כאשר וורן באפט מדבר, המשקיעים נוטים להקשיב. חברת Barkshire Hathaway של חברת באפט (BRK.A) רוכשת חברות מעריכות לטווח הארוך, ובין השנים 1965 ל -2016 החזירה החברה למשקיעים שלה 20.8% בחישוב שנתי, לעומת תשואה של 9.7% של S & P. ההיסטוריה הממושכת של המיליארדר של נברסקה הניבה לו את הכינוי "אורקל של אומהה", ומשקיעים רבים תלויים בכל מילה שלו על תובנות על הצלחה בשוק.
אחד הציטוטים המפורסמים ביותר של באפט הוא "להיות מפוחדים כאשר אחרים חמדנים, ותאבי בצע כאשר אחרים חוששים". פיסת החוכמה הזו היא המלצה מנוגדת - מייעצת, למעשה, ללכת נגד הדגן המשקיעים. אבל יישום אסטרטגיה זו קשה יותר מכפי שהיא נראית.
הבנת איך מתנהגים השווקים
שוקי ההשקעות הם מחזוריים. מחירי המניות לעלות, שיא, ליפול, ולאחר מכן rebound. סנטימנט המשקיעים משתנה יחד עם מגמות מחירי המניות: ככל עליית המחירים, משקיעים רבים רואים את רווחי השוק, להתרגש, ולקפוץ על מכונית התזמורת על ידי הזרמת כסף לשוק. באפט מאפיין את המשקיעים הרודפי החוזים האלה כ"חמדנים ", המבקשים להרוויח משוק המניות ההולך וגדל.
אלה משקיעים חמדנים רודפים אחרי שוק המניות עולה נוטים להתעלם הגורם החשוב ביותר רכישת מניות: מחיר. ללא קשר למגמות השוק הרחב, אם אתה משלם מחיר גבוה מדי עבור המניה או הקרן, אתה עלול להפסיד כסף כאשר השוק מתקן את המחיר חוזר לארץ.
זה הקשר של למה באפט מזהיר מפני חמדנות כאשר משקיעים.
שוק המניות הערכת שווי
בשוק המניות עולה, ערכי הנכסים נוטים לקבל מנופח. לדוגמה, במהלך 30 השנים האחרונות, המשקיעים שילמו מגוון מחירים עבור דולר אחד של הרווחים, כפי שנמדד על ידי מחיר הרווח (PE) יחס .
מ יחס נמוך PE של 11.69 בדצמבר 1988 לשיא של 122.39 בחודש מאי 2009, זה שוק המניות תג מחיר הוא מבשר על מחירי שוק המניות בעתיד.
גבוה יותר הנוכחי יחסי PE לחזות נמוך בעתיד מחירי המניות. חמדן, לחזור רודפי המשקיעים קונה לתוך מניות במחיר גבוה הם מסוימים לחוות תשואות נמוכות יותר קדימה.
לאחר מכן, כאשר מגמת העלייה במחירי המניות מסתובבת והולכת דרומה, והמשקיעים נכנסים לפאניקה ונבהלים. אלה אותם משקיעים שקנו את פסגות השוק להסתובב ולמכור במהלך השוק שוקת הבאים. המשקיעים הפוחדים האלה עושים בדיוק מה שבאפט מזהיר מפניו: מוכרים על הפחד.
כמו מחירי השוק נופלים, ערכי PE נופלים, ומניות לקבל זול יותר. אלה משקיעים מתמצא שקונים כאשר אחרים חוששים, בדרך כלל לרכוש במעיטו, מניות PE נמוך יחס וליהנות תשואות גבוהות בעתיד.
החוכמה של באפט מתבטאת במציאות, שכן מניות בעלות ערך נמוך משפיעות על נכסי PE גבוהים יותר ולהיפך. לכן, כדי ליישם את עצה באפט, לא מקבלים נדחק על ידי הקהל. כאשר הנכסים מוערכים עשיר, להיות זהירים לא לקפוץ לשווקים עם כל ההשקעה שלך דולר. כמו שווי שוק המניות נופלים, להיות אמיץ להרים על מכירת מניות.
כל זה הגיוני בהתחלה הסומק.
אבל זה נראה עצה להתנגש עם עוד קלאסי קצת להשקיע חוכמה.
"אל תלחמו על הקלטת"
"אל תלחמו על הקלטת" הוא קטע נוסף של ייעוץ השקעות ישנות, ובעיקר מזהיר את המשקיעים לא לסחור נגד מגמה. חוכמה זו עולה כי המניות העולות ימשיכו לעלות, ומניות יורדות ימשיכו לרדת. לכן, כמו מניות לעלות, אם אתה נוהג "לא להילחם בעצה קלטת", תמשיך לקנות, ללא קשר לשוק המניות PE יחס.
זה אומר מתאר את המומנטום להשקיע אסטרטגיה.
על פני השטח, עצה של באפט נראה להתעמת עם אסטרטגיית המומנטום. עם זאת, יש חפיפה כלשהי. החוכמה של באפט מנחה את המשקיעים להשקיע בנכסים לא-יקרים או בעלי שווי הוגן, עם סיכויי השקעה טובים בעתיד. "לא להילחם בסרט" המחנה ממליץ להשקיע כל עוד מחירי המניות עולים.
עם עליית מחירי המניות, בשלבים המוקדמים של שוק שורי, מחירי המניות עשויים להיות מעריכים. בשלב זה במחזור כלכלי, באפט הן אסטרטגיות המומנטום הם בהסכמה.
מאוחר יותר, כאשר מחירי המניות ממשיכים להמריא, ולעלות על הערך הפנימי שלהם, המשקיעים נוטים לקבל חמדנים ותנופה המשקיעים ממשיכים לקנות בו. זה המקום שבו שני מחנות המשקיעים לסטות: המשקיעים מומנטום לשלם פחות תשומת לב הערכה של המניה ותשומת לב רבה יותר למגמת המחירים.
התאמת האסטרטגיות
סוד אסטרטגיה חכמה להשקיע היא להבין את הערך של ההשקעות שלך. אם מחירי הנכסים הם באופן משמעותי מעל הנורמות ההיסטוריות שלהם, והמשקיעים הם מסוחררים בהתלהבות, להיות זהירים - ולהיפך המגמות הבאות הוא נהדר אם אתה יודע בדיוק מתי המגמה תהפוך כמובן. אם לא, אז עדיף להבין את שווי השוק ולהימנע לשלם יותר מדי עבור הנכסים הפיננסיים שלך.
לפרוש כמו וורן באפט .
ברברה א 'פרידברג היא מנהלת תיקים לשעבר ומנהלת השקעות באוניברסיטה. הכתיבה שלה מופיעה באתרי אינטרנט שונים, ביניהם Robo-Advisor Pros.com ו- Barbara Friedberg Personal Finance .