי בעתיד הקרוב מאוד.
מה זה ברירת מחדל?
ישנם שני תרחישים שבהם ארה"ב תהיה ברירת המחדל על החוב שלה. זה הראשון יקרה אם הקונגרס לא להעלות את תקרת החוב. שר האוצר לשעבר, טים גייתנר , במכתב של 2011 לקונגרס, תיאר מה יקרה:
- הריבית תעלה, שכן "אג"ח מייצגות את שיעור הריבית" לכל שאר האיגרות. משמעות הדבר היא הגדלת עלויות עבור חברות, המדינה והממשל המקומי, משכנתאות והלוואות הצרכן .
- הדולר יירד, כאשר המשקיעים הזרים נמלטו ממעמד של "מקלט בטוח" של אג"ח. הדולר יפסיד את מעמדה כמטבע עולמי עולמי . זה יהיה ההשפעות לטווח הארוך הרסני ביותר.
- ממשלת ארה"ב לא תוכל לשלם משכורות או הטבות לצוות פדרלי או צבאי ופנסיונרים. ביטוח לאומי, Medicare, ו Medicaid תשלומי ההטבה יפסיק, כפי שילווה תשלומי סטודנט, החזרים מס ותשלומים כדי לשמור על מתקני הממשלה פתוח. זה יהיה הרבה יותר גרוע מאשר כיבוי הממשלה, אשר משפיע רק על תוכניות שאינן חיוניות שיקול דעת .
התרחיש השני יתרחש אם ממשלת ארה"ב פשוט החליטה כי החוב שלה היה גבוה מדי, פשוט הפסיק לשלם ריבית על המק"ם, שטרות ואג"ח . במקרה כזה, הערך של Treasurys בשוק המשני היה צונח. מי שמנסה למכור אוצר יצטרך להנחות אותו. הממשלה הפדרלית לא יכלה עוד למכור את Treasurys במכרזים שלה, כך שהממשלה לא תוכל עוד ללוות את חשבונותיה. במילים אחרות, כל מחדל על Treasurys תהיה השפעה זהה לזה הנובע משבר תקרת החוב.
גם האיום של ברירת המחדל החוב רע
גם אם המשקיעים רק חושבים כי ארה"ב יכולה מחדל, התוצאות יכול להיות כמעט רע כמו ברירת המחדל בפועל. הסיבה לכך היא כי החוב בארה"ב נתפסת ברחבי העולם כמו ההשקעה הבטוחה ביותר בכל מקום. רוב המשקיעים מסתכלים על Treasurys כאילו הם היו 100 אחוז מובטחת על ידי ממשלת ארה"ב. כל איום בברירת המחדל עלול לגרום לסוכנויות דירוג החוב, כגון Moody's ו- Standard and Poor's , להוריד את דירוג האשראי של ארה"ב.
כדי לתת לך מושג על כמה רע דירוג האשראי נמוך יכול להיות, באפריל 2011 S & P רק הורידה את התחזית שלה על החוב האמריקאי מ "יציב" ל "שלילי ". כתוצאה מכך, הדאו ירד מיד 200 נקודות זהב זהב עלה 10 $ לאונקיה.
איך ברירת המחדל החוב תשפיע עסקים
ברירת המחדל של החוב האמריקני תגדיל באופן משמעותי את עלות ביצוע העסק. זה יגדיל את עלות ההלוואה עבור חברות. הם יצטרכו לשלם ריבית גבוהה יותר על הלוואות ואג"ח להתחרות עם שיעורי הריבית הגבוהים של ארה"ב Treasurys. כל הריבית בארה"ב תעלה, תעלה את המחירים ותתרום לאינפלציה . שוק המניות יסבול גם הוא, שכן כל השקעה בארה"ב תהיה מסוכנת יותר. מחירי המניות היו נופלים כאשר המשקיעים נמלטו למניות בטוחות יותר של מדינות אחרות או זהב. מסיבות אלה, הדבר עלול להוביל למיתון נוסף.
איך ממשלת ארה"ב יכולה להימנע מחדל
הדרך הבטוחה ביותר למנוע מחדל היא למנוע גירעונות תקציביים המביאים לחוב. הממשלה הפדרלית חייבת לגייס הכנסות באמצעות מסים או לקצץ בהוצאות. עם זאת, כעת, כי החוב הוא כמעט 100 אחוז מהתוצר המקומי הגולמי, יהיה קשה לקצץ בהוצאות מספיק כדי להפחית את החוב ואת הסיכון של ברירת המחדל.
האפשרות השנייה היא לאפשר לדולר לפחת מספיק כדי להפוך את החוב שווה פחות לבעלי החוב הזרים , כמו סין ויפן . הפדרל ריזרב עושה את זה על ידי monetizing החוב . היא קונה Treasurys עם אשראי זה יוצר את עצמו. ברירת המחדל ניתן להימנע אם הפד אינו דורש את הריבית להיות נפרעו .
מדינות אחרות כי יש פירעון על החוב שלהם
בשנת 2009, איסלנד ברירת המחדל על 62 מיליארד דולר חוב שנגרם על ידי הבנקים אותו הולאם. התמ"ג של המדינה היה רק 14 מיליארד דולר. כתוצאה מהתמוטטות הבנקים, נמלטו משקיעים זרים מאיסלנד, דבר שגרם לערך המטבע שלה, הקרונה, לרדת ב -50% בשבוע אחד. היא יצרה אינפלציה מסיבית ואבטלה גואה.
באותה שנה, דובאי פירעון על החוב שנוצר על ידי זרוע העסק שלה, דובאי העולם. הנכסים שלה היו כולם בתחום הנדל"ן, ולכן כאשר הערכים צנחו, לא היה לה כסף כדי לעמוד בהתחייבויותיה. בסופו של דבר, דובאי ניהלה תשלומי חוב נמוכים יותר, הידועה בשם ארגון מחדש של החוב.
החוב האמריקאי גדול בהרבה מזה של איסלנד, דובאי או יוון. כתוצאה מכך, ברירת המחדל של החוב האמריקני תהיה השפעה שלילית יותר על הכלכלה העולמית.