סיבות מדוע hensbrands יש מכות את השוק עד כה
אסטרטגיות השקעה גדולות באמת מעבר למספרים. כמובן, הביצועים של חברות תמיד סופרת אבל מניות הקרנה מבוסס אך ורק על מדדים לעולם לא עובד בטווח הארוך. קחו לדוגמה את קריטריון הערך של בן גרהם. זה היה מבוסס רק על מדדים, וזה לא עובד גם היום כי המניות פשוט לא זול כמו שהיו במהלך הדיכאון. זה חלק מהסיבה שגישתו של פיטר לינץ ' הזדקנה היטב. הוא משלב קריטריונים איכותיים וכמותיים ותמיד השופטים במניות ביחס לעמיתיהם.
לאחרונה דנתי כיצד אסטרטגיה של "קנה מה שאתה יודע" של לינץ 'יכולה לעזור למשקיעים למצוא מניות קמעונאיות גדולות . בשבועות הקרובים נתמקד במלאי מוצרי צריכה העונים לקריטריונים של לינץ 'על "מלאי מושלם", המתואר ב- One Up On Wall Street.
ראשית, נבחן את חברת הנסברנדס, המניה שהכתה את S & P בכמעט ארבע פעמים בחמש השנים האחרונות. בחלק מסדרה זו נבחן את שלושת הקריטריונים המאושרים של לינץ ', שהפכו את ההאנס להצלחה עד כה.
01 זה ספינוף
כאשר קונגלומרט מאפשר לאחד המותגים שלו להיות חברה עצמאית משלו, היא נקראת ספינוף. לעתים קרובות, קונגלומרט ספין את המותגים כאשר הוא מתמודד עם ביקורת על מחיר המניה עומדים. אחרי הכל, אם השוק לא לגמרי ערך הנכסים שלה, למה לא ספין אותם ולעשות רווחים כאשר החברה הזוטרת הולך לציבור?
מחקרים מראים כי חברות spun-off יש בביצועיו על השוק במהלך העשורים האחרונים. אפילו ה- ETF של גוגנהיים ספין-אוף, העוקב אחר עשרים וחמישה ההזדמנויות המובילות של המנהלים, היכה את ה- S & P בשוליים גדולים על פני מרווחי 1, 5 או 10 שנים.
Spinoffs נוטים לעשות טוב מכמה סיבות. לחברה המפוצצת פתאום יש צוות ניהול המוקדש אך ורק לביצועים שלה, והיא אינה צריכה לחלוק משאבים עם קונגלומרט. שפינוף גם בדרך כלל יש מאזנים נקיים ברגע שהם הולכים לציבור, כמו החברה האם מושקע ההצלחה שלה. לבסוף, החברה ההורה e של spinoff מושקע ההצלחה שלה. לבסוף, spinoff 's לא' למשוך את תשומת הלב של משקיעים כי ההנפקה של לעשות, כך המשקיעים יכולים בדרך כלל לקנות את המניה במחיר סביר. זה היה בהחלט המקרה של הנסברנדס, המניה spun-off מ שרה לי בשנת 2006 ומניות נשאר נייטרלי במשך כמה שנים לפני המריא. בעוד spinoffs אינם ערובה להצלחה, הם תכונה יפה אם כל דבר אחר "בודק את" על המניה. במקרה של Hanesbrands, להיות spinoff היה רק תכונה אחת מרגש. הם לא ערובה להצלחה, הם תכונה יפה אם כל דבר אחר "בודק" על המניה. במקרה של Hanesbrands, להיות spinoff היה רק תכונה אחת מרגש.
02 זה משעמם
הנסברנדס למעשה מתאים לשני מאפיינים אחרים של לינץ 'שמתחברים לנושא משותף: זה בעסקי צמיחה איטיים וזה משעמם. חנס הוא משעמם, זה לא דבר חדש חם, וזה יכול להיות דבר נהדר למשקיעים משתי סיבות.
- לא משנה כמה חזק התעשייה או העסק, אתה רק להרוויח כסף אם מחיר המניה שלך עולה. לכן, אתה מעדיף לקנות מניות, כי המשקיעים נלהבים פחות הצעות מחיר. למרבה הצער, מניות חם בתעשיות חם יש המחירים שלהם מנופח מהר מדי; רק להסתכל על כל ההנפקות באינטרנט בשנים האחרונות. חלק מההנפקות הללו עשויות להיות זוכות, אך כקבוצה, המחירים שלהן עשירים מדי.
- עסקים שיש להם מתפוצץ רווחים מחסומים נמוכים הכניסה, למשוך המון תחרות. זה הכלל הבסיסי ביותר של הקפיטליזם. קחו למשל אתר הזמנת נסיעות רווחי. רווחי הרווחים שלה מסוכנים משום שהתחלת אתר מתחרה אינה דורשת כמעט כל הון סטארט-אפ. מצד שני, הנס הוא לא סוג של עסקים כי הרווארד PhDs "ביחד כדי ליצור, וגם אם הם עשו זאת, קנה המידה שלה ואת דרישות ההון הגבוהים הם חסמי כניסה משמעותיים.
בסופו של דבר, משעמם ורווחי הוא שילוב נהדר. מניות שעומדות בקריטריונים אלה נוטות להיות מוערכות על ידי וול סטריט כי הם פרופיל נמוך, אשר נותן שפע של נקודות כניסה למשקיעים. באותה מידה, התג "לא סקסי" לא למשוך מתחרים רבים, אשר מוסיף ערך גם. האזהרה היחידה לכלל זה היא "משעמם" העסק חייב להיות מחסום גבוה הכניסה או תכונה אחרת שמחזיקה המתחרים במפרץ, כי להיות "לא סקסי" רק ללכת עד כה.