מבט על הגורמים, עלויות ו שוקל את הסיכויים שזה יקרה שוב
זה הוביל למיתון הגדול . אז מחירי הדיור נפלו 31.8 אחוזים , יותר מאשר במהלך השפל. שנתיים לאחר סיום המיתון, שיעור האבטלה עדיין גבוה מ -9% . זה לא סופר עובדים מיואשים שוויתרו על עבודה.
גורם ל
הסימן הראשון שהמשק נמצא בצרות התרחש ב -2006. אז החלו מחירי הדיור לרדת. בהתחלה, המתווכים מוחאים כפיים. הם חשבו שוק הדיור יתר על המידה יחזור לרמה בר קיימא יותר.
מתווכים לא מבינים שיש יותר מדי בעלי בתים עם אשראי מפוקפק. הבנקים אפשרו לאנשים לקחת הלוואות עבור 100 אחוז או יותר מערכם של הבתים החדשים שלהם. רבים האשימו את הקהילה Reinvestment Act . זה דחף את הבנקים לבצע השקעות בתחומים subprime, אבל זה לא היה הגורם הבסיסי.
חוק גראם-רודמן היה הנבל האמיתי. זה איפשר לבנקים לעסוק במסחר בנגזרים רווחיים שמכרו למשקיעים. ניירות ערך מגובי משכנתאות אלו נזקקו להלוואות לדיור כבטוחה. הנגזרים יצרו ביקוש בלתי נדלה למשכנתאות יותר ויותר.
הבנק הפדרלי האמין כי משבר משכנתאות הסאב - פריים יישאר מוגבל למגזר הדיור.
פקידי הפד לא ידעו עד כמה הנזק יתפשט. הם לא הבינו את הסיבות האמיתיות למשבר הסאבפריים עד מאוחר יותר.
קרנות גידור ומוסדות פיננסיים אחרים בעולם היו בעלי ניירות ערך מגובי משכנתאות. ניירות הערך היו גם בקרנות נאמנות , בנכסי חברות ובקרנות פנסיה .
הבנקים חתכו את המשכנתאות המקוריות ומכרו אותם במנות . זה עשה את הנגזרים בלתי אפשרי מחיר.
מדוע קרנות פנסיה סטודנטיות קנו נכסים מסוכנים כאלה? הם חשבו מוצר ביטוח שנקרא אשראי ברירת המחדל של חילופי מוגן אותם. חברת הביטוח המסורתית הידועה בשם AIG מכרה אלה חילופי. כאשר הנגזרים איבדו ערך, AIG לא היה מספיק תזרים מזומנים כדי לכבד את כל חילופי.
הבנקים נבהלו כאשר הבינו שהם יצטרכו לספוג את ההפסדים. הם הפסיקו להלוות זה לזה. הם לא רצו בנקים אחרים לתת להם משכנתאות חסרות ערך כבטוחה. איש לא רצה להיתקע עם השקית. כתוצאה מכך, עלו עלויות האשראי הבין-בנקאיות (הידועות בשם ליבור ). חוסר אמון זה בתוך הקהילה הבנקאית היה הגורם העיקרי למשבר הפיננסי בשנת 2008 ,
עלויות
בשנת 2007 החל הפדרל ריזרב להזרים נזילות למערכת הבנקאית באמצעות מתקן המכרז . במבט לאחור, קשה לראות איך החמיצו את הרמזים הראשונים ב -2007 .
פעולות הפד לא הספיקו. בחודש מרץ 2008, המשקיעים הלכו אחרי בנק ההשקעות בר סטרנס . שמועות נפוצו כי היו לה יותר מדי נכסים רעילים . דובי ניגש אל ג'יי.פי מורגן צ'ייס כדי לחלץ אותו. הפד נאלץ להמתיק את העסקה עם ערבות של 30 מיליארד דולר.
וול סטריט חשב שהבהלה הסתיימה.
במקום זאת, המצב הידרדר במהלך הקיץ של 2008. הקונגרס אישר את משרד האוצר לחלץ את חברות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מאק . הפד השתמש ב -85 מיליארד דולר כדי לחלץ את AIG. באוקטובר, זה עלה ל -150 מיליארד דולר.
ב -19 בספטמבר 2008, המשבר יצר ריצה על קרנות כספיות מובטחות . זה המקום שבו רוב החברות לשים כל עודף מזומנים הם עשויים לצבור עד סוף היום. הם יכולים להרוויח עניין קטן על זה לילה. הבנקים משתמשים אלה כספים כדי לבצע הלוואות לטווח קצר. במהלך הריצה, חברות עברו שיא של 140 מיליארד דולר מתוך חשבונות שוק הכסף שלהם אפילו בטוח יותר אג"ח האוצר . אם חשבונות אלה פשטו את הרגל, הפעילות העסקית והכלכלה היו נעצרים.
שר האוצר, הנרי פולסון, נפגש עם יו"ר הבנק המרכזי, בן ברננקי .
הם הגישו לקונגרס חבילת חילוץ בסך 700 מיליארד דולר. התגובה המהירה שלהם עסקים משוכנעים לשמור על הכסף שלהם בשוק הכספים חשבונות.
הרפובליקנים חסמו את החשבון לשבועיים. הם לא רצו לחלץ בנקים. הם לא אישרו את הצעת החוק עד שבורסות העולם כמעט קרסו. זה היה אחד 33 אירועים קריטיים בשנת 2008 ציר הזמן הפיננסי .
אבל חבילת החילוץ לא יעלה למשלם המסים את 700 מיליארד דולר. משרד האוצר השתמש רק ב -350 מיליארד דולר לרכישת מניות של חברות בנקאיות ומכוניות כשהמחירים היו נמוכים. עד 2010, הבנקים שילמו בחזרה 194,000,000,000 $ לקרן TARP .
350 מיליארד הדולר האחרים היו לנשיא אובמה , שמעולם לא השתמש בו. במקום זאת, הוא השיק את החבילה הכלכלית של Stileulus בשווי 787 מיליארד דולר. זה לשים את הכסף ישירות לתוך הכלכלה במקום הבנקים. זה היה מספיק כדי לסיים את המשבר הפיננסי בחודש יולי 2009 .
איך זה יכול לקרות שוב
מחוקקים רבים מאשימים את פאני ופרדי על כל המשבר. עבורם, הפתרון הוא לסגור או להפריט את שתי הסוכנויות . אבל אם ייסגרו, שוק הדיור יקרוס. זאת משום שהם מבטיחים 90 אחוז מכלל המשכנתאות. יתר על כן, איגוח (bundling ו reselling הלוואות) התפשט יותר מאשר רק דיור.
על הממשלה להתווכח. הקונגרס העביר את חוק ה"דוד-וול-סטריט רפורמי "על מנת למנוע מהבנקים לקחת על עצמם סיכונים רבים מדי. זה מאפשר הפד להפחית את גודל הבנק עבור אלה הופכים גדולים מדי כדי להיכשל .
אבל זה השאיר רבים של צעדים עד הרגולטורים הפדרליים כדי למיין את הפרטים. בינתיים, הבנקים ממשיכים להיות גדולים יותר והם דוחפים להיפטר אפילו תקנה זו. המשבר הפיננסי של 2008 הוכיח כי הבנקים לא יכלו להסדיר את עצמם. ללא פיקוח ממשלתי כמו דוד פרנק, הם יכולים ליצור עוד משבר עולמי.