משחק בתבונה הוא המפתח לטווח ארוך הצלחה הצלחה
עבור אחוז לא מבוטל של המשקיעים, זה על טמפרמנט ותגובה רגשית. למרות הכוונות הטובות ביותר שלהם, הם ללא ספק האויבים הגרועים ביותר שלהם , להרוס את העושר באמצעות החלטות אופטימליות ותגובות אופטימיות המבוססות על תחושה ולא על עובדה.
אני מאמין שדברים מסוימים יכולים לעזור למשקיע להבין טוב יותר את מטרתו ואופיו של תהליך הקצאת ההון. למרות הטיפים האלה לא יכול להבטיח תוצאות, אני מקווה כי על ידי הדגשת ו לדון כמה שגיאות נפוצות ו overlooked טעויות, זה יהיה יותר קל לך לזהות אותם בעולם האמיתי.
הימנע השקעה בכל דבר אתה לא מבין
נראה שאנשים שוכחים את האמת הבסיסית הזאת אם לא מזכירים אותם. אני מעדיף לחלק את זה לתוך קומץ של הצהרות כי יכול לשרת אותך גם אם אתה שומר אותם בחלק האחורי של המוח שלך.
- אתה לא צריך להשקיע כל השקעה ספציפית. אל תיתן לאף אחד לשכנע אותך אחרת. זה הכסף שלך. אין לך רק את הכוח לומר עכשיו, אלא את הזכות לעשות זאת, גם אם אתה לא יכול להסביר את ההיגיון שלך.
- שפע של הזדמנויות יבוא בחיים. אל תתנו לפחד החמצה לגרום לך לעשות דברים מטופשים.
- אם אתה או האדם המנהל את הכסף שלך לא יכול לתאר את התזה הבסיסית של השקעה - איפה וכיצד נוצר במזומן, כמה אתה משלם עבור זרם זה של מזומנים, וכיצד במזומן בסופו של דבר למצוא את דרכו חזרה בכיס שלך - אז אתה לא משקיע. אתה משער. זה יכול לעבוד לטובתך, אבל זה משחק מסוכן כי הוא הטוב ביותר או לפחות, לכל הפחות, מוגבל לחלק קטן, מבודד של תיק שלך, כי אינו כרוך בשימוש בשוליים .
כמות עצומה של כאב וסבל ניתן להימנע כאשר אלה שלושה עקרונות בסיסיים הם לכבוד. אל תפטר אותם כי הם נשמעים כמו שכל ישר. כפי שציין וולטר בתמציתיות ובדייקנות, "השכל הישר אינו נפוץ כל כך".
להבין כי ערך השוק וערך פנימי הם שונים
תארו לעצמכם כי קנית בניין משרדים במערב התיכון, לשלם במזומן ללא חוב משכנתא נגד הנכס. מחיר הרכישה שלך היה 1 מיליון דולר. הבניין נמצא במיקום נהדר. הדיירים חזקים מבחינה כספית ונעלמים לחוזי שכירות ארוכי טווח שצריכים להבטיח כי בדיקות השכירות ימשיכו לזרום במשך שנים רבות. אתה אוספת 100,000 $ בשנה בתזרים מזומנים ללא תשלום מהבניין לאחר כיסוי דברים כמו מסים, תחזוקה ועתודות הוצאות הון.
למחרת רכישת הבניין, מתמוטטת תעשיית הבנקאות. המשקיעים לא יכולים לקבל את ידיהם על הלוואות משכנתא מסחרי, וכתוצאה מכך, ערכי רכוש להיות מדוכא. במהלך השנה שלאחר מכן, מבנים שנמכרו עבור 1 מיליון דולר עכשיו ללכת רק 600,000 $ כי רק אנשים שיכולים להרשות לעצמם לבצע רכישות הם קונים במזומן.
אין ספק בתרחיש זה שאם היית מנסה למכור אותו, סביר שווי השוק של הנכס שלך יהיה הרבה פחות מהמחיר ששילמת.
אתה יכול לקבל 600,000 $ אתה צריך לזרוק אותו על השוק הפתוח. ייתכן שתוכל לקבל מחיר הרבה יותר טוב אם אתה מסוגל ומוכן לשאת משכנתא פרטית משא ומתן שבו אתה למעשה לפעול כבנק עבור הקונה, אשר שומר מפנה חלק מהכנסות השכירות בצורה של עניין על שטר המשכנתא לך לאחר שמכר את הבניין שבו אתה עכשיו מחזיק שעבוד. עם זאת, אם היית מסוגל למשוך את ערכי השוק המצוטטים על ההשקעה שלך הנדל"ן, אתה תהיה למטה בצורה משמעותית מאוד על הנייר. זה יהיה אכזרי.
