פאני מיי מול פרדי מק: דמיון והבדלים

by קימברלי אמדיאו

מה ההבדל בין פאני מיי ופרדי מאק?

פאני מיי ופרדי מאק הן שתי חברות שהוקמו על ידי הממשלה כדי להגביר את שוק הדיור. ארגונים אלה אינם שונים רק בראשית שלהם, אלא גם בשוק היעד שלהם מוצרים. לדוגמה, פאני מיי קונה משכנתאות מבנקים קמעונאיים, בעוד פרדי מאק קונה אותם מאלו של חסכון קטן יותר. (מקור: "פאני מיי נגד פרדי מאק", Diffen.com).

ממשל רוזוולט הקים את פאני מיי ב -1938 כסוכנות ממשלתית. היא רכשה את משכנתאות הדיור הפדרליות וכללה אותם בספריה. ב -1968 היא הפכה לארגון ממומן ממשלתי. משמעות הדבר היא שבעוד שבעלי המניות מחזיקים בה, ממשלת ארה"ב ערבה להלוואותיה. זה התברר כהסדר מסוכן למדי.

בשנת 1970, הממשל של ניקסון הקימה את פרדי מק כ - GSE, מה שאומר כי היא יכולה לקנות כל סוג של משכנתא ולא רק אלה FHA. שלא כמו פאני מיי, לפרדי מאק לא היתה ערבות ממשלתית להלוואה שלה ורצתה להעביר את הסיכון לברירת המחדל. זה עשה זאת על ידי הצמדת סוגים דומים של הלוואות לתוך ניירות ערך מגובי משכנתאות . לאחר מכן היא מכרה ניירות ערך אלה לקרנות גידור, לקרנות פנסיה ולמשקיעים פרטיים.

הקונגרס הקים את פרדי מאק כדי להתחרות עם פאני מיי ואיפשר לה לקנות משכנתאות ללא FHA ולתרגם אותם ל- MBS.

01 פאני מיי הוא עכשיו הפדרלי הלאומי למשכנתאות האגודה

בשנת 1938, הקונגרס הקים פאני מיי דרך הבנק הפדרלי הלוואה בנק חוק. זה הביא לשוק משני למשכנתאות המבוטחים על ידי FHA. הנשיא רוזוולט רצה שפאני מיי תסייע להגשים את החלום האמריקאי על בעלות הבית. כאשר פאני מיי קנה את ההלוואות מבנקים, זה נתן להם יותר כסף להשאיל.

הקונגרס הפך את פאני מיי לחברה בשנת 1968. במקום להשתמש בדמי מס כדי לממן אותה, היא מכרה מניות לבעלי המניות בהנפקה ראשונית לציבור . חוץ מזה, הקונגרס זקוק למימון כדי לממן את מלחמת וייטנאם.

02 פרדי מאק עכשיו הבית הפדרלית הלוואה למשכנתאות Corporation

פרדי מק התמקדה בעידוד הבנקים ליצור משכנתאות של 30 שנה כדי למנוע את ההלוואות בספריהם במשך שלושים שנה. זה קשר יותר מדי כסף והיה מסוכן עבור הבנקים.

03 פאני מיי ופרדי מאק הדמיון: הם עושים משכנתאות אפשרי

פאני מיי, פרדי מק ו FHLB עשה דיור בר השגה עבור רוב האמריקאים במשך עשרות שנים. עם זאת, הם פעלו כגופים בחסות הממשלה. זה אומר שהם היו צריכים להיות רווחיים עבור בעלי המניות תוך יצירת שוק משני כי עשה את resale של משכנתאות ריאלי.

עד סוף שנת 2007, Fannie Mae, Freddie Mac ו- FHLB סיפקו 90% מהמימון עבור משכנתאות חדשות, על פי משרד השיכון הפדרלי של השיכון הארגוני. זה היה יותר מכפול מנת חלקם בשוק המשכנתאות, המגלה עד כמה התייבש המימון הפרטי למשכנתאות.

בתחילת 2008, פאני מיי ופרדי מאק נכנסו כדי להבטיח יותר משכנתאות subprime כדי להרגיע את שוק הדיור. עם התמשכות משכנתאות הסאב-פריים, הממשלה הפדרלית נאלצה להתערב כדי להציל את פאני מיי ופרדי מאק בעצמם.

ברגע שהבנקים נבהלו, שני ה- GSE היו היחידים שעשו הלוואות. לאחר המיתון , רוב הבנקים לא היו נותנים לאף אחד הלוואה ללא ערבויות פאני מיי ופרדי מאק. (מקור: "Fannie and Freddie Drive Home Loans", FT.com, 2 באפריל 2008.)

04 תפקידם במשבר המשכנתאות

באוגוסט 2007, הזהיר האקונומיסט כי יכולתם של פאני ופרידי לשאוב נזילות בשוק עלולה להיפגע. פאני הודיעה כי היא תמשוך הצעת חוב. ב באותו זמן חשבו כי פאני יש מספיק מזומנים כדי לאפשר לה לחכות עד השוק השתפר. עם זאת, בנובמבר 2007. פאני הכריזה על הפסד רבעוני של 1.4 מיליארד דולר והודיעה כי תבקש 500 מיליון דולר בקרנות חדשות. פרדי גילה אז הפסד של 2 מיליארד דולר, ושלח את מחיר המניה ב -23%.

פרדי החזיקה 120.8 מיליארד דולר במשכנתאות סאב-פריים, אחוז קטן מדי מהתיק הכולל שלה כדי לאיים על יכולת הקיום של הסוכנות - כך לפחות חשבו כולם. ברבעון הרביעי של 2007 דיווחה פרדי על הפסד של 2 מיליארד דולר. בתגובה, גייסה הסוכנות 6 מיליארד דולר בהון חדש באמצעות מכירת מניות מועדפות כדי לחזק את עתודותיה. זה לא הספיק.

05 עם זאת הם לא לגרום למשבר משבר

פאני מיי ופרדי מאק לא גרמו למשבר הסאבפריים . בתיקים שלהם היה שיעור נמוך יותר של הלוואות סאב-פריים מאשר של בנקים מסחריים והשקעות. עם זאת, הם הגדילו את רכישת ההלוואות הללו כדי לשמור על בעלי המניות שלהם מאושר במה שהפך לשוק תחרותי מאוד. לפני המשבר הפיננסי, הם היו בבעלות או מובטחת $ 1.4 טריליון, או 40 אחוזים, כל המשכנתאות המצוין המאוחדת. מתוך זה, רק 168 מיליארד דולר היה משכנתא subprime ,

06 הם עכשיו בבעלות הממשלה: מה זה אומר

הממשלה בילה לפחות 150 מיליארד דולר כדי לשמור על פאני מיי ופרדי מאק חברות המשכנתאות מתפקדת. זה כבר ניהול שני GSEs מאז ספטמבר 2008, כאשר הסוכנות הפדרלית לדיור האוצר לשים אותם כינוס נכסים. זה היה הסדר זמני, אבל תנאי הדיור מעולם לא השתפרו מספיק כדי לשחרר את הממשלה של אחריות זו.

העתיד של פאני ופרדי

עכשיו, כשפאני ופרדי הן בבעלות ציבורית, הן צריכות להישאר כך, לפחות לעת עתה. הצעות להפריט אותם שוב, או לחסל אותם ולתת למגזר הפרטי להשתלט, לא יעבוד. למה? הממשלה כבר ניסתה להפריט את שוק המשכנתאות, וכל המאמצים נכשלו באופן עקבי.