מגוון רחב של גורמים משפיע על הביצועים של קרנות האג"ח שלך, אבל ההשפעה של הערך המשתנה של הדולר האמריקני הוא underpreciated ולעתים קרובות misunderstood.
כאשר מנהל קרן קונה נייר ערך זר, הוא בדרך כלל יקנה אותו ב"שוק המקומי "או בשוק שבו יונפקו בפועל. כלומר, על המנהל לרכוש את המטבע במטבע המקומי, המחייב החלפת דולר ארה"ב למטבע זה.
שוק המט"ח פעיל מאוד, כלומר, ערך הדולר משתנה תמיד ביחס לערך המטבעות בחו"ל. התוצאה היא ששינוי בערך היחסים בין הדולר למטבע שבו נרכש הביטחון עלול להשפיע באופן משמעותי על שווי ההשקעה. הדבר החשוב ביותר שיש לזכור הוא זה:
דולר חזק ישפיע לרעה על הביצועים של איגרות חוב בין-לאומיות (שכן ערך המטבעות הזרים יורד).
דולר חלש תהיה השפעה חיובית על הביצועים (שכן הערך של המטבעות הזרים עולה).
בואו נסתכל על דוגמה. תגיד מנהל קונה מיליון דולר בשווי של אג"ח הנקובות לירות שטרלינג ומחזיק בהשקעה במשך שישה חודשים. באותו זמן, את הערך של האג"ח נשאר בדיוק אפילו את מנהל בסופו של דבר למכור אותו באותו מחיר הוא או היא שילמה.
אז התשואה על ההשקעה היה 0%, נכון? לא בהכרח. במהלך אותה תקופה, נניח שערכו של הליש"ט ירד ב -5% מול הדולר. כאשר המנהל ימכור את ההשקעה, הוא יצטרך לעשות זאת במחיר הנמוך יותר. כתוצאה מכך, ערך ההשקעה ירד בפועל ב -5%, והמנהל הפסיד כסף.
שאלות לשאול לפני שאתה משקיע
עם הזמן, תנודתיות המטבע יכולה להשפיע באופן משמעותי על הביצועים של קרנות האג"ח הבינלאומיות. הדבר נכון במיוחד במקרה של קרנות אג"ח מתעוררות, שכן המטבעות של השווקים המתפתחים נוטים להיות תנודתיים יותר.
זה, ולכן, משלם מחקר השקעות פוטנציאלים כדי לוודא שאתה יודע בדיוק מה אתה מקבל. האם המנהל שומר על חשיפה מלאה למטבעות זרים, או שהוא " מגדר " את התיק כדי לוודא שלתנועות המטבע יש השפעה מועטה או לא? האם המנהל נוקט גישה פעילה , מעביר את החשיפה המטבעית של הקרן כדי לנסות להוסיף ערך? ואם כן, האם ברשומה של הקרן עולה כי גישה זו פעלה היטב בעבר?
כמו תמיד, ההשקעה הספציפית שתבחר מבוססת על המטרות האישיות שלך ועל סובלנות הסיכון . אם אתה לא מבין מה אתה קונה, עם זאת, אתה עלול למצוא את עצמך עם השקעה זה הרבה יותר נדיפים ממה שאתה bargained.
השורה התחתונה: מיקום מטבעות אינו השיקול העיקרי בבחירת השקעה, אבל זה בהחלט משהו שמגיע לתשומת לב.