באוגוסט 2012 החליט האוצר כי ישלח את כל רווחי פאני ופרדי לקרן הכללית. מאז, החילוץ כבר שילם בחזרה עם ריבית.
החילוץ של פאני ופרדי היה גדול מהמשבר וההלוואות של 1989, אשר "רק" עלה למשלם המסים ב -124 מיליארד דולר. זה היה בקנה אחד עם החילוץ הבא של AIG , אשר החלה ב 85 $ מיליארד אבל גדל ל -150 מיליארד דולר. שתיהן היו תפוחי אדמה קטנים בהשוואה לחילוץ של 700 מיליארד דולר של מערכת הבנקאות האמריקנית, למרות שרק 350 מיליארד דולר מזה הוצאו.
החילוץ שמר על פאני, על פרדי ועל שוק הדיור האמריקני, מתפקד. זה היה אמור להיות זמני, אבל התנאים הכלכליים מעולם לא השתפרו מספיק כדי לאפשר לממשלה למכור את המניות שבבעלותה ולהחזיר את פאני ופרדי לבעלות פרטית.
מה הוביל את החילוץ
פאני מיי ופרדי מאק היו שתי חברות ממשלתיות שרכשו משכנתאות מבנקים, תהליך המכונה קנייה בשוק המשני .
הם ארזו אותם בניירות ערך מגובי משכנתאות, ומכרו אותם למשקיעים בוול-סטריט. המערכת הפיננסית כולה תלויה באמון. משבר משכנתאות הסאב - פריים הרס אותו.
פאני מיי ופרדי מאק היו שתי מפעלים בחסות ממשלתית שיצרו, ועדיין מעורבים, בשוק המשני של ניירות ערך מגובי משכנתאות.
לפני משבר משכנתא סאבפריים, הם היו בבעלות או מובטח $ 1.4 טריליון, או 40 אחוזים, של כל המשכנתאות בארה"ב. הם החזיקו רק 168 מיליארד דולר במשכנתאות הסאב - פריים , אבל זה היה מספיק כדי להפוך את השניים. שני GSEs תמכו בשוק המשני, אשר סייע למשפחות אמריקאיות לממש את החלום של הבית. אבל הם גם עזרו להפוך את החלום הזה לסיוט של משבר משכנתאות הסאב-פריים. זה הוביל את המשבר הפיננסי 2008 וגרם המיתון הגדול .
הממשלה ניסתה להימנע מלשתלט על שני ה- GSE, שהיו אמורים לפעול כחברות פרטיות בעלות ערבות ממשלתית. זה לא עובד ולא היה חלק מהבעיה. פאני ופרדי לקחו סיכונים מופרזים כדי להגדיל את מחירי המניות שלהם, בידיעה שהם יהיו בערבות אם הסיכונים פונים דרומה.
באוגוסט 2007 הודיעה פאני מיי כי היא תדלג על הצעת חוב בהנפקה לראשונה מאז מאי 2006. המשקיעים דחו אפילו את ניירות הערך המשוקללים המגיעים על ידי ה- GSE. רוב המשקיעים חשבו שלפאני יש מספיק מזומנים כדי לאפשר לה לחכות עד שהשוק ישתפר. בנובמבר 2007 הכריזה פאני על הפסד רבעוני של 1.4 מיליארד דולר והודיעה כי תבקש 500 מיליון דולר בקרנות חדשות.
פרדי גילה אז הפסד של 2 מיליארד דולר, ושלח את מחיר המניה ב -23%.
ב -23 במרץ 2008, הרגולטורים הפדרליים הסכימו שלא בצדק לתת לפאני ופרדי לקחת עוד 200 מיליארד דולר בחוב המשכנתא של סאב-פריים. שני GSEs היו נואשות מנסה לגייס מספיק מזומנים כדי לשמור על עצמם ממס. כולם חשבו אז שמשבר הסאב-פריים היה מוגבל לנדל"ן, והוא יתקן את עצמו בקרוב. אולי הם לא הבינו כיצד נגזרים ייצאו את ברירות המחדל של משכנתאות הסאב-פריים בכל העולם הפיננסי. כפי שהתברר, זה היה עוד 200 מיליארד דולר הממשלה נאלץ לחלץ מאוחר יותר באותה שנה.