עבור המשקיעים לטווח ארוך, זה לא משמעותי במיוחד, כי המשקיעים האמיתיים על פי דבריו של בנג 'מין גרהם , אבי האגדי של השקעה ערך, משקיעים אמיתיים נאלצים לעתים רחוקות למכור את נכסיהם. במקום זאת, הם מפעילים את כספם באופן שמרני מספיק כדי שיוכלו לשבת על הערכות מדוכאות במשך שנים בכל פעם, בידיעה שהם עדיין מרוויח שיעור תשואה טוב כאשר נמדדים כמו תזרים מזומנים השייך להם ביחס למחיר הם שילמו על החזקת הבעלות שלהם .
במקרה זה, אם הבניין שלך יכול להביא 600,000 $ או כל מספר אחר במכירה פומבית אינו תוצאתי לעומת העובדה שאתה אוסף 100,000 $ בתזרים מזומנים חופשי מבעלותך. זהו המנוע הכלכלי. זה מקור הערך האמיתי או המהותי. גרהם דיבר על האיוולת של ההתרגשות במצב שכזה, משום שהסתפק בכך שהרגשת את עצמך מוטרדת רגשית משגיאות של אנשים אחרים בשיפוט. כלומר, אתה לא צריך להיות מחפש את מחיר השוק כדי ליידע אותך על הערך הפנימי של הנכס שלך. אתה צריך לדעת את הערך המהותי של הנכס שלך ולהיות מסוגל להגן על החישוב שלו באמצעות מתמטיקה משוערת, מתמטיקה בסיסית. תחשוב על מחיר השוק כמשהו שאתה יכול לנצל אם אתה בוחר - לא יותר, לא פחות.
מושג זה נשאר נכון על פני מספר סוגי נכסים . אם יש לך הבעלות על הבעלות על העסק פנטסטי עם תשואות גדולות על הון , עמדה תחרותית חזקה אשר מקשה על unseat במגזר נתון או בתעשייה שלה , ואת מועצת המנהלים כי הוא ידידותי לבעלי המניות , זה לא צריך לגרום לך כל מצוקה מסוימת לראות את האחזקות שלך ירידה של 50 אחוזים או יותר על הנייר.
זה נכון במיוחד אם יש לה היסטוריה של גמול לך עם רכישות חוזרות ונשנות מבוצע מניות מוגברת היטב דיבידנד עולה , ואתה שילמת מחיר סביר יחסית לרווחיות, או למשקיעים מתקדמים יותר שמכירים חשבונאות האוצר "," רווחי הבעלים ", תזרים מזומנים חופשי מחושב בעת הערכת חברות ההפעלה, אני יודע שאני חוזר על זה לעתים קרובות, אבל אתה צריך להפנים את זה אם אתה רוצה להימנע להרוס את העושר שלך על ידי טיפשות למכור באיכות גבוהה, לטווח ארוך נכסים כי של מה שכמעט תמיד מתגלה כאימה חולפת.
למד לחשוב במונחים של ערך נוכחי נטו
דולר אמריקאי הוא לא רק דולר אמריקאי, ופרנק שוויצרי הוא לא רק פרנק שוויצרי. הסברתי את המושג הזה במשך השנים בכמה מאמרים, כולל כמה מהם נוחים במיוחד:
- אתה מבלה מיליונים שלך $ 1 בכל פעם: שיעור ערך הזמן של כסף
- ערך זמן של כסף נוסחאות: כיצד לחשב את העתיד ואת הערך הנוכחי של סכום גוש
- כדי לנצח את האינפלציה, להתמקד ברכישת כוח לא דולר: זה מה שאתה יכול לעשות עם הכסף שלך ספירת
מנקודת המבט שלך כמשקיע, זה כוח הקנייה הנוכחי נטו שחשוב. אל תיפול למלכודת החשיבה במונחים של מטבע נומינלי, סכנה שהכלכלן המפורסם אירווינג פישר תיאר ביצירת המופת שלו משנת 1928, אשליה של כסף .
