השוק כי עסקאות 5.1 טריליון דולר ליום
איך זה עובד
כל המסחר במטבע נעשה בזוגות. אתה מוכר את המטבע שלך כדי לקנות עוד אחד. כל נוסע שקיבל מטבע חוץ עשה מסחר במט"ח. לדוגמה, כאשר אתה יוצא לחופשה לאירופה, אתה חילופי דולר עבור יורו בשיעור הולך. אתה מוכר דולר ארה"ב וקונה יורו. כאשר אתה חוזר, אתה מחליף יורו שלך בחזרה דולר. אתה מוכר יורו וקונים דולר ארה"ב.
הסוג המוכר ביותר של מסחר במט"ח הוא המסחר במקום. זוהי רכישה פשוטה של מטבע אחד באמצעות מטבע אחר. בדרך כלל אתה מקבל את מטבע החוץ באופן מיידי. זה דומה להחלפת מטבע לטיול. זה חוזה בין הסוחר לבין עושה השוק, או סוחר. הסוחר קונה מטבע מסוים במחיר הקנייה מעושה השוק ומוכר מטבע אחר במחיר המכירה. מחיר הקנייה גבוה במעט ממחיר המכירה. ההבדל בין השניים נקרא "מרווח". זוהי עלות העסקה לסוחר, אשר בתורו הרווח הרווחי על ידי עושה השוק.
אתה שילמת את התפשטות זו מבלי להבין את זה כאשר אתה החליף את הדולרים עבור יורו. היית שם לב אם ביצעת את העסקה, ביטל את הנסיעה ולאחר מכן ניסה להחליף את האירו בחזרה דולר מיד. אתה לא תקבל את אותה כמות של דולרים בחזרה.
המרכיב הגדול ביותר של עסקאות מטבע הוא חילופי מט"ח.
שני הצדדים מסכימים ללוות מטבעות אחד מהשני בשיעור נקודה. הם מסכימים להחליף בחזרה בתאריך מסוים בשיעור עתידי. בנקים מרכזיים משתמשים בחילופי שטחים אלה כדי לשמור על זמינותם של המטבעות הזרים לבנקים החברים בהם. הבנקים משתמשים בו להלוואות בין לילה לטווח קצר בלבד. רוב קווי ההחלפה הם דו-צדדיים , מה שאומר שהם נמצאים רק בין שתי מדינות. יבואנים, יצואנים וסוחרים עוסקים גם בחילופי.
עסקים רבים לרכוש עסקאות קדימה. זה כמו סחר במקום, למעט חילופי מתרחשת בעתיד. אתה משלם אגרה קטנה כדי להבטיח כי תקבל שיעור מוסכם בשלב כלשהו בעתיד. מסחר קדימה מגדר אותך מסיכון מטבע. זה מגן עליך מפני הסיכון כי הערך של המטבע שלך יעלה לפי הזמן שאתה צריך את זה.
מכירה קצרה היא סוג של סחר קדימה שבו אתה מוכר את המט"ח הראשון . אתה עושה את זה על ידי לשאול אותו מן הסוחר. אתה מבטיח לקנות את זה בעתיד במחיר מוסכם. אתה עושה את זה כאשר אתה חושב את הערך של המטבע תיפול בעתיד. עסקים קצר מטבע כדי להגן על עצמם מפני הסיכון. אבל shorting הוא מאוד מסוכן. אם המטבע עולה ערך, אתה צריך לקנות אותו מן סוחר באותו מחיר.
יש לו את היתרונות והחסרונות כמו מניות קצרים .
אופציות מט"ח מעניקות לך את הזכות לרכוש מטבע חוץ במועד מוסכם ומחיר. אתה לא חייב לקנות את זה, וזה איך אופציה שונה מחוזה קדימה.
כמה כסף עסקאות בכל יום
הבנק לסקטורים בינלאומיים סוקר ממוצע יומי של המסחר במט"ח מדי שלוש שנים. בחודש אפריל 2016, זה היה $ 5.067 טריליון דולר. הנה הפריצה, בטריליונים:
| סוּג | כמות | אָחוּז |
|---|---|---|
| החלפות | $ 2.378 | 48% |
| לְזַהוֹת | $ 1.652 | 33% |
| קדימה | $ .99 | 14% |
| אפשרויות | $ .254 | 5% |
| סה"כ | $ 5.067 | 100% |
נתון זה הוא על בסיס נטו נטו. הוא אינו כולל את רשומות הספרים הכפולות המתרחשות כאשר המטבע נסחר בין מדינות. כאשר אלה ערכים כלולים, אשר נקרא בסיס ברוטו ברוטו, בסך הכל הוא 6,141 טריליון דולר.
