קביעת אם מוניס חינם מס הם הנכון עבור תיק ההשקעות שלך
השקעה באיגרות חוב מוניציפאליות חופשיות ממס היא מסורת עתיקת יומין בקרב משקיעים בעלי הכנסה קבועה הרוצים ליהנות מזרימה של הכנסה פסיבית מקופון הריבית , אשר פטורה ממס בנסיבות המתאימות, תוך סיוע במימון התשתית החיונית של היישובים שבהם הם מתגוררים; תוך השפעה חיובית על בניית בתי חולים, גשרים, ביוב, בתי ספר ושירותים ותשתיות נחוצים ורצויים אחרים.
אין זו הגזמה לומר שהשקעה באג"ח מוניציפליות עושה שירות לציוויליזציה.
אבל אג"ח מוניציפלי, או מוניס כפי שהם ידועים לעתים, הם סוג ייחודי של הכנסה קבועה הכנסה עם אוצר המילים שלה, סיכונים, rewards, והזדמנויות. אני רוצה לקחת קצת זמן כדי להציג לך את האג"ח המוניציפלית ללא מס, לתת לך להציג ברמה גבוהה של כמה מן היסודות, להסביר את הסיבה דברים מסוימים חשובים, ולהפנות אותך לכיוון של קריאה נוספת אם זה אזור שבו אתה מעוניין.
אם אתה אזרח של ארצות הברית, זה מאוד סביר כי במוקדם או במאוחר, אג"ח מוניציפאלי יהיה חלק תיק שלך אם יש לך ערך נטו של כל גודל ראוי לציון. עדיף להכיר אותם מוקדם, כך שאתה יכול לגדול יותר נוח עם איך הם עובדים, וכמה מהמלכודות, עד שאתה מתחיל לכתוב בדיקות כדי לרכוש אותם.
אג"ח לחובות מסופקים ואיגרות חוב הן אג"ח עירוניות ללא מס
אני רוצה להתחיל להיכנס לשני סוגים של אג"ח מוניציפלי אתה עלול להיתקל כאשר אתה מתחיל לחקור את הנכס הזה בכיתה מסוימת. הראשונה נקראת חוב כללי של איגרות חוב עירוניות, או גוס בקיצור, והם מגובים על ידי היכולת של העיריות שהנפיקו אותם להטיל מסים.
- אג"ח חוב כללי משמשים לשלם עבור פרויקטים כגון בתי ספר ומערכות ביוב. נראה בטוח לומר המשקיעים האג"ח העירוני ביותר לשקול אג"ח חוב כללי להיות בטוח יותר מאשר עמיתיהם האג"ח ההכנסות; תפיסה מוטעית שאתה לא צריך להאמין.
- הכנסות Munis, לעומת זאת, מונפקות על ידי המדינה מיוחדת או רשויות מקומיות מאושפזים כגון חברת השירות. הריבית נתמכת או שולמת על ידי ההכנסות הנובעות מהעסק המגבה את ההתחייבות. במקרה של חברת מים, מחזיקי אגרות החוב משולמים מתוך המזומן שנוצר מלקוחות המשלמים את חשבונות המים שלהם.
מס מסובך של מסים עירוניים ללא מס
בלב הערעור של איגרות החוב העירוניות הוא טיפול המס כי תגמולים המשקיעים להשקעה בחברה. לא רק הממשלה הפדרלית לפטור את ניירות ערך אלה ממסים הפדרלי, אשר יכול להציל את אלה בסוגריים המס העליון סך הכל שיעור המס 43.4% בין השוליים הגבוהים ביותר לבין המיוחד מס Medicare, אבל אם אתה גר במדינה שהונפקו העירייה אג"ח, סביר להניח שאתה לא צריך לשלם מסים המדינה, או.
כלומר, עבור המשקיע הנכון בנסיבות הנכונות, הזכות האג"ח המוניציפלי חופשי יכול להיות אחזקות פנטסטי.
