זה נכון במיוחד עבור מגזרים מסוימים תעשיות , ולא תמיד בדרך שאתה עשוי לחשוב.
מהו החזר על נכסים ומדוע חשוב למשקיעים להבין?
בעוד מחזור הנכסים אומר למשקיע את סך המכירות עבור כל 1 $ של הנכסים על המאזן , ROA אומר למשקיע כמה רווח לאחר מס חברה שנוצר עבור כל 1 $ בנכסים. כלומר, ROA מודד את הרווח הנקי של החברה ביחס לכל המשאבים שברשותה - ההון העצמי בתוספת קרנות אשראי לזמן קצר וארוך. לפיכך, התשואה על הנכסים היא מבחן המחמירה ביותר של בעלי המניות .
אם לחברה אין חוב, התשואה על הנכסים ותשואה על ההון העצמי תהיה זהה.
שתי שיטות חישוב
ישנן שתי דרכים מקובלות לחישוב ROA
- שיטה 1: שולי רווח נקי x מחזור נכסים = תשואה על נכסים
- שיטה 2: הכנסה נטו ÷ נכסים ממוצעים לתקופה = תשואה על נכסים
חישובים לדוגמה בשתי השיטות
שיטה 1. כפי שתואר לעיל, שיטה 1 דורשת לחשב את שולי הרווח הנקי ואת מחזור הנכסים הראשון לפני שתוכל לחשב ROA. ברוב הניתוחים שלך, אתה כבר מחושב אלה נתונים עד שתגיע סביב ROA. לצורך המחשה, דוגמה זו תעבור את כל התהליך תוך שימוש ב- Johnson Controls כעסק המדגם.
בדוגמה זו נעשה שימוש בנתונים מ - Johnson Controls Form 10-K של שנת 2001 ובדוח השנתי , המוצג להלן. מדידת ROA החברה מייצרת על פני תקופה רב שנים ולראות את השינויים. מעת לעת, זה יכול לתת לך לדעת משהו קורה בעסק זה יכול להיות מבשר של שגשוג עתידי או אזהרה קסנדרה של הקרובים אבדון.
הצעד הראשון הוא לחשב את שולי הרווח הנקי. כדי לעשות זאת, לחלק $ 469,500,000 ( הכנסה נטו ) על ידי סך ההכנסות של 18,427,200,000 $. תוכל לבוא עם 0.025 (או 2.5 אחוזים).
עכשיו אתה צריך לחשב את מחזור הנכס. אתה הממוצע $ 9,911,500,000 סך הנכסים מ 2001 ו $ 9,428,000,000 סך הנכסים משנת 2000 יחד לבוא עם $ 9,669,750,000 הנכסים הממוצע לשנה אחת אתה לומד. לחלק את סך ההכנסות של $ 18,427,200,000 לפי הנכסים הממוצע של $ 9,660,750,000. התשובה, 1.90, היא המספר הכולל של פניות הנכס. כעת יש לך את שני המרכיבים של המשוואה לחשב תשואה על הנכסים:
.025 (שולי רווח נקי) x 1.90 (מחזור הנכסים) = 0.0475, או 4.75% תשואה על נכסים
שיטה 2. השיטה השנייה לחישוב ROA היא הרבה יותר קצרה. פשוט לקחת את הרווח הנקי של 469,500,000 $ מחולק בממוצע הנכסים לתקופה של 9,660,750,000 $.
אתה צריך לצאת עם 0.04859, או 4.85 אחוזים. אתה עשוי לתהות מדוע ROA שונה בהתאם לאלו של שתי משוואות השתמשת. האופציה הראשונה, ארוכה יותר, הגיעה ל -4.55%, והשנייה הייתה 4.85%. ההפרש נובע מחוסר דיוק של החישוב. באופן ספציפי, המקומות העשרוניים נקטעו; למשל, אתה בא עם פניות הנכס של 1.90 כאשר במציאות, הנכס הופך 1.905654231. אם תבחר להשתמש בדוגמה הראשונה, זה טוב להתאמן כדי לבצע את העשרונית כמה שיותר רחוק.