המסחר ירד מעט מהשיא של 5.357 טריליון דולר בחודש אפריל 2013.
זה תוצאה של האטה בשוק המסחר במקום. בשנת 2010, $ 3.9 טריליון דולר נסחר במט"ח ליום. בשנת 2007, טרום המיתון גבוה פגע $ 3.324 טריליון נסחרת ליום. המסחר במט"ח המשיך לגדול ממש דרך המשבר הפיננסי 2008 . בשנת 2004, רק 1.934 טריליון דולר נסחר ביום.
המטבעות הנפוצים ביותר
בחודש אפריל 2016, 88% מהמסחר התרחש בין הדולר האמריקאי לבין מטבע אחר. האירו הבא הוא 31%. זה ירד מ 39 אחוזים באפריל 2010. הין לבצע סחר חזר עם כוח. היקף המסחר ביואן הסיני עלה פי שניים מ -2% ב -2013 ל -4% ב -2016.
התרשים הבא מ - BIS מציג את 10 המטבעות המובילים ואת אחוז עסקאות המטבעות הגלובליים בשנת 2016.
| מַטְבֵּעַ | % מסך הסחר העולמי |
| USD (דולר אמריקאי) | 88 |
| EUR (יורו) | 31 |
| JPY (ין) | 22 |
| GBP (פאונד) | 13 |
| AUD (דולר אוסטרלי) | 7 |
| CHF (פרנק שוויצרי) | 5 |
| CAD (דולר קנדי) | 5 |
| CNY (יואן סיני) | 4 |
| MXN (פזו מקסיקני) | 2 |
| NZD (דולר ניו זילנדי) | 2 |
הסוחרים הגדולים
הבנקים הם הסוחרים הגדולים ביותר, המהווים 24% מהמחזור היומי. זהו מקור הכנסה עבור בנקים אלה שראו את הרווחים שלהם ירידה לאחר משבר משכנתאות הסאבפריים. חברות השקעה תמיד לחפש דרכים חדשות ורווחיות להשקיע. מטבע המסחר הוא מוצא מושלם עבור מומחים פיננסיים בעלי כישורים כמותיים להשקיע באזורים מסובכים.
קרנות גידור וחברות מסחר קנייניות מגיעות למקום השני ותורמות 11%. למרות שהם מייצגים שיעור קטן יותר, המסחר שלהם הולך וגדל מאותה סיבה כמו הבנקים ".
קרנות הפנסיה וחברות הביטוח אחראיות ל -11% נוספים מהמחזור הכולל.
תאגידים תורמים רק 9 אחוזים. חברות רב לאומיות חייבות לסחור במטבעות זרים כדי להגן על ערך המכירות שלהן למדינות אחרות. אחרת, אם ערך המטבע של מדינה מסוימת ירד, גם המכירות הרב-לאומיות יגיעו. זה יכול לקרות גם אם נפח המוצרים שנמכרו גדל.
למה המסחר במט"ח הוא כה מסיבי
תנודתיות המט"ח יורדת, מה שמקטין את הסיכון למשקיעים. בסוף 1990, התנודתיות היתה לעתים קרובות בני נוער. זה עלה לפעמים עד 20 אחוזים עם הדולר לעומת עסקאות יין. כיום, התנודתיות נמוכה מ -10%. מספר זה מביא בחשבון את התנודתיות ההיסטורית, או כמה מחירים עלו ויורדו בעבר. זה כולל גם תנודתיות משתמעת. זה כמה המחירים העתידיים צפויים להשתנות, כפי שנמדד על ידי אופציות עתידיות .
מדוע התנודתיות נמוכה? אחת, האינפלציה הייתה נמוכה ויציבה ברוב הכלכלות. בנקים מרכזיים למדו כיצד למדוד, לצפות ולהתאים לאינפלציה.
שני, מדיניות הבנק המרכזי הם שקופים יותר. הם מסמנים בבירור מה הם מתכוונים לעשות. כתוצאה מכך, לשווקים יש סיכוי נמוך יותר לתגובת יתר.
שלוש, מדינות רבות גם בנוי גדול עתודות החליפין או ORIE . הם מחזיקים אותם גם בבנקים מרכזיים או בקרנות הון ריבוניות . קרנות אלו לא מעודדות את הספקולציות המטבעיות שיוצרות תנודתיות.
