מה כל משקיע צריך לדעת על תפוקת תשואות

המונח "התפשטות תשואה" הוא אחד כי אתה עשוי לראות בשימוש לעתים קרובות למדי - ועם סיבה טובה. מרווח התשואות הוא אחד מדדי המפתח שמשקיעים באג"ח יכולים להשתמש בהם כדי לאמוד עד כמה יקר או זול אג"ח מסוים - או קבוצה של אג"ח - עשוי להיות.

בפשטות רבה, פער התשואות הוא ההפרש בתשואה בין שתי אג"ח. אם איגרת אחת מניבה תשואה של 5.0% ותשואה נוספת של 4.0%, ה"פריסה "היא נקודת אחוז אחת.

ממרחים מתבטאים בדרך כלל ב"נקודות בסיס ", המהווה נקודת אחוז אחת. לפיכך, פער של נקודת אחוז הוא בדרך כלל "100 נקודות בסיס ". איגרות חוב שאינן ממשלתיות מוערכות בדרך כלל על בסיס ההפרש בין התשואה שלהן לבין התשואה על אג " ח ארה ב" של תקופת פירעון דומה .

תפוקת תשואות - תשלום המשקיעים לסיכון

ככלל, הסיכון הגבוה יותר הוא איגרות חוב או נכסים, ככל שמרווח התשואה גבוה יותר. פשוט מאוד, הסיבה להבדל זה היא כי המשקיעים צריכים להיות משולם לקחת סיכון. אם השקעה נתפסת כבעלת סיכון נמוך, המשקיעים אינם דורשים תשואה עצומה לקשור את המזומנים שלהם. אבל אם השקעה נתפסת כבעלת סיכון גבוה יותר, המשתתפים בשוק ידרוש פיצוי הולם - תשואה גבוהה יותר להפיץ - לקחת את הסיכון כי המנהל שלהם יכול לרדת.

לדוגמה, אג"ח שהונפקו על ידי תאגיד גדול, יציב, בריא בריא יהיה בדרך כלל המסחר במרווח נמוך יחסית ביחס לאג"ח ארה"ב.

מנגד, אג "ח שהונפק על ידי חברה קטנה יותר עם חוסן פיננסי חלש יותר יסתחר במרווח גבוה יחסית לאג"ח. זה מסביר את היתרון התשואה של איגרות החוב שאינן תשואה גבוהה ( תשואה גבוהה ) ביחס לאג"ח בדירוג גבוה יותר בדירוג השקעה. זה גם מסביר את הפער בין השווקים המתעוררים בסיכון גבוה לבין האג"ח בסיכון נמוך בדרך כלל של השווקים המפותחים.

המרווח משמש גם לחישוב היתרון התשואה של ניירות ערך דומים בעלי חלויות שונות . הנפוץ ביותר הוא הפער בין אג"ח האוצר לשנתיים או עשר שנים, מה שמראה את התשואה הנוספת שהמשקיע יכול לקבל על ידי נטילת הסיכון הנוסף להשקעה באגרות חוב לטווח ארוך.

מה תשואות להפיץ תשואות ממוצע

מרווחי התשואה אינם קבועים, כמובן. בגלל תשואות האג"ח תמיד בתנועה, כך גם הם ממרחים. הכיוון של מרווח התשואות יכול לגדול, או "להרחיב", כלומר פער התשואות בין שתי אג"ח או מגזרים הולך וגדל. כאשר מתפשט צר, זה אומר את ההבדל התשואה הוא יורד.

יש לזכור כי תשואות האג "ח עלו עם ירידת מחירין , ולהיפך, התפשטות גוברת מצביעה על כך שמגזר אחד הוא טוב יותר מאחרים. לדוגמה, למשל, התשואה על אג "ח גבוה תשואה נע מ - 7.0% ל - 7.5%, בעוד שהתשואה על אג" ח ארה "ב ל 10 - שנים נשארת גם ברמה של 2.0%. המרווח עבר מ 5.0- נקודות אחוז (500 נקודות בסיס) ל 5.5- נקודות האחוז (550 נקודות בסיס,) דבר המצביע על כך שהאג "ח הינן בעלות תשואות גבוהות באג" ח הממשלתיות בתקופה זו.

בשורה התחתונה: אין "ארוחת צהריים חינם" בשווקים הפיננסיים .

אם קרן אג"ח או אג"ח משלמת תשואה גבוהה במיוחד, יש לכך סיבה: כל מי שמחזיק בהשקעה זו נוטל על עצמו סיכון נוסף. כתוצאה מכך, המשקיעים צריכים להיות מודעים לכך פשוט לקטוף השקעות קבועות הכנסה עם התשואה הגבוהה ביותר עלולה לגרום לקיחת שלהם על הסיכון העיקרי יותר מאשר הם להתמקח.