היתרונות והחסרונות של השקעות אג"ח קונצרניות עבור תיק ההשקעות שלך
אמנם זה סוג הנכס הוא לא עבור כולם, היא עושה את מקומה בתיק של האדם או המוסד הנכון.
מה הם אג"ח חברות?
כאשר אתה קונה אג"ח קונצרני, אתה ההלוואות כסף לעסק שהנפיקה אותו תמורת תשלומי הריבית. החברה יכולה להשתמש בכסף הזה כדי לבנות מפעלים חדשים, לשנות את מבנה ההיוון שלה כדי לייצר תשואות גבוהות יותר על ההון , לרכוש מתחרים, להשקיע בהרחבת מוצרים, למחזר חוב ישן או למגוון דברים אחרים שהדירקטוריון וההנהלה חושבים שהם טובים רַעְיוֹן.
עבור איגרות חוב שהונפקו לאחרונה, פשוט, וניל רגיל ללא כל הוראות מיוחדות או מבנה ייחודי, תוכל לוותר על מזומנים שווה לערך הנקוב של האג"ח. במועד הפירעון העתידי, הכסף יוחזר לך, והאיגרת תחדל להתקיים. בינתיים תקבל הכנסות ריבית שנתיות השוות לשיעור הקופון שהאיגרת נושאת.
במדינת ישראל נהוג לעתים קרובות לאגרות חוב קונצרניות לפצל את הקופון באופן שווה לשני תשלומים, המתקבלים מדי שישה חודשים, ולכן בעלי האג"ח אינם צריכים להמתין שנים עשר חודשים מלאים לפני קבלת הכנסה פסיבית כלשהי.
מה קובע את הריבית על אג"ח קונצרניות?
כאשר אתה משקיע אג"ח קונצרניות, הריבית שתקבל תלויה במספר גורמים הכוללים, אך אינם מוגבלים ל:
- הזדמנות בסיס עלות המשקיעים האג"ח יש כרגע - זה נחשב לעתים קרובות את התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב דומה.
- מועד הפירעון - ככל שהמשקיע צריך לחכות עד לקבלת קרן האג "ח בחזרה מהתאגיד שהנפיק את האג ח", כך שיעור הריבית הגבוה ביותר שהוא עומד לדרוש הוא ברוב המקרים. יש כמה חריגים נדירים המתרחשים לעתים רחוקות (המכונה "עקומת תשואה הפוכה").
- איכות האשראי הארגונית של מנפיק האג"ח - אג"ח מייצגת הבטחה שהתאגיד ישלם לך, המלווה. אם החברה פושטת רגל, אתה לא יכול לקבל את הכסף שלך חזר אליך, או כולו או חלק. חברות חזקות יותר, עם מאזנים חזקים והכנסות , יהיו בעלות גיוס הון זול יותר מאשר עסקים מסוכנים עם מינוף גבוה יותר או ירידה במכירות.
- קצב האינפלציה - כאשר שיעור האינפלציה הולך וגדל, המשקיעים באג"ח ידרשו כי איגרות החוב הקונצרניות יניבו יותר, כך שהם לא יאבדו את כוח הקנייה.
- שיעור המס החלים על זרם הריבית - לא כל המסים חייבים במס זהה. הפדרלי, המדינה, וממשלות מקומיות לעיתים קרובות לתת יתרונות מסוימים איגרות חוב, כגון מעמד פטורים ממס, המאפשרים למשקיעים לשלם יותר עבור אותם עדיין מקבל את אותה הכנסה נטו. כדי לבצע השוואה בין תפוחים לתפוחים, עליך לחשב משהו המכונה התשואה המקבילה במס .
- גורמים מקרו - כלכליים - אם העולם חווה את האיום של שואה גרעינית או אומה על סף פלישה; מחירי האג"ח הקונצרניות הולכים להתמוטט. זה ישלח תשואות אג"ח דרך הגג, כי המשקיעים חושבים כי ההסתברות לא לקבל תשלום הוא הרבה יותר גבוה, או שהם רוצים לתפוס הרבה נזילות כפי שהם יכולים להיות על היד עבור המשפחה שלהם.
- המחיר שתשלם - זה נכון במיוחד אם אתה קונה אג"ח בשוק המשני (ממשקיע אחר במקום בזמן ההנפקה). זהו נושא קשה יותר הדורש הסבר משלו, אך די אם נאמר כי ניתן להרוויח יותר או פחות משיעור הקופון - לעיתים באופן משמעותי - בהתאם למחיר שתשלם כדי לרכוש אג"ח. במהלך דיכאונות ומיתונים, המשקיעים היזמים עם עתודות מזומנים גדולות הצליחו לעוף ולקנות אג"ח קונצרניות ברמה גבוהה בתשואות רווחיות מאוד, נעילה של ימי תשלום שנמשכים עשרות שנים.
אילו חשבונות או משקיעים הולכים להיות בכושר הטוב ביותר עבור אג"ח חברות?
האג"ח הקונצרניות חייבות במס מלא ברמה הפדרלית, המדינה והמקומית. משמעות הדבר היא כי תשואה הרווח הנקי בשורה התחתונה הולך להיות שונה עבור כולם כמעט, בהתאם שיעור המס השולי שלך ואת המיקום. זה גם אומר כי אג"ח קונצרניות, אשר בדרך כלל תשואות הרבה יותר מאשר אג"ח האוצר אג"ח מוניציפלי, הם מתאימים באופן טבעי מקלטים מס כגון ROT IRA, IRA מסורתית, 401 (k), 403 (ב), SEP-IRA, או תכנית פנסיה. למעשה, עבור המשקיעים שאינם רוצים להתמודד עם איגרות חוב , אג"ח קונצרניות הם בכושר טבעי; אתה אף פעם לא צריך להחזיק מסים עירוניים ללא תשלום בחשבונות אלה בשל העובדה כי המורכבות של קוד המס כמעט תמיד לגרום לך להרוויח הרבה פחות הכנסות ריבית מאחזקות שלך מאשר אתה יכול אחרת ליהנות.
לעומת זאת, משקיע בעל הכנסה גבוהה ומוחלט בעל איגרות חוב קונצרניות באמצעות חשבון ברוקרים רגיל, וחיה במדינה שבה מסים ריבית אג"ח (כמעט כולם), יראה כמעט את כל הכנסות הריבית שלו שנלקחו ממנו פעם אחת מסים הפדרלי, מסים המדינה, מסים מקומיים, האינפלציה מנוכים שלו או שלה חוזר. לפעמים זה נסבל כי יש סיבות אחרות להחזיק אג"ח קונצרני מלבד הכנסות ריבית , במיוחד אם יש כרטיס לוטו המצורפת בצורה של זכות המרה זה נותן לך את ההזדמנות להפוך את הקשר למלאי משותף בתנאים אטרקטיביים.