ארבע, טכנולוגיה טובה יותר מאפשרת תגובה מהירה יותר מצד סוחרים במט"ח. הוא מוביל להתאמות מטבע חלקות יותר. ככל שיש יותר סוחרים, כך מתרחשים יותר עסקאות. זה תורם החלקה נוספת בשוק.
חמש מדינות נוספות מאמצות שערי חליפין גמישים, המאפשרים תנועות טבעיות והדרגתיות. שערי חליפין קבועים נוטים יותר לתת ללחץ להצטבר. כאשר כוחות השוק להציף אותם בסופו של דבר, זה גורם תנודות ענק בשערי החליפין. זה נכון במיוחד עבור המטבעות בשוק המתעוררים . שערי חליפין גמישים יהפכו אותם לשחקנים כלכליים חשובים יותר בעולם. מדינות "BRIC" ( ברזיל , רוסיה , הודו וסין ) נראו אטומות למיתון עד לא מזמן, ולכן סוחרי המט"ח התערבבו יותר במטבעות שלהם. בשנת 2013 החלו חלק מהמדינות הללו להתערער, דבר שהוביל ליציאת מצרים ולפיחות מהיר במטבעותיהן.
למה המיתון לא להפחית את המסחר
BIS הופתע כי המיתון לא השפיע על הצמיחה של המסחר במט"ח כפי שהיא עושה עבור כל כך הרבה צורות אחרות של השקעות פיננסיות. סקר של BIS מצא כי 85% מהעלייה נבעה מגידול בפעילות המסחר מ "מוסדות פיננסיים אחרים".
רק כמה סוחרים בתדירות גבוהה עושים את רוב המקצועות. רבים מהם עובדים עבור הבנקים, אשר נמצאים כעת להגדיל את השטח הזה של העסק שלהם מטעם הסוחרים הגדולים. אחרון חביב הוא גידול במסחר מקוון על ידי משקיעים קמעונאיים (או רגילים). זה הפך להיות הרבה יותר קל עבור כל הקבוצות הללו לסחור אלקטרונית.
שינוי זה הוא מורכב על ידי מסחר אלגוריתמי, המכונה גם המסחר התוכנית. מומחי מחשבים, או "ספורטאים כמותיים", הקימו תוכניות שמייצרות באופן אוטומטי עסקאות כאשר מתקיימים פרמטרים מסוימים. פרמטרים אלו יכולים להיות שינויים בריבית הבנק המרכזי, עלייה או ירידה בתוצר המקומי הגולמי של המדינה, או שינוי בערך של הדולר עצמו. לאחר אחד הפרמטרים האלה הוא נפגש, המסחר מבוצע באופן אוטומטי.
איך זה משפיע על כלכלת ארה"ב
בסך הכל, התנודתיות הנמוכה במסחר במט"ח פירושה פחות סיכון בכלכלה העולמית מאשר בעשורים האחרונים. למה? הבנקים המרכזיים הפכו להיות חכמים יותר. כמו כן, שוקי המט"ח מתוחכמים יותר. זה אומר שהם פחות סיכוי להיות מניפולציה. כתוצאה מכך, הפסדים דרמטיים המבוססים על תנודות בשערי המטבע בלבד, כפי שראינו באסיה ב -1998, נוטים פחות לקרות.
הסוחרים עדיין משערים בשוק המט"ח. בחודש מאי 2015, ארבעה בנקים (סיטיגרופ, ג'יי.פי מורגן צ'ייס, ברקליס ורויאל בנק אוף סקוטלנד) הודו כי הם מטילים שערי חליפין זרים. הם מצטרפים UBS, בנק אוף אמריקה, ו HSBC, אשר כבר הודה מחיר תיקון ו colluding אחד עם השני כדי לתפעל שערי חליפין. החקירה קשורה בחקירת ליבור .
גם ללא תיקון מחיר סופי, סוחרים יכולים ליצור בועות נכסים בשערי חליפין זרים. זה יכול לקרות עם הדולר האמריקני בשנת 2014 וברבעון האחרון של 2008. דולר חזק גורם ליצוא האמריקאי פחות תחרותי. היא מאטה את צמיחת התמ"ג . אם הסוחרים יגרמו לדולר לרדת, המדינות המייצרות נפט יעלו את מחיר הנפט, כי הנפט נמכר בדולרים. הרחבת המסחר במט"ח צריך להיות מוסדר טוב יותר על מנת למנוע בועות ופרוצים פוטנציאליים.