ב -25 במארס 2008, מועצת הכספים הפדרלית הסכימה לתת את ההלוואה הפדרלית הביתה הביתה הבנקים לקחת תוספת של 100 מיליארד דולר בניירות ערך מגובי משכנתאות עבור השנתיים הבאות.
פאני ופרדי הבטיחו גם את ההלוואות האלה. בתוך שבוע, שני GSEs היו 300 מיליארד דולר הלוואות רע נוספו המאזנים שלהם כבר רעוע. הפדרל ריזרב הסכים לקבל הלוואות בהיקף של 200 מיליארד דולר מהלוואות (למעשה, קרנות גידור ובנקים להשקעות) תמורת שטרי האוצר . לאחרונה, אך בהחלט לא פחות, הפד כבר שאיב 200 מיליארד דולר לבנקים באמצעות מתקן המכרז. במילים אחרות, הממשלה הפדרלית הבטיחה 730 מיליארד דולר במשכנתאות הסאב-פריים, והחילוץ של הבנקים רק התחיל.
ב -17 באפריל 2008, פאני ופרדי עשו התחייבויות נוספות לסייע לבעלי משכנתאות הסאב-פריים לשמור על בתיהם. פאני מיי פיתחה מאמץ חדש שנקרא HomeStay, בעוד פרדי שינה את התוכנית שלה בשם "HomePossible". תוכניות אלה נתנו לווים דרכים לצאת תחת הלוואות מתכווננת שיעור לפני שיעורי הריבית לאפס ברמה גבוהה יותר ולעשות תשלומים חודשיים unaffordable. למרבה הצער, זה היה מעט מדי ומאוחר מדי.
ב -22 ביולי 2008 ביקש שר האוצר האמריקאי הנרי פולסון מהקונגרס לאשר הצעת חוק המאפשרת למשרד האוצר להפקיד עד 25 מיליארד דולר במשכנתאות הסאב-פריים של פאני ופרדי. שני ה- GSEs החזיקו או הבטיחו יותר מ -5 טריליון דולר, או מחצית ממשכנתאות האומה. ערבות 25 מיליארד דולר היה יותר כדי להרגיע את המשקיעים. זה לא עבד הרבה זמן. המשקיעים בוול סטריט המשיכו להכות את מחירי המניות של GSE, עד כדי כך שהם לא יכלו לגייס את הכסף הדרוש כדי לפרוע את ערבויות ההלוואה שהחזיקו. וול סטריט היה מתמצא מספיק כדי להבין כי 25 מיליארד דולר עירוי על ידי הממשלה הפדרלית לא הולך להיות מספיק. בעלי המניות רצו לפני שהממשלה הלאימה את פאני ופרדי והשקיעו את השקעותיהם ללא ערך.
החששות של וול סטריט כי ההלוואות היו ברירת המחדל של המניות של Fannie ו פרדי צונח. חברות פרטיות גייסו את ההון הנוסף הנדרש לכיסוי המשכנתאות. רוב האנשים לא מבינים כי החילוץ יולי כלל גם:
- $ 3.9 מיליארד דולר מענקים CDBG לעזור לבעלי בתים בשכונות עוני.
- אישור משרד האוצר לרכישת מניות של פאני ופרדי כדי לתמוך ברמות מחירי המניות ולאפשר לשניים להמשיך ולגייס הון בשוק הפרטי.
- אישור עבור מינהל הדיור הפדרלי כדי להבטיח 300,000,000,000 $ הלוואות חדשות כדי לשמור על 400,000 בעלי בתים מתוך עיקול.
- כ -15 מיליארד דולר בהפסקות מס דיור, כולל זיכוי של עד 7,500 דולר עבור קונים לראשונה.
- עלייה במגבלה הסטטוטורית על החוב הלאומי ב -800 מיליארד דולר, ל -10.6 טריליון דולר.
- סוכנות פיקוח חדשה לפקח על פאני ופרדי, כולל רמות שכר מנהלים.
שר האוצר פולסון רצה להרגיע את השווקים הפיננסיים, כי המערכת הבנקאית היתה אמינה למרות הכישלון של IndyMac בנק.
