שיעור השקעות 3 - ניתוח מאזן
ראשית, בואו להגיע להגדרה. במילים פשוטות, סעיף הנכסים השוטפים במאזן הוא שם חברה שמציגה לא רק את המזומנים ושווי המזומנים שלה, אלא את כל הדברים הניתנים להמרה במזומן תוך זמן קצר, בדרך כלל שנה או פחות.
בגלל הנכסים האלה הופכים בקלות במזומן, הם מכונים לפעמים נכסים נזילים. חלק מן הפריטים הספציפיים שנמצאו תחת הנכסים הנוכחי הם חשובים מספיק הם מצדיקים ההסבר שלהם אז בואו נתחיל.
מזומנים ושווי מזומנים כמאזן שוטף במאזן
מזומנים ושווי מזומנים בסעיף הנכסים השוטפים במאזן מייצג את סכום הכסף שהחנתה החברה בבנק, מחוסל באגרות חסכון, השקיעו בתעודות פיקדון ועבדו בקרנות כספיות . זה אומר לך כמה כסף זמין לעסק באופן מיידי.
כמובן, זה מעלה את השאלה לגבי כמה מזומנים החברה צריכה לשמור על המאזן שלה. ככלל, ככל שמזומן גדול יותר, כך סכומים מופרזים יותר, עלולים להפוך את המשקיעים לאומללים, כי הם מעדיפים לקבל את הכסף ששולם בצורה של דיבידנד שיש להשקיע, להשקיע, לשמור או לתת לצדקה (אף אחד לא אוהב לראות מישהו אחר עושר המטמון כי בצדק שייך להם, במיוחד אם הוא לא עושה שום דבר כדי להרוויח תשואה טובה).
לא רק מטמון מזומנים הגון לתת וניהול היכולת לשלם דיבידנדים מניות רכישה חוזרת , אבל זה יכול לספק תוספת להתנועע חדר כאשר פעמים לקבל רע. בדרך כלל, משקיע המניות הרגיל הולך להיות הכי מאושר כאשר שוק המניות מתפרק אם הוא או היא הבעלים של עסק גדול, רווחי עם עתודות מזומנים עצומות וחוב לא קטן.
לעתים קרובות, אלה עסקים מהוון מאוד יכול לעטות ולנצל את המערבולת, קונים המתחרים עבור חלק קטן של הערך האמיתי שלהם, או הרחבת נתח השוק כמו אחרים בתעשייה עסוקים משחק הגנה.
חברה בעלת מדיניות של ערימת כמויות מזעריות של מזומנים ושווי מזומנים כנכסים שוטפים ידועה דבקות בפילוסופיה "מאזן המאזן". שתי דוגמאות מפורסמות הן ברקשייר האת'ווי, חברת אחזקות כאן בארצות הברית, ונינטנדו, חברת משחקי וידיאו ביפן. לשעבר יש באופן שגרתי 40 $ ל $ 60 מיליארד דולר במזומן על היד. זה האחרון יש כל כך הרבה מזומנים חונה בנכסים הנוכחי שלה, כי גם אם זה הפסיק למכור מוצרים מחר, זה יכול להמשיך לשלם את החשבונות והעובדים במשך יותר מ -100 שנים. הסיבה לנינטנדו יש רמה גבוהה מאוד של נכסים שוטפים היא בשל הזיכרון המוסדי של ההתרסקות תעשיית המשחק וידאו במהלך 1980, כאשר כמעט כל משחק וידאו המפיק נמחק, פושט רגל, ו / או חוסל. ההנהלה הבטיחה לעולם לא לאפשר לטרור של אירוע מדכא כזה בתעשייה, המאיים על כושר הפירעון שלו שוב.
ישנם מקרים בהם מזומנים על המאזן הוא לא בהכרח דבר טוב.
אם חברה אינה מסוגלת לייצר מספיק רווחים באופן פנימי, היא עשויה לפנות לבנק וללוות כסף. הכסף יושב על המאזן כמו במזומן עשוי להיות למעשה לווה כסף. כדי לגלות, אתה הולך צריך להסתכל על כמות החוב של החברה יש, אשר נדון בהמשך השיעור הזה. המוסר: סביר להניח שלא תוכל לדעת אם חברה חלשה על בסיס מזומנים בלבד. סכום המזומנים ביחס לתשלומי החוב, החלויות, ותזרימי המזומנים הוא הרבה יותר חשוב.
השקעות לזמן קצר כנכסים שוטפים במאזן
מדובר בהשקעות שהחברה מתכננת למכור בקרוב או ניתן למכור כדי לספק מזומנים. השקעות קצרות אלה אינן זמינות כמו כסף בחשבון עובר ושב, אך הן מספקות כרית נוספת אם יתעורר צורך מיידי.
ניירות ערך ונכסים אלה הופכים חשובים כאשר לחברה יש כל כך הרבה מזומנים יושב סביב כי אין לו שום נקיפות מצפון על קשירת כמה זה קצת יותר לטווח ארוך כלי השקעה כגון איגרות חוב אשר לפדיון של פחות משנה. זה מאפשר לעסק להרוויח ריבית גבוהה יותר מאשר אם הוא תקוע במזומן בחשבון חיסכון הארגונית.
לא כל הנכסים השוטפים שווים
בתור משקיע, אתה צריך להבין לא כל הנכסים השוטפים במאזן שווים. כשכתבתי לראשונה את השיעור הזה לפני שנים רבות, הזהרתי כי חברות רבות מחזיקות דברים הנקראים "ניירות ערך" שהם מתייחסים אליהם כחלופות מזומנים בטוחות, אבל הם לא היו כאלה. כי הם יכולים להתייבש וזה יכול לקחת שבועות, חודשים, או אפילו יותר כדי להמיר בחזרה לתוך greenbacks. הסיבה? לא הייתי רוצה להיחשף לפירמה, שרבים מדי מהם חנו מתחת לסעיף הרכוש הנוכחי, מפני שהיא הצביעה על כישלון של מודיעין ניהולי. כמובן, הניסיון הבא הוכיח זאת כדי להיות המקרה ואת השימוש של ניירות ערך שיעור המכרז כנכס הנוכחי ירד.
אבל תמיד יש משהו חדש. אני לא יכול להגיד לך מה הדבר הבא יהיה אבל כאשר זה מתעורר, אתה צריך לשים לב. באופן ספציפי, אתה צריך לחפור בדו"ח 10K או השנתי ולגלות כמה יציב יתרות מזומנים.