האם הם פצצת זמן מתקתקת?
סוגים
ישנם שני סוגים של קרנות פנסיה. הראשונה היא קרן ההטבה המוגדרת . זה חייב לשלם הכנסה קבועה למוטב, לא משנה כמה טוב הקרן עושה.
העובד משלם סכום קבוע לקרן. על מנהל הקרן לקבל די החזר על ההשקעה כדי לשלם את ההטבות. על התאגיד לשלם עבור כל מחסור.
חברות מניחות כי הכספים יחזרו 7-8 אחוזים מדי שנה. זה הממוצע ההיסטורי שלהם. התשואות בפועל הן רק 6-7%. זה אומר חברות לא תורמים מספיק עבור תשלומים עתידיים. (מקור: "הרבה תשואות אומללות", The Economist , 12 בספטמבר 2015)
פנסיה מוגדרת קרן הפנסיה היא מה שרוב האנשים חושבים כאשר הם אומרים "פנסיה", כי אתה מקבל את אותה כמות די מובטחת. זה כמו קצבה שסופקה על ידי חברת הביטוח. במקרה זה, המעסיק מתפקד כחברת הביטוח ומקיים את כל הסיכון אם השוק יורד. הטבות מובטחות על ידי הממשלה הפדרלית על ידי פנסיה הטבה ערבות תאגיד .
הסוג השני הוא קרן תרומה מוגדרת .
ההטבה של המוטב תלויה במידה שבה הקרן עושה. הנפוצים ביותר הם אלה 401 (k) s. המעסיק אינו חייב לשלם הטבות מוגדרות אם הקרן יורדת. הסיכון מועבר לעובד. השינוי בסיכון הוא ההבדל החשוב ביותר בין ההטבה המוגדרת לבין תכנית ההפקדה המוגדרת .
נושאים
בשנות השמונים מצאו התאגידים כי היה להם יתרון רב יותר לעבור לתוכניות הפקדה מוגדרות. כתוצאה מכך, פחות ופחות עובדים מכוסים על ידי פנסיה. תוכניות הממשלה, כולל ביטוח לאומי, נשארו עם תוכניות הטבה מוגדרת. אבל התשלומים לא מספיק כדי לכסות את רמת החיים הגון.
קרנות הפנסיה הושחתו מהמשבר הפיננסי בשנת 2008 . מאז, מנהלים רבים הגדילו את אחזקתם באג"ח לסיכון נמוך יותר. עד 2014, רבים מהקרנות הגדולות מחזיקות אחוז גבוה יותר של הכנסה קבועה יותר מאשר במניות ובנכסים מסוכנים אחרים. באותה שנה, 50 תוכניות ההטבה המוגדרות הגדולות ביותר ב- S & P 500 החזיקו סך של 947.7 מיליארד דולר בסך הנכסים. מתוך זה 41% היו באג"ח ורק 37% היו במניות.
ברוב הביקושים הם לטווח ארוך אג"ח, כולל 10 שנים שטר האוצר . הסיבה לכך היא כי מנהלים רוצים לפדות את האג"ח כאשר רוב העובדים שלהם לפרוש ב 10, 20 ו - 30 שנים. כתוצאה מכך, חברות מכרו 604.9 מיליארד דולר של איגרות חוב ברמה גבוהה עם חלויות של 10 שנים או יותר, כפול מהממוצע השנתי שנמכר מאז 1995. קרנות הפנסיה חשבון עבור כמעט מחצית של כל חדש 40 שנה ו 50 שנה אג"ח קונצרניות קנה.
דרישה זו יש לייבש את הנזילות עבור האג"ח הפופולריות ביותר, מה שהופך אותם קשה לקנות.
זהו אחד הכוחות ששמרו על הריבית נמוכה, גם לאחר שהפדרל ריזרב הסתיים בהרחבה כמותית . זה גם אחד מחמשת התנאים שיכולים להוביל להתמוטטות שוק האג"ח .
עיריות רבות עומדות בפני מספר חסכונות פנסיוניים. לדוגמה, ארבע קרנות הפנסיה של שיקגו קצרים כ -20 מיליארד דולר הדרושים כדי לשלם לגמלאים בעתיד. זה יותר מחמש פעמים התקציב השנתי של שיקגו. כתוצאה מכך, הורידה מודי'ס את דירוג האשראי של העיר ל- Baa2, בדיוק מעל למעמד הזבל.
זה הגדיל את העלויות של העיר. עכשיו היא חייבת להציע ריבית גבוהה יותר על האג"ח העירוניות שלה כדי לתגמל את המשקיעים על הסיכון הוסיף. לקבלת מידע נוסף, ראה איום סודי באג"ח מוניציפאליות .
רשימת Top 10 קרנות הפנסיה הגדולות
| שֵׁם | איפה | נכסים | משקיעה ב | נושאים |
| קרן נאמנות לביטוח לאומי | לָנוּ | 2.7 טריליון דולר | ארה"ב האוצר מיוחד | הקרן הנוכחית פעולות הפדרלי. |
| קרן פנסיה ממשלתית להשקעות | יפן | 1.26 טריליון דולר | 55% אג"ח ביפן | תשואה של 2.8%. יעבור 200 מיליארד דולר למניות. |
| - קרן פנסיה ממשלתית | נורווגיה | 849,000,000 $ | מְגוּוָן | קרן ההון הריבונית הגדולה בעולם. תשואה של 5.2% |
| ABP | הולנד | 425 מיליארד דולר | מְגוּוָן | 3.9% תשואה ברבעון הראשון של 2014. |
| שירות הפנסיה הלאומי | דרום קוריאה | 406 מיליארד דולר | נכסים קוריאניים | הנכסים הם 1/3 מהתמ"ג של המדינה. חייב לגוון. |
| הפנסיה הפדרלית Thrift | וושינגטון | 326 מיליארד דולר | יש 70% מהנכסים הדרושים כדי לממן התחייבויות. | |
| קאלפרס | קליפורניה | 300 מיליארד דולר | 50% מניות עולמיות | תשואה של 7.3%. |
| הממשלה המקומית. גורמים רשמיים | יפן | 201 מיליארד דולר | ||
| קופת גמל מרכזית | סינגפור | 188 מיליארד דולר | אגרות חוב ממשלתיות | |
| קנדה פנסיה | קנדה | 184 מיליארד דולר |
(מקור: בלומברג, P & I מגדלי ווטסון)