האם 4.75% ROA טוב עבור Johnson Controls? מחקר קטן מראה כי ממוצע ROA עבור תעשיית ג 'ונסון הוא 1.5 אחוזים. נראה ג 'ונסון של ניהול עושה עבודה טובה יותר מאשר מתחרותיה. זה צריך להיות חדשות ברוכים הבאים למשקיעים.
האם ROA מדד מדויק של איך "טוב" עסק הוא?
התשואה על הנכסים היא גם דרך בטוחה כדי למדוד את עוצמת הנכס של העסק.
ככל שהרווח לנכסים דולריים נמוך יותר, כך העסק יותר עתיר נכסים. ככל שהרווח לנכסים דולריים גבוה יותר, כך העסק פחות עתיר נכסים. כל הדברים להיות שווה, העסק יותר עתיר נכסים, יותר כסף חייב להיות מושקעים בו להמשיך לייצר רווחים. זה דבר רע. אם לחברה יש ROA של 20 אחוזים, זה אומר שהחברה הרוויחה 0.20 דולר עבור כל דולר בנכסים. ככלל, כל דבר מתחת ל -5% הוא נכס מאוד אינטנסיבי, בעוד כל דבר מעל 20 אחוזים הוא הנכס אור.
חברות כגון ספקי טלקומוניקציה, יצרני רכב, חברות תעופה, רכבות הם מאוד עתירי הנכס, כלומר הם דורשים מכונות גדולות, יקר או ציוד כדי לייצר רווח. חברות פרסום וחברות תוכנה, לעומת זאת, הן בדרך כלל מאוד אור נכסים. תחשוב על מה שקורה לאחר שהתוכנה פותחה. זה מוריד דרך אתרי אינטרנט או חנויות App. מלבד עדכונים שוטפים, כל יחידה עוקבת אינה דורשת כמות דומה של עבודה. כלומר, המודל העסקי הוא מדרגי. מפעל widget, לעומת זאת, צריך לעשות את אותה כמות של עבודה כדי לייצר כל יישומון. התוצאה היא כי מכה אחת גדולה יכולה להפוך את חברת התוכנה קטנה יחסית לתוך טיטאן בתוך פרק זמן קצר.
ג 'ונסון בקרות דוחות כספיים קטעים
| ג 'ונסון בקרות 2017 דוח הכנסות | |||
| מחזור נגמר | 30 בספטמבר, 2017 | 30 בספטמבר, 2016 | 30 בספטמבר, 2015 |
| סך הרווחים | $ 18,427,200,000 | $ 17,154,600,000 | $ 16,139,400,000 |
| עלות ההכנסות | 478,300,000 $ | $ 472,400,000 | $ 419,600,000 |
| מלאי מועדף והתאמות אחרות | (8,800,000 $) | ($ 9,800,000) | (13,000,000 $) |
| הכנסה נטו החלה על מניות רגילות | $ 469,500,000 | $ 462,600,000 | $ 406,600,000 |
| ג 'ונסון בקרות 2007 מאזן גיליון | |||
| מחזור נגמר | 2017 | 2016 | 2015 |
| נכסים לטווח ארוך | |||
| השקעות לזמן ארוך | 300,000,000 $ | $ 254,700,000 | $ 254,700,000 |
| רכוש, רכוש קבוע | 2,379,800,000 $ | $ 2,305,000,000 | $ 1,996,000,000 |
| רצון טוב | 2,247,300,000 $ | 2,133,300,000 $ | 2,096,900,000 $ |
| נכסים בלתי מוחשיים | N / A | N / A | N / A |
| הפחתה מצטברת | N / A | N / A | N / A |
| נכסים אחרים | $ 439,900,000 | $ 457,800,000 | $ 457,700,000 |
| הוצאות נדחות לזמן ארוך נדחות | N / A | N / A | N / A |
| סך נכסים | $ 9,911,500,000 | 9,428,000,000 $ | 8,614,200,000 $ |
| סך הכל הון עצמי | $ 2,985,400,000 | 2,576,100,000 $ | 2,270,000,000 $ |
| נכסים מוחשיים נטו | 738,100,000 $ | 442,800,000 $ | $ 173,100,000 |