איך משפיע על משך זמן האג"ח קרנות?

משך בונד מסייע לך להעריך התנודתיות של הסיכון ואת הסיכון

משך בונד הוא מושג השקעה שרק משקיעים מעטים מבינים באמת, אך הוא יכול להשפיע באופן משמעותי על האופן שבו אג"ח הנאמנות שלך או תיק ההשקעות הקבועות מבוצעות ביחס לשוק האג"ח בכללותו. המשקיעים נוטים להתרחק מהדיונים על משך האג"ח, משום שהמתמטיקה הבסיסית קשה יחסית. החדשות הטובות הן כי ברגע שאתה מסתכל על פני המתמטיקה המעורבים, הרעיון הבסיסי של משך מובנת בקלות.

וכדי לעשות שימוש טוב משך כאשר משקיעים באג"ח, אתה לא צריך לחשב את זה - אתה רק צריך להבין את הרעיון. עם זאת, לפני הדיון משך עוד יותר, לשקול עוד מונח אג"ח הקשורים משך: הערך הנוכחי.

מהו ערך נוכחי?

הערך הנוכחי הוא מה ההשקעה שווה ברגע ההערכה. זה בניגוד לערך כי ההשקעה עשויה להיות במועד כלשהו בעתיד לאחר זה נהנו ריבית מורכבת . הוא מודה כי המשקיעים הנחה את הערך העתידי של ההשקעה. בעוד עשר שנים מעכשיו סכום השקיעו ב 6 אחוזים מורכב מדי שנה יהיה שווה הרבה יותר מאשר ההשקעה הראשונית, המשקיעים מקום הנחה על כסף הרוויח בעתיד. הרעיון הבסיסי הוא כי הכסף שהתקבל בשנה הבאה שווה פחות כסף ביד עכשיו כסף הרוויח את השנה אחרי זה שווה אפילו פחות. מה היית מעדיף: $ 100 בכיס שלך עכשיו או את ההבטחה של 100 $ תקבל שלוש שנים?

בהערכת כמה כסף עתידי שווה, המשקיעים להשתמש " שיעור הנחה " - בדרך כלל הריבית הרווחת. בסדרה של תזרים מזומנים - כגון המשקיעים לקבל מאג"ח - זה מאפשר למשקיע לשים ערך על כל תשלום במזומן הוא או היא מקבלת. ככל ששיעורי ההיוון גבוהים יותר, כך פחות תזרימי המזומנים העתידיים שווים.

ככל ששיעור ההיוון נמוך יותר, כך גבוה יותר .

מהו משך?

עבור המשקיעים הפרטיים, משך הזמן משמש בעיקר כמדד לרגישות של קרן איגרות החוב לריבית השוררת. הוא מוגדר כממוצע המשוקלל של התשלומים שמשקיע יקבל לאורך זמן, מהוון לערך הנוכחי של האג"ח.

משך הזמן, המתבטא בשנים, מודד עד כמה יעלה מחיר האג"ח או יקטן כאשר הריבית תשתנה. ככל שהזמן ארוך יותר, כך גדלה רגישות איגרות החוב לשינויים בריבית. מכאן, ניתן להסיק, כל השאר להיות שווה, כי מיד לאחר רכישת אג"ח ל -30 שנה, משך הזמן שלה הוא הגדול ביותר, וככל האג"ח מתקרב בגרות משך שלה נופל. כמו כן, לאיגרות חוב קצרות טווח יש אורך ראשוני - רגישות לשינויים בשיעורי הריבית - פחות מהתחלות ראשונות של איגרות חוב לטווח ארוך. משך, אם כן, הוא ביטוי מסוים של התנודתיות .

השפעת משך על קרנות אג"ח

משך הזמן, המתבטא בשנים, הוא מונח שמשקיעים ייתקלו בו בעת הערכת ההשקעות בקרנות נאמנות. בדרך כלל, מנהלי קרנות יגידו כי תיק ההשקעות שלהם הוא " overweight " או "long" משך, כלומר משך שלהם גבוה יותר מזה של אמת מידה של הקרן.

לחלופין, תיק יכול להיות "underweight" או "קצר" משך.

משך הזמן משפיע על הביצועים היחסיים של קרנות האג"ח או על תיק של איגרות חוב בודדות. פורטפוליו עם משך זמן שהוא מעל הסמן שלו צפוי להיות בעל ביצועים טובים יותר מהמדד, אם הריבית יורדת, ותהיה נמוכה יותר אם המחירים עולים. לעומת זאת, תיק עם מדד מתחת ל - benchmark יהיה בדרך כלל בביצועיו כאשר שיעורי עולה , ו underperform כאשר שיעורי נופלים . שוב, זהו מדד מסוים של תנודתיות, ומכאן הסיכון, אך לא היחיד.

גורמים אחרים משפיעים גם על ביצועי התיק; ובמיוחד פלחי השוק הספציפיים בהם היא מושקעת - משכורות של קרנות אג "ח יעלו על משכורות של קופות אוצר בעלות חלויות דומות. שים לב גם, כי משך זה צריך להיחשב תמונת מצב ולא היבט קבוע של האסטרטגיה של הקרן.

למנהלים של קרנות המנוהלות באופן פעיל, משך הזמן הוא יעד נעים. חלק מהמנהלים יעבירו באופן פעיל את תיקי ההשקעות שלהם סביב יעד הסמן בתגובה להתפתחויות בשוק. התפתחויות בשוק. כתוצאה מכך, כל משך זמן ממקור מתאריך - כגון דו"ח מורנינגסטאר או דו"ח שנתי של הקרן - צריך להיחשב תמונת מצב ולא היבט קבוע של האסטרטגיה של הקרן.

היוצא מן הכלל הוא כאשר לקרן יש מנדט ספציפי להשקיע עם מיקום מסוים. לדוגמה, קרנות נאמנות רבות וקרנות נסחרות בבורסה מכילות "Long Duration" או "Short Short" בכותרות שלהן. המשקיעים, לפיכך, צריכים להיות ערניים לסכנה / לתגמל- offs של כספים אלה ולא פשוט באמצעות ביצועי העבר שלהם כמדד איכות. "משך זמן קצר" קרנות בדרך כלל ניתן לצפות להיות סיכון נמוך / תשואה נמוכה יותר, בעוד קרנות זמן ארוך נוטים תכונה סיכון גבוה יותר תשואות גבוהות יותר.

עבור המשקיעים, את takeaway היא כי משך - בעוד רק אחד הגורמים רבים שיכולים להשפיע על הביצועים של תיק קבוע הכנסה - הוא משהו בכל זאת מתחייבת תשומת לב שכן הוא אחד הגורמים החשובים ביותר של פרופיל הסיכון של כל איגרות חוב ההשקעה אתה יכול לשקול.