אם יש לך שטר של 100 $ בכיס שלך היום, את הערך של הצעת החוק $ 100 תלוי במספר רב של גורמים. אם יש לך זמן מספיק זמן יכול להרוויח שיעורי תשואה משביעת רצון, הרכבה יכול לעבוד הקסם שלה ולהפוך אותו 10,000 $. אם לא אכלת בתוך יומיים, השירות של כסף בעתיד הוא כמעט לא קיים לעומת ההזדמנות להשתמש בכסף הזה עכשיו. השקעה מוצלחת היא על החלטות. מסגרת ההוצאות שלך להשקיע החלטות בדרך זו. כסף הוא כלי - זה הכול. זכור את זה יכול לעזור לך למנוע את הטעות כי גברים רבים, נשים ומשפחות לעשות, להקריב את הרצונות האמיתיים לטווח הארוך שלהם לטווח קצר רוצה.
שימו לב למסים, עלויות ותנאים
דברים קטנים חשובים, במיוחד עם הזמן בגלל כוחות ההרכבה שאנחנו דנו. יש כל מיני אסטרטגיות אתה יכול להשתמש כדי לשמור יותר כסף שהרווחת קשה בכיס שלך, כולל דברים כמו מיקום הנכס. תחשוב על משקיע קבוע הכנסה מחזיק מסים עירוניים ללא תשלום בחשבונות תיווך במס האג"ח הקונצרניות במקלטי מס כגון רוט IRA . הוא יודע איך לנצל את מה מסתכם חיובי leveraging אפקטים, כגון לכידת את הכסף בחינם שאתה מקבל כאשר המעסיק שלך תואם תרומות שלך 401 (k) או 403 (ב) פרישה התוכנית. זה שווה את הזמן ואת המאמץ כדי לגלות אותם. רק עם tweaks זעירים, במיוחד בשלב מוקדם של תהליך הרכבה, יש לך הזדמנות לשנות את הפוטנציאל שלך payouts משמעותי. כמה דברים בחיים הם כל כך שווה את הזמן שלך.
ודא שאתה שוקל את הערך של מה שאתה מקבל כנגד העלויות. ראיתי הרבה משקיעים חסרי ניסיון המתמקדים בדברים כמו יחסי הוצאות ועלויות ניהול, למעט כל דבר אחר. בסופו של דבר הם עולים הרבה יותר על דברים כמו טעויות מס מטומטמות או חשיפות סיכון כואבות שגורמות לחשבונות שלהם להתפוצץ.
דוגמה שאני אוהב להשתמש היא ניהול של קרנות נאמנות . קח ואנגארד, למשל. באותו זמן כתבתי את המאמר הזה, מחלקת האמון של ואנגארד תרוץ מה הסתכם בקרן נאמנות פשוטה מאוד עבור $ 500,000 - שום דבר מורכב, רק וניל רגיל. לא היית מקבל ניירות ערך בודדים, אבל במקום זאת היית הבעלים של קרנות נאמנות אותו כל אחד אחר הבעלים. אין הרבה גמישות התכנון עבור מה, בהתאם לבחירות שנעשו בתהליך הקצאת הנכס - סכומים ל-הכל יעיל דמי מבט דרך בין 1.5 ו -1.6 אחוזים בשנה עד שאתה לחשב דברים כמו עמלות הנאמן ואת דמי הניהול הבסיסיים.
זוהי עסקה נהדרת עבור מה שאתה מקבל. ראיתי אנשים פוגעים בנחלות של ששה ושבע מהר יותר ממה שאפשר למצמץ, וכולם היו נמנעים אילו היה הכסף נעול בנאמנות והמעניק היה מוכן לשלם את האגרה. במילים אחרות, המעניק הקדיש יותר תשומת לב למשהו שלא היה חשוב - כלומר, לנסות לשלם 0.05% בעמלות בשנה על ידי כך שהוא עושה זאת ב -1.5% ל -1.6% על ידי מיקור חוץ למישהו אחר. השווה זאת לגורם הרבה יותר רלוונטי: היציבות הרגשית והעוצמה הכלכלית של המוטב. החומר הזה חשוב. תיק ההשקעות שלך אינו קיים בספר לימוד. העולם האמיתי הוא מבולגן ואנשים מסובכים.
