השיעור הטוב ביותר של וורן באפט למשקיעים קמעונאיים

בראש ובראשונה, קמעונאים גדולים יש תחרותי גדול moats.

ברקשייר האת'ווי יו"ר וורן באפט הוא המשקיע המפורסם ביותר בעולם. הוא גם אחד ההיסטוריה הטובה ביותר לממן מורים. באמצעות מכתביו השנתיים לבעלי המניות, באפט שיתף את מתודולוגית ההשקעה שלו באופן ישיר, ברור ומעורר מחשבה. אמנם יש הרבה דוגמאות לבחירה, השיעור הטוב ביותר של באפט למשקיעים במלאי הקמעונאי הגיע מכתב של ברקשייר 2007 לבעלי המניות בו הוא הצהיר כי:

"לעסק גדול באמת יש" תעלה "מתמשכת המגנה על תשואות מצוינות על ההון המושקע.הדינמיקה של הקפיטליזם מבטיחה כי המתחרים יתקפו שוב ושוב את כל" הטירה "העסקית שמרוויחה תשואות גבוהות, ולכן מחסום אדיר כמו חברה (קוקה-קולה, ג'ילט, אמריקן אקספרס) היא בעלת חשיבות מכרעת להצלחה מתמשכת.היסטוריה עסקית מלאה ב"נרות רומיים ", שחברותיהן, שעגלותיהן היו אשליות, היו בקרוב חצה ".

המונח חול, כמובן, מתייחס יתרון תחרותי. קמעונאים המחזיקים מתחרים במפרץ הטוב ביותר יכול להרחיב את העסק שלהם, להעלות את המחירים שלהם, ולצמוח במשך שנים רבות. חפיר הוא דבר מסובך להחריד להעריך, אבל הנה כמה דוגמאות מ Morningstar. מתוך הרשימה, שלושת כי הם נמצאים לרוב הקמעונאי הם:

אפקט רשת

ככל רשת עסקים גדל, המתחרים מוצאים את זה קשה יותר ויותר לחתוך.

הדוגמאות הברורות של עסקים עם רשת חזקה אפקט moats הם eBay ו- Amazon. שניהם להחזיק נתח שוק מכריע במכירות פומביות באינטרנט מסחר אלקטרוני, כי יש להם רשת רחבה של קונים ומוכרים. המוכרים רוצים רשימת פריטים על אמזון ו- eBay כי הם יודעים שיש להם קונים רבים, ואת הסחורה שלהם ימכרו מהר.

הקונים מחפשים מבחר גדול ואת התחרות מחיר, שהוא תוצר לוואי טבעי של בעל רשת גדולה של מוכרים. בסופו של דבר, כולם מאושרים, והמחשבה ללכת למקום אחר פשוט נראית משוגעת.

עלות עלות

Walmart הוא דוגמה מובהקת של העסק עם תעלה יתרון העלות. בשל סולם מאסיבי שלה, זה יכול בריונים ספקים לתת לו עסקאות טובות יותר על הסחורה. לאחר מכן, הוא עובר את החיסכון על הצרכנים. הספקים מוכנים לחתוך עסקאות Walmart כי יש להם כל כך הרבה חנויות גדולות לרכוש כל כך הרבה סחורות. על ידי undercutting התחרות שלה על מחיר, Walmart יכול לעשות יותר מכירות ולהמשיך לגדול.

נכסים בלתי מוחשיים

הנכס הבלתי מוחשי החזק ביותר עבור קמעונאי הוא מותג חזק, וזה גם היתרון התחרותי היקר ביותר. חברות גדולות כמו נייקי תשלום יותר עבור יתרון נתפס המוצר שלהם. בעוד שרובנו יודעים כי נעלי ספורט הם בעצם סחורות, נייקי יכול לחייב יותר עבור המוצר שלה כי זה עושה לעזאזל של שיווק עבודה. מותג גדול יכול לבוא מ לבוש מראה אלגנטי, או מתוך חוויית לקוח נפלאה בחנות קמעונאית. בסופו של דבר, המותגים הגדולים ביותר ליצור קונים הרגיל.

מה שעושה מותג חזק יותר טוב יותר עבור קמעונאים, היא שזה מוביל כוח התמחור.

מנהיג בעלות נמוכה אין יתרון זה. חברות בעלות השפעה חזקה על הרשת יכולות להיות מסוגלות למנף את רשת הקונים שלהן ולחייב את המוכרים יותר, אבל בסופו של דבר זה יוצר טינה. המותגים הגדולים יכולים לגבות יותר מבלי להרגיז את הלקוחות. הלקוח שמח לשלם על איכות המוצר נתפס, להיות זה קפה Starbucks או נעלי נייקי. כאשר זה קורה, סטארבקס או נייקי חוויות מספר יתרונות. הם יכולים לשבור את הרווח הגולמי ולהגדיל את הרווחים מבלי למכור מוצרים נוספים, והם יכולים לדלג על עלויות הפרסום.

מחשבה סופית

כולנו יודעים שוורן באפט הוא משקיע גדול. המשקיעים צפו במניות של בארקיט ברקשייר האת'ווי (Class A) להמריא מ -1,850 דולר במאי 1985, ל -200,000 דולר שלושים שנה מאוחר יותר. הוא עשה זאת על ידי רכישת והחזקת עסקים שהיו מסוגלים להרחיב על היתרון התחרותי שלהם.

עסקים שיכולים לעשות זאת לגבות יותר עבור המוצרים שלהם, אשר fattens הכנסות, שוליים, ובסופו של דבר רווחים. לכן, כל דבר אחר ( מכירות בחנות זהה , צמיחה ברווחים, וכו ') הוא משני בשוק הקמעונאי. אם חליל תחרותי מתרחב, הם ימשיכו בעקבותיו.