למעשה, למרות שהנפקת תשואה נמוכה בהרבה מאג"ח קונצרניות , ניתן להנפיק אג"ח מוניציפאליות פטורות ממס על בסיס אחר. כדי לברר אם זה המקרה, אתה צריך להשוות את שתי התשואות באמצעות משהו המכונה תשואה שווה מס. הנוסחה לתשואה מקבילה במס על אג"ח מוניציפלי פשוטה. זה: תשואה פטורה ממס ÷ (1 - שיעור המס הגבוה ביותר החלים על רווחי המשקיעים).
איור יכול לעזור. תאר לעצמך שאתה יזם מרוויח הכנסה עם הכנסה נמוכה שבע דמויות החיים בקליפורניה אז אתה בדרך כלל צריך לשלם 43.4% ברמה הפדרלית, ו 13.3% ברמת המדינה על הגרוע ביותר פגע ההכנסה שלך .
מאז מסים הפדרלי ניתן לנכות את החישוב של מסים המדינה, אתה באמת רק צריך לשלם כי 13.3% מס המדינה על 56.6% מהרווח לפני מס, וכתוצאה מכך יעיל נוסף 7.53% מס על גבי 43.4% אתה משלם למס הכנסה.
כלומר, הכל כלול, אתה צריך להשתמש 50.93% עבור המשתנה בחישוב התשואה החייבת במס.
אתה מסתכל על אג"ח מוניציפאלי ללא תשלום עבור ריברסייד קליפורניה דורג AA על ידי S & P ו Aa2 על ידי מודי 'ס. זה מבשיל ב -1 באוגוסט 2032 אבל זה callable כך התשואה לפדיון של 2.986% גבוה יותר מאשר התשואה לגרוע ביותר, המהווה 2.688%. במקרה זה, למען השמרנות, נניח שהתשואה תהיה גרועה יותר, ותגיע לשיעור של 2.688%. כמה אג"ח תאגידי צריך להניב כדי לספק לך את אותה הכנסה לאחר מס? היינו לוקחים את נוסחת התשואה המקבילה במס ומחברים את מה שאנחנו יודעים:
- שלב 1: 2.688 ÷ (1 - 0.5093)
- שלב 2: 2.688 0.4907
- תשובה: 5.48%
כלומר, בסופו של דבר עם סכום זהה של הכנסה לאחר מס, היית צריך אג"ח קונצרני של איכות דומה התבגרות באוגוסט 2032 כדי לשלם לך 5.48% רק כדי לשבור אפילו עם איגרת חוב עירונית ללא מס אתה לוקח בחשבון.
מבט מהיר על גליונות המלאי עבור חברת התיווך אחת הגדולות מראה את הקרוב ביותר שאתה יכול להגיע לכל דבר בטווח זה כרגע הם אג"ח מדורגות AA + על ידי S & P ו- A1 על ידי Moody's עבור ג 'נרל אלקטריק קפיטל מתבגר ב -15 בדצמבר 2032.
יש להם תשואה לפדיון של 3.432% והם בלתי ניתנים לחיוב ולכן אין תשואה גרועה יותר. זה אפילו לא קרוב. לא היה לך עסק קונה אג"ח קונצרני במס בתנאים אלה. עלות ההזדמנות האישית שלך עושה אותם unappealing מדי.
אחת הדרכים שאתה יכול arbitrage את קוד המס היא להשתמש באסטרטגיה הנקראת מיקום הנכס . אתה לעולם לא רוצה להיות הבעלים של אג"ח מוניציפליות ללא מס בתוך מס מקלטים כגון רוט IRA כי אתה עדיף לקנות את האג"ח הקונצרניות גבוה תשואה כפי שהם פטורים מסים הפדרלית והמדינה תוך גבולות המגן של מיוחד חֶשְׁבּוֹן.
באופן דומה, ארגונים ללא כוונת רווח, מוסדות צדקה ובריכות הון מסוימות, כגון קרנות ההשתלמות להשכלה גבוהה, יהיו גם הם מועטים לשימוש באג"ח מוניציפאליות חופשיות ממס, שכן כמעט תמיד יוכלו למצוא טוב יותר להתמודד במקום אחר.