לעולם אל תחשוב על ביצועים בודדים ללא פקטורינג בחשיפה לסיכון
כמו יזמים רבים, אני חושב על הסיכון הרבה. הטמפרמנט שלי הוא שילוב מוזר של חישובי הסתברות מתמדת המעורבים באופטימיות. כשבעלי ואני השקנו את מעיל המכתבים שלנו לפני יותר מעשור, עיצבנו בקפידה את מבנה העלויות באופן שניצחנו כמעט בכל תרחיש. כאשר הושק החברה הגלובלית שלנו לניהול נכסים עבור יחידים, משפחות ומוסדות בעלי עושר פיננסי גבוה שרצו להשקיע לצדנו, וידאנו שגילויים ראשוניים של טופס ADV הכילו דיונים על חלק מהסיכונים.
זה סימן מסוכן מאוד כאשר המשקיעים מתחילים לדבר על "גדול" שלהם חוזר בלי לדון איך אלה ההחזרות נוצרו. החשיפה לסיכונים שאליה חשפת את ההון שלך, נמדדת לא על ידי תנודתיות בציטוט השוק אלא במחיר המשולם ביחס לערך הפנימי עם התאמה לפוטנציאל של wipeout, היא הסוד האמיתי של בניית עושר לאורך זמן. אחד המשקיעים המפורסמים ביותר בהיסטוריה מעיד על כך שלא משנה כמה תשואות גדולות - אם יש "אפס" אחד בכפל, אתה מאבד הכל. זה נכון לא רק בניהול השקעות של תיק ההשקעות שלך, אלא בניהול התפעולי של חברות שלמות. הקריסה של AIG, לשעבר אחד המוסדות הפיננסיים החזקים ביותר בעולם ומכובד ביותר שבב המניות כחול , הוא מקרה מקרה מושלם כי כל משקיע רציני צריך להתחייב.
אישית, אני סבור כי זה יכול להיות מזוקקים להנחיות הבאות:
- לשלם עבור ההשקעות שלך, במלואו עם מזומנים.
- רק לקנות מניות או איגרות חוב, כי אתה תהיה שמח להיות הבעלים של חמש השנים הקרובות אם שוק המניות נסגר ואתה לא יכול לקבל שווי שוק מצוטט על זה.
- הימנע ניירות ערך שהונפקו במגזרים מסוימים, תעשיות או קווי עסקים, במיוחד אם הם בהמשך במבנה ההון . לדוגמה, בהיעדר נסיבות נדירות במיוחד, הרבה משקיעים בעלי ערך אינם מתעניינים במניות הרגילות של חברת תעופה בכל מחיר, אלא אם כן היא משמשת כמגמה ספקולטיבית קטנה לפורטפוליו רחב ומגוון יותר. הם חושבים שהערך מצדיק זאת. אפילו אז, הם עדיין יסתלקו מן ההזדמנות. הסיבה? בסך הכל, חברות תעופה יש מה מסתכם, יכול להיות מופעלות בכל עת סיכון פשיטת רגל. זה עסק שרואה את רמות ההכנסות צונחות במקרה של מלחמה, קטסטרופה או תנאים כלכליים. זוג זה עם מבנה עלויות תפעול גבוהה תמחור הסחורות, ועם חריג אחד גדול, זה כבר הרס כלכלית עבור בעלי לטווח ארוך.
זה דורש להסתכל על התיק שלך אחרת. התיק שלך לא צריך להיות מקור של התרגשות או ריגושים רגשיים באותה הדרך הליכה על הרצפה של קזינו בלאס וגאס היא עבור הרבה אנשים. השקעה מוצלחת לעתים קרובות דומה לצבע יבש. אתה מוצא נכסים גדולים, לשלם מחירים סבירים עבורם, ולאחר מכן אתה יושב על שלך מאחור במשך כמה עשורים בעוד הקפיטליזם ואת המקלחת להתקלח לך עם rewards. לזרוק כמה גיוון כך פשיטת רגל בלתי נמנע או פגיעה של אחד או יותר רכיבים לאורך הדרך לא מזיק לך רע מדי. מבחינה היסטורית, זה היה שילוב חלום. אמנם נכון שההיסטוריה לא חוזרת על עצמה, למי שמבין את הסיכויים, לא קשה לטעון שזו כנראה הדרך הנבונה היחידה להתנהג.
היתרה אינה מספקת שירותי ייעוץ, מסים, השקעות או שירותים פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או הנסיבות הכלכליות של משקיע מסוים, ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.