השקעות אג"ח בחו"ל יכול להיות מסוכן

הבנת הסיכונים הנוספים של בעלות אג"ח בחו"ל

רבים מתחילים בדרכם לעצמאות כלכלית מביעים עניין בגיוון העולמי של רכישות האג"ח שלהם באמצעות השקעה באיגרות חוב זרות. ההיגיון הוא פשוט: אם אתה לא צריך להחזיק את כל הביצים שלך במלאי אחד, סקטור , קרן נאמנות , קרן אג"ח , או סל פתגמי אחר, למה כל מה שהשקיע במדינה הבית שלך ואת המטבע המקומי? למה לא לגוון מפני האינפלציה ואת הסיכון הפוליטי?

בתיאוריה, זה רעיון נהדר. אם אתה משקיע אג"ח זרות, אתה תהיה איסוף ריבית ריבית במטבעות מרובים. אם המערכת הפוליטית מתמוטטת ואתה יכול להימלט, ייתכן שלא צריך להתחיל מחדש מאפס תלוי איפה, וכיצד, החזק את ההשקעות הזרות האלה.

עם זאת, בפועל, השקעה באג"ח זרות יכול להיות מסוכן מאוד עבור טירון. זה יכול להיות קל להפריע להימחק כהרף עין כאשר עוסקים מחוץ לגבולות בטוחים יחסית, חוקים, האקלים הפוליטי של ארצות הברית או קנדה, במיוחד עם ניירות ערך קבועים כגון אג"ח. זה יכול להיות מזעזע לגלות כי השקעות האג"ח הזרות שלך הן יצירת הכנסה פסיבית במטבע שאיבד ערך ביחס דולר ארה"ב או דולר קנדי, כלומר יש לך פחות כוח הקנייה בשוק הילידים שלך לשלם את המשכנתא שלך, לקנות מצרכים, לקחת חופשה, או לכסות את עלויות הטיפול הרפואי שלך.

מלחמות, הפיכות, סנקציות בינלאומיות, אינפלציה, דיכאון; כל זה קורה, לפעמים ללא אזהרה, וזה יכול להיות בלתי אפשרי להגן על הכסף שלך באמצע הדרך ברחבי העולם. זה נכון במיוחד כאשר אתה מחשיב את זה מרחוק, אתה תהיה בעמדת נחיתות משמעותית למשקיעים החיים בפועל במדינה.

דובר יליד יפנית המתגורר ביפן וקורא את הדו"ח השנתי של העסק היפני ביפנית הולך להיות קל יותר להבין את השינויים מתוחכם בתשומות יחסים פיננסיים כגון יחס כיסוי ריבית מאשר זר הוא.

בואו ניקח רגע כדי לבחון כמה מההיבטים של השקעה באג"ח זרות אז יש לך רעיון טוב יותר למה זה לא יכול להיות חכם עד שאתה הרבה יותר מנוסים knowledgable.

שלושת המאפיינים של השקעות אג"ח בחו"ל

להשקעת איגרות חוב זרות יש שלושה מאפיינים ייחודיים המייחדים אותה מהשקעה רגילה באג"ח. אלו הם:

• איגרת החוב מונפקת על ידי גוף זר (כגון ממשלה, עירייה או תאגיד)
• איגרות החוב נסחרות בשוק פיננסי זר
• איגרת החוב נקובה במטבע חוץ

איגרות חוב בחו"ל מציגות סיכון מטבע משופר

בכל פעם שאתה מחזיק במטבע חוץ, בין אם זה במזומן לטיולים באירופה או השקעות הנקובות במסגרת תיק, אתה כפוף לסיכון מטבע. פשוט מוגדר, סיכון המטבע הוא פוטנציאל להפסד עקב תנודות בשערי החליפין בין המטבע שאתה מחזיק לבין המטבע שתידרש, בסופו של דבר, כדי לשלם את החשבונות, חובות, או מזומנים אחרים outflows.

סיכון מטבע יכול ממש להרוויח רווח על השקעה זרה לתוך הפסד או ויזה לעומת.

איור של סיכון מטבע

משקיע רכש אג"ח בריטית בשווי של כ -1,000 ליש"ט עם שובר אג"ח של 4% ½. באותו זמן הוא עשה את ההשקעה, שער החליפין של הדולר היה 1.60 $ דולר ארה"ב ל £ 1.00 לירה שטרלינג בבריטניה (כלומר, עולה 1.60 $ במטבע ארה"ב לקנות £ 1.00). זה אומר שהוא שילם 1,600 $ עבור האג"ח.

