קרנות לטווח קצר, לטווח בינוני ולטווח ארוך
- לטווח קצר (פחות מ -5 שנים)
- טווח בינוני (5 עד 10 שנים)
- לטווח ארוך (יותר מ -10 שנים)
הקשר בין הסיכון לתשואה
אג"ח לטווח קצר נוטות להיות בעלות סיכון נמוך ותשואות נמוכות , בעוד שאג"ח לטווח ארוך בדרך כלל מציעות תשואות גבוהות יותר, אך גם סיכון גדול יותר. כפי שהשם שלהם מציע, אג"ח לטווח בינוני ליפול בערך באמצע.
למה זה? פשוט מאוד, רכישת אג"ח לטווח ארוך נועלת את הכסף של המשקיעים לתקופה ארוכה יותר מאשר אג"ח לטווח קצר, מה שמשאיר יותר זמן לתנודות הריבית להשפיע על מחיר האג"ח . כמעט כל איגרות החוב עם חלויות של יותר משנה חשופות לסיכון של תנודות מחירים הנובעות מסיכון ריבית . ככל שהזמן עד לפדיון גדול יותר, כך תנודות המחירים הפוטנציאליות גדולות יותר. קצר יותר זמן עד בגרות, התחתון תנודות המחירים .
כמו כן, התשואות קצרות הטווח מושפעות יותר ממדיניות הפדרל ריזרב האמריקאי , בעוד שביצועי איגרות חוב לטווח ארוך נקבעים במידה רבה על ידי כוחות השוק.
מכיוון שרגש המשקיעים משתנה הרבה יותר מהר ממדיניות הפד , הדבר מוביל גם לתנודות מחירים גבוהות יותר עבור איגרות חוב לטווח ארוך.
ביצועי הבונד בתקופה של עלייה וירידות
הטבלה הבאה מציגה דוגמה לאופן שבו תנועות הריבית משפיעות על ההחזרות. בהתבסס על נתונים מ -24 בינואר 2014, עלייה של אחוז אחד בשיעורי הריבית השוררת היתה משפיעה על מחירי האוצר:
- 2 שנים: -1.9%
- 5 שנים: -4.7%
- 10 שנים: -8.5%
- 30 שנה: -1.7.8%
זכור; זוהי רק דוגמה המבוססת על נתוני תצלום מתוך יום אחד. יש להשתמש בנתונים אלה כדי להסיק את התנועות היחסיות של איגרות חוב בעלות טווחי חלויות שונים לאורך זמן, אך הוא מספק דוגמה לתנודתיות הגבוהה יותר הקשורה באגרות חוב לטווח ארוך.
קביעת מה הכי טוב בשבילך
המשקיעים בדרך כלל להתאים את תיקי שלהם לכיוון אחד בקצה השני על בסיס סובלנות הסיכון שלהם, מטרות, מסגרת הזמן.
לדוגמה, משקיע שעבורו בטיחות היא בראש סדר העדיפויות בדרך כלל להקריב כמה תשואה בתמורה ליציבות גדולה יותר בסיכון נמוך יותר של הפסד נוכח איגרות חוב לטווח קצר . מאידך גיסא, משקיע בעל סובלנות גבוהה יותר ויותר זמן עד שיצטרך לנצל את הקרן שלו עלול לקחת על עצמו סיכון נוסף בתמורה לתשואות גבוהות יותר הקיימות באג"ח לטווח ארוך.
אין תשובה אחת נכונה לגבי איזו גישה היא בחירה טובה יותר; הכל תלוי במצב הפרט. עם זאת, חשוב לזכור כי קרנות אג"ח לטווח ארוך , עקב התנודתיות הגבוהה שלהן, אינן מתאימות למישהו שצריך להשתמש בקרן תוך שלוש שנים או פחות.
כיצד להשקיע בכל קטגוריה
למשקיעים מגוון רחב של דרכים להשקיע באגרות חוב קצרות, בינוניות וארוכות טווח. שתי הגישות הפופולריות ביותר הן להשתמש בקרנות נאמנות או במסחר בבורסה .
מורנינגסטאר ארגנה קרנות אג"ח על ידי הפדיונות שלהם באתר האינטרנט שלה, אשר יכול לספק למשקיעים נקודת מוצא לחקירה נוספת. הקישורים הבאים מציגים את הכספים בכל קטגוריה:
- אג"ח לטווח קצר
- קרנות אג"ח לטווח בינוני
- קרנות אג"ח לטווח ארוך
קרנות סל (ETF) גם מציעות למשקיעים מגוון אפשרויות בכל קטגוריה. כמו במקרה של קרנות נאמנות, רבים הם מפולחים לא רק על ידי בגרות הממוצע שלהם, אלא גם על ידי איזה קטע של השוק הם מכסים. לדוגמה, למשקיעים יש בחירה בין אג"ח קצרות, בינוניות וארוכות טווח בקטגוריות הממשלה, העירייה והקונצרניות.
קרנות אג"ח לטווח בינוני הן ללא ספק הגדולות מבין שלוש הקטגוריות. הסיבה לכך היא פשוטה: קרנות המדד ואלו שנוטות להשקיע בכל הספקטרום של שוק איגרות החוב נוטות בממוצע ל"בגרות ביניים " . הקפד להבחין בין כספים שמתאימים לתיאור זה לעומת אלו המוקדשים במיוחד לאג"ח לטווח בינוני.
מילה של זהירות: לטווח ארוך אג"ח לא תמיד לייצר תשואות גבוהות יותר!
כאשר מסתכלים על תוצאות הביצועים של הקרנות, חשוב לשמור על ההקשר ההיסטורי . בינואר 2013 - מספר חודשים לפני שהחלה להיחלש שוק האג"ח - משקיע שהביט בקטגוריות של איגרות חוב של מורנינגסטאר היה רואה את התשואות השנתיות הממוצעות לשלוש קטגוריות הבשלות בעשר השנים האחרונות:
- קרנות אג"ח לזמן קצר: 3.03%
- קרנות אג"ח לטווח בינוני: 5.65%
- קרנות אג"ח לטווח ארוך: 8.53%
מדוע התשואות עבור אג"ח לטווח ארוך כה הרבה יותר חזקות? בעיקר משום שתוצאות אלה שיקפו את סוף הזנב של שוק של 31 שנה באג"ח. כאשר שיעורי נופלים , אג"ח לטווח ארוך יפיק תשואות גבוהות יותר. אולם לאחר ששיעורי התעלות החלו לעלות, מערכת היחסים הזאת התהפכה על ראשה. עבור השנה הקלנדרית כולה, הקטגוריות הקצרות, הבינוניות והארוכות טווח החזירו 0.45%, -1.45 ו -5.33%, בהתאמה.
The Takeaway: לא משנה מה הטבלאות לחזור לחזור בכל זמן נתון, יש לזכור כי לטווח ארוך בדרך כלל בדרך כלל תשואות גבוהות יותר, אבל לא בהכרח תשואות גבוהות יותר .