פולסון הופיע בטלוויזיה במשך כל סוף השבוע. הוא הזהיר כי המשק יעבור חודשים של אתגרים. כפי שהתברר, זה היה שנים של פעמים מאתגרות. הוא הודה: "שלושת הסוגיות הגדולות שאנחנו מתמודדים איתן כרגע הן, ראשית, תיקון הדיור שנמצא בלב ההאטה, ושנית, הסערה בשוקי ההון, ושלישית, מחירי הנפט הגבוהים , להאריך את ההאטה ".
עם זאת, הוסיף, "... לכלכלתנו יש יסודות ארוכי טווח ארוכי טווח, יסודות איתנים, ואתם יודעים, קובעי המדיניות שלכם כאן, הרגולטורים, אנחנו מאוד ערניים". למרבה הצער, הם היו צריכים להיות ערניים יותר שנים קודם לכן, כאשר נגזרים subprime היו קנו ונמכרו בשוק לא מאורגן.
למרות החילוץ, שיעורי המשכנתאות המשיכו לעלות. עד 22 באוגוסט 2008, שיעורי על המשכנתא 30 שנה היו 6.52 אחוזים. זה היה גידול של 30 אחוזים מאז מרץ ואותו שנה. שערי הריבית עלו למרות הירידה בתשואות האג "ח של ארה" ב. אלה נפלו כאשר המשקיעים נמלטו לבטיחות האג"ח מגובות הממשלה. (תשואות איגרות החוב יורדות כאשר הביקוש לאגרות החוב הבסיסיות עולה).
שיעורי משכנתא קבועים בדרך כלל לעקוב אחר זה של תשואות אג"ח האוצר, שכן אותו סוג של משקיעים כמו שניהם. מאז פאני ופרדי היו במשבר, המשקיעים היו דוחים של מוצרי משכנתא, ובחרו האוצר במקום. לפיכך, שיעורי המשכנתאות עלו, ותשואות האוצר נפל.
זה אילץ את פולסון להלאים את פאני ופרדי. הלאמה פירושה שהאוצר ישתלט על ה- GSE, ובעיקר מחסל את בעלי המניות של בעלי המניות. מחירי המניות של פאני ופרדי ירדו בשל החשש מהלאמה. זה רק עשה את זה קשה יותר של ה- GSE לגייס הון, ובכך ליצור נבואה להגשמה עצמית. האפשרות השנייה תהיה עבור האוצר להתחיל הזרקת סכומי כסף גדולים לחברה פרטית במהותה. זה יעשה בעלי המניות שמח אבל להמשיך את התקדים שנקבע על ידי החילוץ של הפדרל ריזרב של בר סטרנס .
בנקים רבים עדיין היו בסכנה שכן הם גם בבעלות הרבה של 36000000000 $ במניות בכורה של פאני ופרדי. אלה הפכו חסרי ערך כאשר הממשלה נקטה את הצעד הבא, לשים את GSEs לתוך כינוס נכסים.
הממשלה הפדרלית צעדו כדי להחזיר את האמון על ידי הבטחה לחילוץ הלוואות רעות. זה היה אמור לשמור על שפל הדיור מלהחמיר. למרבה הצער, זה היה ממומן על ידי ממשלת ארה"ב, אשר כבר היה 9,000,000,000,000 $ חוב לאומי . למעשה, את ההפרשה כדי לאפשר את רמת החוב יועלה מעל $ 10 טריליון $ הודה מי בדיוק footed את הצעת החוק עבור החילוץ. החששות הגלובליים על הקיימות של החוב בארה"ב המשיך לחץ כלפי מטה על הדולר. עם זאת, האיום גדול יותר של משבר החוב גוש האירו יצר טיסה לבטיחות. כאשר העולם סוער, הדולר נראה חזק, למרות יחס החוב לתוצר הגבוה של ארה"ב. (מקור: "Fannie Mae לא יפרסם את הערות המעקב באוגוסט", אתר פאני מיי, 20 באוגוסט 2007. "הסדקים מתפשטים", האקונומיסט, 21 בנובמבר 2007. "בית אישור הצלה עבור בעלי בתים, פרדי, פאני , "Associated Press, 23 ביולי 2008." פולסון Braces הציבור עבור חודשים של זמנים קשים ", Associated Press, 21 ביולי 2008.)