ביצת הזהב של בעלי המניות ערך
לאלו מכם שאינם יודעים מה הם תוכניות רכישה buyback, או אם אתה צריך קורס רענון על היתרונות של תוכניות רכישה חוזרת של מלאי, הנה שלוש אמיתות חשוב לזכור על תוכניות אלה, והכי חשוב, איך הם עושים את הצמיחה.
עקרון 1: הצמיחה הכוללת אינה חשובה כמעט כמו הצמיחה למניה.
לעתים קרובות מדי, תשמע פרסומים פיננסיים מובילים ושידורים מדברים על שיעור הצמיחה הכולל של החברה. אמנם מספר זה חשוב מאוד בטווח הארוך, אבל זה לא גורם חשוב ביותר להחליט כמה מהר העצמי שלך בחברה יגדל.
דוגמה מופשטת יותר עשויה לעזור. בואו נסתכל על חברה בדיונית:
סוכריות ביצה, בע"מ
50 דולר למניה
100,000 מניות שטרם נפרעו
-------------------------------------------
שווי שוק : 5,000,000 דולר (50 דולר למניה X 100,000 מניות שטרם נפרעו)
השנה הרוויחה החברה 1 מיליון דולר.
בדוגמה זו, כל מניה שווה ל .00% מהבעלות בחברה. (100% חלקי 100,000 מניות.)
ההנהלה כועסת על הביצועים של החברה כי היא מכרה את אותה כמות של ממתקים השנה כפי שהיא עשתה בשנה שעברה. כלומר , קצב הצמיחה הוא 0%! המנהלים רוצים לעשות משהו כדי להפוך את בעלי המניות לכסף בגלל הביצועים המאכזבים השנה, ולכן אחד מהם מציע תוכנית רכישה חוזרת של מניות .
האחרים מסכימים מיד; החברה תשתמש ברווח של 1 מיליון דולר שעשתה השנה לרכישת מניות בפני עצמה.
אז למחרת היום, המנכ"ל לוקח את הכסף של 1 מיליון דולר מהבנק וקונה 20,000 מניות של מניות בחברה שלו. (זכור כי הוא נסחר במחיר של 50 דולר למניה על פי המידע שלעיל). מיד הוא לוקח את המניות למועצת המנהלים , והן מצביעות להרוס אותן כדי שלא יהיו עוד. משמעות הדבר היא כי כעת יש רק 80,000 מניות של סוכריות Eggshell קיום במקום 100,000 המקורי.
מה זה אומר לך? כל מניה בבעלותך אינה מייצגת עוד .001% מהחברה. במקום זאת, הוא מייצג .00125%; זה גידול של 25% בשווי למניה! למחרת אתה מתעורר ולגלות כי המניה שלך ב Eggshell עכשיו שווה $ 62.50 למניה במקום 50 $. למרות שהחברה לא גדלה השנה, אתה עדיין עשה עלייה של עשרים וחמישה אחוז על ההשקעה שלך! זה מוביל לעיקרון השני.
עקרון 2: כאשר חברה מקטינה את כמות המניות הקיימות על ידי הכרזה על תוכנית רכישה חוזרת של מניות, כל אחת ממניותיך הופכת להיות בעלת ערך רב יותר ומייצגת אחוז גבוה יותר מההון העצמי של החברה.
אם ניהול ידידותי לבעלי המניות, כגון זו, יישאר במקום במשך שנים רבות או עשרות שנים, ייתכן שיום אחד יהיו רק חמש מניות של החברה שנותרו מצטיינות, כל אחת מהן שווה 1,000,000 דולר.
כאשר לשים יחד את תיק ההשקעות שלך, אתה צריך לחפש עסקים העוסקים אלה סוגים של בעלי המניות פרוקטיקות להחזיק בהם כל עוד יסודות שלהם להישאר קול. אחת הדוגמאות הטובות ביותר היא וושינגטון פוסט, אשר היה פעם אחת רק 5 $ ל 10 $ למניה. אחרי שזה התחיל לקנות בחזרה את המניות שלה, זה פעם אחת נסחרת גבוה כמו $ 650 בתוך חודשים של כאשר אני במקור penned מאמר זה בשנת 2003. זה ערך לטווח ארוך!
עקרון 3: רכישת מניות תוכניות לא טוב אם החברה משלמת יותר מדי עבור המניה שלה!
למרות buybacks יכול להיות עצום של מקורות לטווח ארוך רווח עבור המשקיעים, הם מזיקים אם החברה משלמת יותר עבור המניה שלה מאשר זה שווה. בשוק מופקע, זה יהיה טיפשי עבור ההנהלה לרכוש הון בכלל, אפילו בפני עצמו.
במקום זאת, החברה צריכה לשים את הכסף לתוך הנכסים שניתן להמיר בקלות בחזרה במזומן.
בדרך זו, כאשר השוק סובב את הדרך האחרת והוא נסחרת מתחת הערך האמיתי שלה, מניות של החברה ניתן לקנות בחזרה בהנחה, הבטחת בעלי המניות הנוכחיים לקבל מקסימום תועלת. זכור, גם את ההשקעה הטובה ביותר בעולם היא לא השקעה טובה אם אתה משלם יותר מדי בשביל זה .