המשקיעים, בתורם, לרכוש אג"ח קונצרניות כי הם בדרך כלל מציעים תשואות גבוהות יותר מאשר זמינות בנושאים הממשלה.
האג"ח הקונצרניות היוו בין 18% ל -20% משוק איגרות החוב של ארה"ב בשנים האחרונות, אך קרנות רבות המנוהלות באופן פעיל החזיקו במשקל גבוה בהרבה בסביבה של תשואות נמוכות במיוחד על איגרות חוב ממשלתיות.
איגרות חוב תאגידים
המשקיעים מעריכים בדרך כלל את איגרות החוב הקונצרניות על ידי התבוננות ביתרון התשואה שלהם או " מרווח התשואות " ביחס לאג"ח של ארה"ב (אג"ח האוצר הן מדד הסיכון מאחר והן נתפסות כמשוחררות לחלוטין מסיכון ברירת המחדל .) חברות בעלות דירוג כלכלי גבוה כמויות גדולות של מזומנים על המאזנים שלהם - חושב מיקרוסופט, אקסון, וכו '- בדרך כלל יכול להציע אג"ח עם תשואות נמוכות יותר, שכן המשקיעים בטוחים כי החברות לא תהיה ברירת המחדל (כלומר, עניין להחמיץ או תשלומי הקרן).
מנגד, חברות בעלות דירוג נמוך יותר (אלו עם חובות גבוהים יותר או עסקים המייצרים זרמי הכנסות לא מהימנים) צריכים להציע תשואות גבוהות יותר כדי לפתות את המשקיעים לרכוש את איגרות החוב שלהן.
המשקיעים, בתורם, לעשות את הבחירה לאורך הספקטרום של סיכון נמוך / תשואה נמוכה יותר או סיכון גבוה / תשואה גבוהה יותר על פי המטרות שלהם. בשנים 1996 עד 2012, שוק איגרות החוב הקונצרניות בדירוג השקעה עמד בממוצע על תשואה של 1.67 נקודות אחוז מעל אגרות החוב של ארה"ב.
המשקיעים יכולים גם לבחור בין אג"ח קונצרניות קצרות, בינוניות וארוכות טווח .
נושאים לטווח קצר בדרך כלל משלמים תשואות נמוכות יותר על הרעיון כי יש סבירות נמוכה הרבה יותר כי החברה ברירת מחדל בתקופה של שלוש שנים (שבו יש ודאות יותר) מאשר זה היה על פני תקופה של 30 שנה (שבו המשקיעים יש הרבה פחות ראייה לעתיד). לעומת זאת, אג"ח ארוכות טווח מציעות תשואות גבוהות יותר, אך הן גם נוטות להיות תנודות הרבה יותר.
מנהלי ההשקעות מבקשים להוסיף ערך ללקוחותיהם לאורך הספקטרום, ומשלבים אג"ח של חלויות שונות, תשואות ודירוגי אשראי על מנת להשיג את השילוב האופטימלי של סיכונים ותשואה.
איך מסוכנים הם אג"ח חברות?
אג"ח קונצרניות, כקבוצה, חוו שכיחות נמוכה מאוד של ברירת המחדל לאורך זמן. אג"ח בדירוג גבוה, בפרט, יש סיכוי נמוך מאוד של ברירת המחדל. בתקופה שבין 1920 ל -2009, איגרות חוב עם דירוג האשראי הגבוה ביותר - AAA - הפחיתו פחות מ -1% מהזמן. כתוצאה מכך, המשקיעים באג"ח הפרטיות יכולים להפחית את הסיכון שלהם על ידי התמקדות בנושאים הגבוהים ביותר .
לקרנות בונד ולבורסה (ETF) יש מגוון סיכונים שונה, שכן בניגוד לאיגרות חוב פרטניות, אין מועד פרעון קבוע. שני גורמים שיכולים להשפיע על הביצועים של איגרות חוב קונצרניות הם:
- שיעורי ריבית נוחים: מאחר ואג"ח קונצרניות מתומחרות על "מרווח התשואות" שלהן לעומת אג"ח ממשלתיות, לתנועות בתשואות איגרות החוב הממשלתיות יש השפעה ישירה על התשואות של סוגיות של חברות. לדוגמה, איגרות חוב קונצרניות מניבות נקודה אחת יותר מאג"ח, והתשואה על האג"ח ל -10 שנים עולה מ -2% ל -3%. גם התשואה על האג"ח הקונצרניות צריכה לעלות בנקודת אחוז אחת כדי שהפריסה לא תישאר. זכור, המחירים והתשואות נעים בכיוונים מנוגדים .
- תפיסת הסיכון הכוללת של המשקיעים: בעוד שכותרות חיוביות הופכות את המשקיעים מוכנים יותר לקחת על עצמם סיכון נוסף להחזיק באגרות חוב קונצרניות, שיבושים בכלכלה העולמית עלולים לגרום למשתתפי השוק להפוך ליותר סיכוני סיכון ולהניע אותם לחפש השקעות בטוחות יותר , כגון הממשלה אג"ח או קרנות כספיות .
הביצועים של אג"ח חברות
עם הזמן, אג"ח קונצרניות הציעו למשקיעים תשואות אטרקטיביות לסיכונים הנלווים. בתקופות של שלוש, חמש ו - 10 שנים שהסתיימו ב 31- בדצמבר 2013, מדד ה - Barclays Corporate Investment Grade נתן תשואה שנתית ממוצעת של 5.36%, 8.63% - ו 5.33%. באותה תקופה, שוק איגרות החוב המקיף יותר - כפי שנמדד על ידי מדד אגרות החוב של ברקליס בארה"ב - חזר ב -3.26%, 4.44% ו -4.55%.
כיצד להשקיע אג"ח חברות
ישנן שתי דרכים להשקיע באג"ח קונצרניות. ראשית, המשקיעים יכולים לרכוש אג"ח פרטיות של החברה באמצעות מתווך. מי לבחור את המסלול הזה צריך את היכולת לחקור את היסודות הבסיסיים של החברות המנפיקות כדי להבטיח שהם לא לרכוש אג"ח בסיכון של ברירת המחדל. כמו כן, משקיע באג "ח קונצרני בודד יבטיח כי תיק הנכסים שלהם ישתנה בצורה נאותה בין אג" ח של חברות, מגזרים שונים (טכנולוגיה, פיננסים וכו) 'ופדיון.
האפשרות השנייה היא להשקיע באמצעות קרנות נאמנות או קרנות סל (ETF) המתמקדות באג"ח קונצרניות. למרות שלקרנות יש מגוון סיכונים שונה מאשר איגרות חוב פרטניות, כפי שתואר לעיל, הן נהנות גם מגיוון וניהול מקצועי. המשקיעים יכולים להשתמש בכלים כגון Morningstar או xtf.com כדי להשוות בין קרנות וקרנות נאמנות, בהתאמה. למשקיעים יש גם אפשרות להשקיע בקרנות המתמקדות אך ורק באגרות חוב קונצרניות שהונפקו על ידי חברות בשווקים הבינלאומיים המפותחים ובשווקים המתעוררים . למרות שלקרנות אלה יש סיכון גבוה יותר מאשר עמיתיהן בארה"ב, יש להן גם פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר בטווח הארוך.
בשורה התחתונה
זירת האג"ח הקונצרנית מציעה למשקיעים תפריט מלא של אפשרויות במונחים של מציאת שילוב הסיכון והחזר המתאים להם ביותר. איגרות החוב הקונצרניות הינן, אם כן, מרכיב מרכזי בתיקי השקעות מגוונים ומרווחים.