הגדלת הרווח למניה עם רכישות חוזרות

השקעה בשיעור 4 - ניתוח דוח הכנסות

בדיוק כמו אופציות, כתבי אופציה, ונושאים מועדפים להמרה יכול לדלל את הבעלות שלך בחברה, תוכניות רכישה חוזרת מניות יכול להגדיל את הבעלות על ידי הקטנת מספר המניות הקיימות. להלן גרסה מעודכנת ומורחבת של מאמר שפרסמתי לפני יותר מעשור, שמדבר על איך רכישות חוזרות של מניות, רכישות חוזרות של מניות ורכישות מלאי יכולות להגדיל את העושר שלך אם הן מנוהלות בתבונה.

קניית מניות - ביצת הזהב של בעלי המניות ערך

כל המשקיעים שמעו ללא ספק על תאגידים המאשרים תוכניות רכישה חוזרות. גם אם אתה לא יודע מה הם או איך הם עובדים, אתה לפחות מבין כי הם דבר טוב (ברוב המצבים). הנה שלוש אמיתות חשובות על תוכניות אלה - והכי חשוב, איך הם עושים את התיק שלך לגדול.

עיקרון 1: הצמיחה הכוללת ברווחי החברה אינה חשובה כמעט כמו הגידול ברווח למניה

לעתים קרובות מדי, תשמע פרסומים פיננסיים מובילים ושידורים מדברים על שיעור הצמיחה הכולל של החברה. אמנם מספר זה חשוב מאוד בטווח הארוך, אבל זה לא גורם חשוב ביותר להחליט כמה מהר העצמי שלך בחברה יגדל. הגידול ברווח המדולל למניה הינו.

דוגמה פשוטה יכולה לעזור. בואו נסתכל על חברה בדיונית:

סוכריות ביצה, בע"מ
50 דולר למניה
100,000 מניות שטרם נפרעו
-------------------------------------------
שווי שוק : 5,000,000 $

השנה הרוויחה החברה 1 מיליון דולר.
==================================
בדוגמה זו, כל מניה שווה ל .00% מהבעלות בחברה. [100% חלקי 100,000 מניות.]

ההנהלה כועסת על הביצועים של החברה כי היא מכרה את אותה כמות של ממתקים השנה כפי שהיא עשתה בשנה שעברה.

כלומר, קצב הצמיחה הוא 0%! המנהלים רוצים לעשות משהו כדי להפוך את בעלי המניות לכסף בגלל הביצועים המאכזבים השנה, ולכן אחד מהם מציע תוכנית רכישה חוזרת של מניות. האחרים מסכימים מיד. החברה תשתמש ברווח של 1 מיליון דולר שביצעה השנה לרכישת מניות בפני עצמה.

למחרת היום, המנכ"ל הולך ולוקח את מיליון הדולר מהבנק וקונה 20,000 מניות של מניות בחברה שלו. (זכור כי הוא נסחר במחיר של 50 דולר למניה על פי המידע שלעיל). מיד הוא לוקח אותם לדירקטוריון והם מצביעים להרוס את המניות הללו כדי שלא יהיו עוד. משמעות הדבר היא כי עכשיו יש רק 80,000 מניות של סוכריות Eggshell קיום במקום 100,000 המקורי. (כדי להיות ספציפי יותר, הדירקטוריון רשאי להחליט לפרוש את המניות, או אם הוא מותר והוא מוצא רצוי, הוא עשוי לשים אותם בחלק מיוחד של המאזן נקרא מניות האוצר ).

מה זה אומר לך? ובכן, כל המניות שלך לא מייצג עוד .001% של החברה ... זה מייצג .00125%. זה גידול של 25% בשווי למניה! למחרת אתה מתעורר ולגלות כי המניה שלך Eggshell עכשיו שווה $ 62.50 למניה במקום 50 $.

למרות שהחברה לא גדלה השנה, אתה עדיין עשה עלייה של עשרים וחמישה אחוז על ההשקעה שלך. זה מוביל לעיקרון השני.

עקרון 2: כאשר חברה מקטינה את כמות המניות הקיימות, כל אחת ממניותיך הופכת להיות בעלת ערך רב יותר ומייצגת אחוז גבוה יותר מההון בעסק.

אם ניהול ידידותי לבעלי המניות כגון זה יישאר במקום, ייתכן כי יום אחד יהיו רק 5 מניות של החברה, כל אחד שווה מיליון דולר. כאשר לשים יחד את תיק ההשקעות שלך, אתה צריך לחפש עסקים העוסקים אלה סוג של בעלי המניות פרקטיקות להחזיק בהם כל עוד את היסודות יישארו קול. אחת הדוגמאות הטובות ביותר היא וושינגטון פוסט, אשר היה פעם אחת רק 5 $ ל 10 $ למניה. זה נסחר גבוה כמו 650 $ בשנים האחרונות.

זה ערך לטווח ארוך!

עקרון 3: רכישות חוזרות של מניות אינן טובות אם החברה משלמת יותר מדי מניות משלה

למרות buybacks המניות ואת המניות repurchases יכול להיות עצום של מקורות לטווח ארוך רווח עבור המשקיעים, הם למעשה מזיקים אם החברה משלמת יותר עבור המניה שלה מאשר זה שווה או משתמש בכסף זה לא יכול להרשות לעצמי להוציא. בשוק מופקע, זה יהיה טיפשי עבור ההנהלה לרכוש הון בכלל, אפילו בפני עצמו. במקום זאת, החברה צריכה לשים את הכסף לתוך הנכסים שניתן להמיר בקלות בחזרה במזומן. בדרך זו, כאשר השוק עובר את הדרך האחרת והוא נסחרת מתחת לערך האמיתי שלה, מניות של החברה ניתן להעלות בחזרה בהנחה, נותן לבעלי המניות מקסימום תועלת.

זכור, "אפילו את ההשקעה הטובה ביותר בעולם היא לא השקעה טובה אם אתה משלם יותר מדי בשביל זה".

דף זה הוא חלק משיעור השקעות 4 - כיצד לקרוא דוח הכנסה . כדי לחזור להתחלה, עיין בתוכן העניינים .