קביעת אילו מסים עירוניים חופשיים ממס בטוח מספיק כדי להצדיק השקעה
אלא אם כן אתה מוכן להשקיע כמות משמעותית של זמן ומאמץ כדי להבין את האיכות של אג"ח מוניציפלי מסוים, אשר אולי רק נראה מוצדק בהתחשב במסירות זה לוקח אם אתה משקיע מאות אלפי או מיליוני דולרים, יש מעט מאוד מידע זמין לגבי הנפקות איגרות חוב פרטיות.
למרבה המזל, עיריות רבות ישלם כדי אג"ח דירוג סוכנויות להקצות דירוגים שלהם ללא אגרות חוב מוניציפאלי ללא תשלום בתקווה למשוך משקיעים. המשקיעים המעוניינים יותר מעידים על הגשת הצעות מחיר לאיגרות החוב, מה שמפחית את הריבית והתשואה, ובכך חוסך את כספי העירייה.
האנליסטים בסוכנות דירוג האג"ח מבלים זמן בקביעת האיכות והבטיחות של הנפקת אג"ח מוניציפלי ספציפי, תוך בחינת דברים כמו יחס כיסוי הריבית , כדי לקבוע אם האג"ח צריך להיות ציון השקעה או לא. חלק מהאיגרות המוניציפאליות אינן מדורגות, ובמקרה זה המשקיע עשוי לשקול לעבור לחלוטין, או אם הוא מתעקש לתמוך בסוגיית האג"ח הפרטית, אפילו יותר מחפירה בחיפוש אחר שולי בטיחות.
לאלו מכם שרוצים לאמוד את הבטיחות של האג"ח המוניציפאליות החופשיות ממס, אבי ההשקעות ערך, בנימין גרהם, היו כמה הצעות במסמך האבטחה שלו. לדוגמה, לכל הפחות, אתה כמעט תמיד רוצה להיות בעל דרישות מינימום האוכלוסייה, היסטוריה של תשלומי האג"ח דייקן, וכלכלה בסיסית מגוונת לתמוך תזרימי מזומנים.
מעל לכל, אתה רוצה לדעת 1.) מי אחראי על שירות תשלומי הריבית ואת הפירעון העיקרי בעתיד של איגרות החוב, וכן 2.) את הכלכלה הבסיסית של המנפיק, הן ביכולת ונכונות לעשות טוב על הבטחותיה. על הערה קשורה, אחת הסכנות הגדולות ביותר שתעמוד בפניכם, במיוחד עם אג"ח מוניציפאליות ארוכות טווח, היא הסיכון לאינפלציה.
עוד מחשבות על השקעות ללא מסים עירוניים
מעבר לשיקולים אלה, אתה צריך לחשוב על הדברים שאתה תשקול עם סוגים אחרים של ניירות ערך קבוע הכנסה . לדוגמה, אם יש לך תזמון תזרימי תזמון ספציפי צריך, או אם יש לך תוחלת חיים ארוכה מספיק ואופק ההשקעה, אתה כנראה הולך להיות מסוגל להפחית את הסיכון שלך ולהגדיל את התשואה האפקטיבית שלך על ידי בניית סולם הערים העירוני .
אתה הולך רוצה לפקוח עין על מצבו של מנפיק האג"ח - תראו איך העושר של דטרויט השתנו עם הזמן - כדי לוודא זהירות לא דורש ממך למכור אג"ח לפני הבעיות נעלמו רחוק מדי לתקן והמנהל שלך נמצא בסיכון.
ייתכן שתרצה גם לבדוק ספר פנטסטי על ידי אישה בשם אנט טאו בשם הספר בונד . זה נכתב עבור אלה עם מעט או ללא ניסיון האג"ח מכסה כמעט כל דבר המשקיע צריך לדעת. אני מאוד ממליץ על זה.