הבנת תשואות איגרות החוב
כדי להסביר כיצד תשואות האג"ח עובדות, אני אשתמש באנלוגיה; דוגמה באמצעות נכס מניב.
- נניח שאתה קונה בית תמורת 100,000 $.
- יש משכיר בבית שמשלם 500 דולר לחודש.
- ללא כל הוצאה שתצטרך, תוכל לחשב שתקבל 6,000 $ לשנה ($ 500 12 = = 6,000 $).
- זהו תשואה שנתית של 6%. (6,000 $ מחולק 100,000 $).
- במקום בית, אם רכשת אג"ח עבור $ 100,000, וזה היה משלם ריבית שנתית של 6,000 $, היינו אומרים את האג"ח יש תשואה הנוכחית של 6%.
הנחות בונד
בהמשך לדוגמה של נכסים מניבים, נניח שאנחנו נכנסים למיתון, ועסק גדול בעיר שלך מודיע על פיטורים. אתה חושש השוכר שלך עלול לזוז החוצה. העתיד אינו ברור. אתה רשימה של הבית למכירה. למרות שיש לך עדיין שכר אשר משלם שכר דירה חודשי, את ההצעה הטובה ביותר שאתה מקבל עבור הבית הוא 50,000 $.
הבית הוא מסחר ב "הנחה" ומשקף את הסיכון של הורדת הסיכון . ההנחה משקפת ערך מתחת לערך הנקוב.
תשואות בונד בכלכלות רעות
אם מישהו קונה את הבית שלך ב $ 50,000, ואת השוכר נשאר, הבעלים החדש מקבל כעת 6000 $ בשנה על ההשקעה 50,000 $ שלהם. התשואה הנוכחית שלהם היא 12%. (6,000 $ מחולק $ 50,00) הם מקבלים תשואה גבוהה יותר, כי הם היו מוכנים לקחת את הסיכון של קניית זרם הכנסות בזמנים לא ברור.
אם הבית היה להעריך עד 100,000 $, זה כבר לא יהיה מוזל ואת התשואה הנוכחית תפחית בחזרה ל -6% בהנחה שכר הדירה נשאר זהה.
ברירות מחדל של Bond
כאשר חברה לא משלמת ריבית על איגרות החוב שלה, הוא אמר להיות ברירת המחדל.
איגרות החוב ייסחרו בהנחה (כלומר מתחת לערכן הנקוב) כאשר קיים סיכון גדול יותר כי חלק מהחברות יפסיקו את העסק ולכן עשויות להיות חדלות פירעון על איגרות החוב שלהן .
דאגה זו משפיעה על מחיר השוק, לא על "שכר הדירה".
בדוגמה השתמשנו, אם השוכר מתגעגע תשלום, התשואה הנוכחית הופכת 0%.
הכנסות ריבית בונד הוא בטוח יותר מאשר הכנסות דיבידנד ממניות
חברה חייבת לשלם ריבית על איגרות החוב שלה לפני שהיא משלמת דיבידנדים על המניה שלה, ולכן, במהלך זמנים לא בטוחים, ההכנסה שלך להשקעה בעתיד היא בטוחה יותר אם אתה בעל אג"ח משלמת ריבית במקום דיבידנד משלם .