עודכן לאחרונה ספטמבר 2014
אחד מעיקרי ההשקעה הוא שבסיכון גבוה יותר יש תשואה גבוהה יותר, אך זו אמת מידה הרבה יותר מוחלת על מניות מאשר על איגרות חוב, במיוחד כאשר מדובר בסיכון ריבית (כלומר, התנודתיות של קרן אג"ח או אג"ח ב תגובה לשינויים בשיעורי הריבית).
בעוד שלקחת על עצמו סיכון ריבית גבוה יותר הובילה לתשואות גבוהות יותר למשקיעים באג"ח בתקופה שבין 1982 ל -2013 , זה לא בהכרח מתורגם למה שהמשקיעים יכולים לצפות בעתיד .
תשואה לעומת תשואה כוללת, ותפקיד הסיכון בשניהם
ההיבט החשוב ביותר בהבנת הסיכון בשוק האג"ח הוא להבין שיש קשר שונה בין הסיכון לתשואה מאשר בין הסיכון לתשואה הכוללת .
הסיבה הסיכון והתשואה קשורות קשר הדוק כי המשקיעים דורשים פיצוי על נטילת סיכון נוסף. אם לביטחון מסוים יש סיכון ריבית גבוה או גבוה יותר (כלומר, רגישות גבוהה יותר לבריאותו של מנפיק האג"ח או שינויים בתחזית הכלכלית ), המשקיעים ידרשו תשואה גבוהה יותר. כתוצאה מכך, ניירות ערך שהונפקו על ידי ממשלות יציבות או תאגידים גדולים נוטים לקבל תשואות מתחת לממוצע, בעוד שאג"ח שהונפקו על ידי מדינות קטנות יותר או תאגידים נוטים להיות בעלי תשואות גבוהות מהממוצע.
עם זאת, המשקיעים לא בהכרח מצפים לסיכון ולהחזר כולל (כלומר, תשואה + / - מחיר הערכה) ללכת יד ביד על כל תקופות הזמן - למרות שזה היה המקרה לאורך כל, ארוך 32 שנה בשוק השוורים באג"ח.
חשבו על התשואה השנתית הממוצעת של חמש שנים של שלושה קרנות ואנגארד עד 30 באפריל 2013, ממש לפני שהשוק האג"ח החל להחליש:
- ואנגארד לטווח קצר בונד ETF (BSV): 3.02%
- ואנגארד ביניים טווח בונד ETF (BIV): 6.59%
- ואנגארד לטווח ארוך בונד ETF (BLV): 9.39%
מספרים אלה מראים כי כן, ככל הבשלות של ההשקעה שלך, חזק מחזיר היית נהנה זה פרק זמן מסוים. אבל זה קריטי לזכור כי זה היה הזמן של תשואות האג"ח נופל . ( המחירים והתשואות נעים בכיוונים מנוגדים ). כאשר התשואות יעלו , הקשר בין אורך הבגרות לתשואה הכוללת יופעל על ראשו.
הדבר מתואר על ידי מה שהתרחש בששת החודשים הקרובים. בין 30 באפריל ל 30- בספטמבר 2013 , תשואות האג "ח הארוכות עלו עם תשואת אג" ח ארה "ב ל - 10 שנים ל רמה של 1.67% לרמה של 2.62%, דבר המצביע על ירידה מהירה במחירים). להלן התשואות של אותם שלושה תעודות סל בתקופה זו:
- Vanguard Short-Term Bond ETF: -0.41%
- ואנגארד ביניים טווח בונד תעודות סל: -4.70%
- ואנגארד ביניים טווח בונד תעודות סל: -10.76%
זה אומר לנו כי בעוד תשואות האג"ח לפירעון בדרך כלל יש יחסים סטטיים (ככל הפדיון, התשואה גבוהה יותר), היחסים בין הפדיון לבין סך התשואה תלויה בכיוון של הריבית. באופן ספציפי, אג"ח לטווח קצר יספק תשואה כוללת טובה יותר מאשר אג"ח לטווח ארוך כאשר התשואות עולה , בעוד אג"ח לטווח ארוך יספק תשואות טובות יותר מאשר עמיתיהם לטווח קצר יותר כאשר התשואות נופלים .
המספרים
עם כל זה, הנה המספרים ההיסטוריים של קטגוריות שונות בגרות, כפי שבאה לידי ביטוי את מספרי קרן הנאמנות מורנינגסטאר הקטגוריה החל מיום 30 בספטמבר 2014:
| קטגוריה | 1 שנה | 3 שנים | 5 שנים |
| אולטרה לטווח קצר | 0.77% | 1.17% | 1.35% |
| טווח קצר | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
| טווח ביניים | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| טווח ארוך | 7.09% | 3.30% | 5.92% |
כאשר בוחנים מספרים אלה, זכור שמספרי הביצועים הקודמים עבור כספים וקטגוריות יכולים להשתנות במהירות, ולכן יכולים להיות מטעים .
מה זה אומר בשבילך
הלקח החשוב ביותר כאן הוא כי יש צורך לזכור כי אם השוק השורי באג"ח מסתיימת והשיעורים מתחילים לזוז גבוה יותר לתקופה ממושכת, המשקיעים לא יוכלו לקבל את אותו סוג של ביצועי יתר על ידי בעלות לטווח ארוך אג"ח שהם עשו בתקופה שבין 2008 ל -2012.
למעשה, ההפך הוא הנכון.
השורה התחתונה: אל תניחו שהשקעה בקרן אג"ח ארוכת טווח היא בהכרח הכרטיסים לביצועים ארוכי טווח רק משום שיש לה תשואה גבוהה יותר.
כתב ויתור : המידע באתר זה ניתן למטרות דיון בלבד, ואין להתייחס אליו כאל ייעוץ השקעות. בשום מקרה אין מידע זה מייצג המלצה לקנות או למכור ניירות ערך. תמיד להתייעץ עם יועץ השקעות ומס מקצועי לפני שאתה משקיע.