כמה שנים מאוחר יותר, האג"ח מתבגר. המשקיע יונפק באופן מיידי המחאה על ערכו הנקוב של האג"ח הזרות (£ 1,000). לצערנו, כאשר הוא הולך להמיר את הכספים האלה לדולרים כדי שיוכל לבזבז אותם בחזרה בארצות הברית, הוא מגלה שער החליפין של המטבע ירד ל 1.40 $ ל 1.00. התוצאה? הוא מקבל רק 1,400 $ עבור האג"ח הזרות שלו, אשר רכש עבור 1,600 $.

ההפסד של 200 $ נובע מסיכון המטבע.

(שימו לב כי ניתן לרווח מסיכון המטבע: אם הדולר ירד בהשוואה ללירה שטרלינג - למשל, שער החליפין ירד ל -1.00 דולר ל -1.00 ליש"ט - המשקיע היה מקבל 1,800 דולר, או 200 דולר יותר ממה ששילם. , ספקולציות מטבע הן פשוט - ספקולציות, שערי החליפין מועברים על ידי מספר גורמים מקרו - כלכליים, כולל ריביות , נתוני אבטלה ואירועים גיאופוליטיים, אשר אף אחד מהם לא ניתן לחזות במדויק עם כל ודאות סבירה.בנוסף, משקיעים מקצועיים ומוסדות יכולים לשמור כנגד תנודות בשערי מטבע על ידי עיסוק בשיטות גידור מסויימות שעשויות להיות יקרות באופן בלתי תלוי למשקיע הפרטי הקטן, וזאת מעבר לתחום הדיון שלנו).

השקעות בונד זרות לעיתים קרובות מייצגות תביעה שאינה ניתנת לאכיפה

הסיכון העיקרי להשקעה באגרות חוב זרות, בין אם הוא איגרת חוב ריבונית שהונפקו על ידי ממשלה או איגרת חוב קונצרנית שהונפקו על ידי עסק, הוא שהיא מייצגת לעתים קרובות את מה שמגיע לתביעה שאינה ניתנת לאכיפה.

למשקיע שבבעלותו איגרות חוב שהונפקו, ואשר מובטחות בנכסים של הנפקה בגבולות מדינת המוצא שלו, יש פניה משפטית ספציפית במקרה של מחדל. אם אתה הבעלים של אג"ח משכנתא ראשונה של רכבת מאובטחת על ידי קבוצה מסוימת של נכסים על המאזן של הרכבת, ואת איגרות החוב נכנס מחדל, אתה יכול לגרור את המנפיק לבית המשפט ולדרוש את הבטחונות כי מאבטח את הקשר.

אג"ח זרות עשויות להציע את אותה הגנה על הנייר אבל זה לעתים קרובות אשליה. תנועה פוליטית קיצונית (למשל, איראן בשנות השבעים) יכולה לבוא לשלטון ולכבוש או להכחיש את כל הנכסים והתביעות הזרות. מדינה יכולה להיות מעורבת בעימות צבאי ולאסור על המטבע שלה לצאת מגבולותיה. לאחר מלחמת העולם השנייה, המשקיעים המחזיקים באגרות חוב שהונפקו בבריטניה שולמו ריבית הליש"ט ואסור להמיר את הליש"ט לדולרים. הכסף יכול להיות מושקע באופן בלעדי בהשקעות פאונד, או בילה בגבולות בריטניה או מושבותיה; נחמה קרה לאלמנה בניו-יורק הזקוקה למימון זה כדי לקנות דלק לחורף.

השקעות Eurobonds (אג"ח גלובליות) לעומת השקעות אג"ח זרות

על הערה אחרונה, חשוב להדגיש את ההבדל בין מה שנקרא eurobonds ו אג"ח זרות. Eurobond הוא אג"ח שהונפקו ונסחרו במדינה אחרת מזו שבה המטבע שלה נקוב. Eurobond לא בהכרח צריך לצאת או בסופו של דבר באירופה, אם כי רוב מכשירי החוב מסוג זה מונפקות על ידי גופים שאינם אירופיים למשקיעים האירופיים.

דוגמאות של Eurobonds

1. וול-מארט מנפיקה אגרות חוב הנקובות בדולר ארה"ב בשווקים הפיננסיים הגרמניים.

2. ממשלת צרפת מנפיקה אג"ח הנקובות ביורו בשווקים הפיננסיים היפאניים.