בניית עמדת מניות על ידי כתיבת אופציות מכר

אסטרטגיות אופציה של 5 שניות למתחילים

כתיבת אופציות מכר , הידועות גם כ'מכירה 'לפתיחת אופציות רכש, היא טכניקה מיוחדת לניהול תיקי השקעות, המשמשת את המשקיעים המתקדמים והמקצועיים לניצול נסיבות מסוימות בשוקי ההון, פוטנציאל להגדיל את ההכנסות, ואולי, לְהִסְתָכֵּן. למרות שזה לא משהו שאני חושב מתחילים צריכים לנסות, זה יכול להיות שימושי כדי להבין את הבסיס של איך זה עובד.

לשם כך, אני רוצה לתאר את היסודות.

הדרך הטובה ביותר להסביר כתיבת אופציות מכר, או מכירת אופציות לפתיחת, היא להנחות אותך בדוגמה היפותטית. על ידי ראייה כיצד חלקים נעים לבוא יחד, זה צריך להיות יותר הגיוני.

כתיבת אפשרויות לשים, קבל תשלום, לקנות מלאי שאתה רוצה

תאר לעצמך שאתה רוצה לקנות מניות של חברה בדיונית, Acme תרופות. לאחר קריאת הדו"ח השנתי וניתוח הדוחות הכספיים , אתה מגיע למסקנה. אתה מחליט כי על מנת להרוויח את שיעור התשואה הנדרש , אתה יכול לשלם לא יותר מ 25 $ למניה; מחיר מסוים שבו אתה מרגיש הוגן ביחס לרווחים הבעלים. כיום נסחרת המניה ב -30 דולר למניה.

אם היית כמו רוב המשקיעים, אתה יכול לחכות מסביב ומקווים כי המניה נפלה במחיר הרצוי. זה יכול לעשות הרבה חוש, במיוחד בסביבות הריבית הרגילה כאשר כסף שוק קרנות יתרות, אשר בדרך כלל איך הפקדות במזומן בחשבונות תיווך או חשבונות המשמורת הגלובלית נשמרים אם יש לך גודל מספיק גדול היחסים עם חברת התיווך שלך, הם מניבים 5% או יותר כמו שהם לא היו מאוד מזמן.

בנסיבות כאלה, משלמים לך להיות סבלניים.

אולי יש חלופה אחרת אם הכוכבים יתיישמו כראוי, אתה יודע מה אתה מחפש, ויש חשש בשוק. במקום לשבת ולחכות מניות ליפול במחיר הרצוי, אתה יכול לכתוב אופציות לשים את המניות ב 25 $.

בעיקרון, היית מוכר הבטחה לצד אחר - זה יכול להיות בנק, קרן נאמנות , תאגיד, או משקיע בודד - כי אם המניות של Acme נופל מתחת לסף במהלך חיי האופציה, יהיה לקונה זכות לדרוש ממך לרכוש את המניות האלה ב 25 $. לא תהיה לך ברירה אם יבחרו לממש את הזכות הזו. אתה צריך לבוא עם 25 $ למניה.

למה היית מסכים לעשות את זה? בתמורה להבטחה שלך, הקונה של אפשרות לשים שלך ישלם לך פרמיה; תחשוב על זה כעל פרמיית ביטוח, אם אתה רוצה. סכום פרמיה זו תלוי במספר גורמים, אך למטרות שלנו, נניח שאתה משולם $ 1.12 למניה לקחת על עצמו את הסיכון הזה. אם כתבתם 10 חוזי מכירה (במקרה שאינכם מכירים אופציות, כל אופציה שולטת במגרש עגול יחיד של 100 מניות), הייתם מקבלים 1,120 דולר (10 מכניסים 100 מניות = 1,000 מניות x $ 1.12 פרימיום = 1,120 $) . היית גם לשלם עמלה צנועה, שיעור מסוים בהתאם חברת התיווך אתה מעסיק.

עכשיו אתה מוצא את עצמך במצב מעורר קנאה של שלוש תוצאות פוטנציאליות:

1. אם אופציית ה- PUT פג תוקפה ולא מומש, אתה שומר את ההכנסה הפרמיה $ 1,120 ו הם מחוץ לקרס. אתה יכול לקחת את הכסף ולסגור את החשבון שלך. אתה יכול reinvest את הכסף בהשקעה אחרת. אתה יכול לכתוב יותר חוזים לשים. זה מה שאתה רוצה.

1. אם מחיר המניה יורד באופן זמני וממומש, לא רק אתה מקבל בעלות בחברה שרצית, אלא לפני חישוב עלויות העמלה, אתה משלם $ 25.00 - $ 1.12 למניה, או $ 23.88 למניה, לא $ 30.00 שבו המניה נסחרת כאשר אתה במקור הסתכל על זה. זה הנחה של 20.4% במחיר, כלומר אתה מקבל יותר רווחים הבעלים ואת הדיבידנדים במזומן נלוות עבור אותה הוצאה.
2. אם החברה מאחורי המניות פושטת רגל, לוקח את המניות כדי לנגב, אתה עדיין לשמור את $ 1,120 במזומן בתוספת אתה מקבל את המס למחוק את ההפסד, אשר יכול להיות ניכר בהתאם לנסיבות, להקל על הכאב הכולל. (נסו להימנע מתוצאה זו בכל מחיר, כמובן.עם זאת, יש בטנה כסף זה באמת הולך חזה מעמדה של תיק מגוון היטב קשה לעשות.)

ישנם שני שיקולים רלוונטיים במיוחד בתרחיש זה.

1. אם אתה רוצה להימנע משימוש בשוליים - ואני מציע שתעשה כמו שאני מעריץ של שימוש בחשבונות מזומנים על חשבון שולי חשבונות בחלקו עקב rehypotccation ו- hyper-rehypotccation הסיכון - אתה צריך לשמור לפחות 25,000 $ במזומן במהלך תקופת החוזה, במקרה של מימוש אופציית ה - Put. אם זה יקרה, תראה הזמנת הקצאה ל -1,000 מניות במחיר של 25 דולר, כל אחת מהן תכה את חשבונך, והמלאי יופקד עם ביטול המזומן. למעשה, אתה רק צריך $ 25,000 - $ 1,120, או $ 23,880 של הכסף שלך מאז תיצור מזומנים בעת כתיבת אפשרות לשים.
2. אתה מקבל להרוויח ריבית על הכסף מן הפרמיה. שוב, זה לא הרבה כרגע בסביבה של הריבית הנמוכה שבה מצאנו את עצמנו בשנים האחרונות, אבל כאשר הריבית חוזרת למצב נורמלי, זה בהחלט משחק לתוך החישוב, לפעמים משמעותי דֶרֶך.

למידע נוסף על כתיבה מעביר

אם אתה רוצה לקרוא יותר מעמיק בנושא זה, לבדוק להשקיע במניות על ידי המסחר למכור אופציות פתח פתח .