במקרים מסוימים, המשקיעים אמרו שזה לא משנה במיוחד מה הם הבעלים, רק שהם הבעלים של הנכס הנכון שיעורים . לכל משקיע עם שכל ישר, זה טיפשות טהורה. זה בסופו של דבר עמדות הפרט חשוב, ולמרות מה כלכלנים מפורסמים היית מאמין, האיכות המצטברת של תיק נתון לא יכול לעלות באופן משמעותי את האיכות הפרטית הבסיסית של רכיבים ספציפיים - אם אתה יושב על ערימת זבל, הוספת עוד זבל לא הולך לשמור לך בטוח יותר.
לומר אחרת הוא אותו סוג של שטויות שהובילו סלים של חובות חוב משועבד המורכב משנה נכסים נקוב ציון דירוג השקעה ! אם ההיסטוריה היתה כל מדריך, בהעדר איזושהי פרדיגמה בתעשייה או בתעשייה , מוטב שתחזיקו בהשקעה בנדל"ן בינוני יותר ממניות אמריקן איירליינס במהלך הרבע המאה הבאה, למרות שמניות רגילות, בדרך כלל מוביל שיעורי גידול שנתי מורכב יותר על פני תקופות זמן ארוכות יותר.
בבקשה אל תבין אותי לא נכון. גיוון הוא דבר נפלא ואת הרעיון של "לא לשים את כל הביצים בסל אחד" הוא חכם אחד עבור אלה שאינם מסוגלים או לא מוכנים להעריך את האטרקטיביות של הזדמנויות השקעה. הטריק הוא לא לקחת את זה רחוק מדי; כדי לשים לב למשקלות תיק בתבונה תוך מדידת עסקאות.
כמה גיוון הוא יותר מדי תיק המניות שלך?
ישנן מספר הסכנות ברכישת מניות נוספות, אג"ח, נכסי נדל"ן או נכסים אחרים שניתן לפקח עליהם באופן סביר.
כמה גיוון הוא יותר מדי? באופן כללי, המשקיע הממוצע צריך כנראה להחזיק לא יותר מעשרים או שלושים שנבחרו היטב, מניות נבחרות שנבחרו בהתגוננות , אשר מתאים משקל בודד במשקל של 3.33% ל 5.00%. כמעט בוודאות, הוא או היא צריכים להחזיק פחות מ -100 מניות.
כדי ללמוד עוד על הנושא הזה להתעמק במתמטיקה, לקרוא כמה גיוון מספיק? .
גיוון מופרז מעבר לנקודה זו, במיוחד עבור אנשי מקצוע שאינם חסרים את המשאבים ואת הזמן הדרוש כדי לפקח באופן קבוע על הביצועים התפעוליים של עסקים על ידי קריאת הדו"ח השנתי ו -10 K הגשת , מציג את הבעיות הבאות (שים לב כי מגבלה זו אינה חלה לאלו העוסקים בסיכון ארביטראז ' או ברכישת מניות הון משנה):
- גיוון מופרז עלול לגרום לך להוריד את תקני ההשקעה שלך - כאשר אתה יכול להוסיף כל דבר והכל לתיק שלך, אתה הרבה יותר סביר כדי לשחרר את הקים היטב, סטנדרטים שמרניים , ובכך לקבל יותר החברה או מחיר הסיכון . זה קורה, בין השאר, כי כל עמדה מייצגת התחייבות הון קטנה יותר. המיליארדר המיליארדר וורן באפט המליץ על טריק נפשי לעקוף את זה. הוא אמר למשקיעים לדמיין שיש להם כרטיס ניקוב עם רק עשרים חריצים על זה . בכל פעם שהם עשו השקעה, הם היו צריכים להכות את אחד החריצים האלה. ברגע שנגמרו להם החריצים, הם לא יכלו לקנות עוד השקעה למשך שארית חייהם. באפט טען כי סלקטיביות זו תגרום להתנהגות נבונה הרבה יותר, משום שאנשים ילמדו על הדברים שבהם הם מעמידים את כספם לעבודה, ומובילים פחות לקיחת סיכונים והחלטות טובות יותר.
- גיוון מופרז עלול לגרום לך להזניח את מה שאתה עושה לבד - אלא אם אתה מעסיק גישה ספינת רפאים שבו פסיביות נלקח צעדים קיצוניים, סביר להניח שלא יהיה לך זמן לשים לב לכל השקעה; כדי להבחין בשינויים ריאליים בעסקי התפעול הבסיסיים, כגון הידרדרות משמעותית בשוליים או בעמדה התחרותית עד שהיא כבר הרסה ערך מהותי.
- גיוון מופרז יכול לגרום לך לדלל את הרעיונות הטובים ביותר שלך כמו כל תפקיד משפיע השפעה קטנה יותר על תיק - כאשר אתה הופך מגוונים מדי, ההון שלך מקבל להתפשט כל כך דק, כי גם השקעה מצוינת יש רק השפעה שולית על הערך הכולל של התיק . לדוגמה, במהלך המשבר הבנקאי, היה ברור למדי כי קומץ של מוסדות היו רבים, פעמים רבות חזק יותר מאשר המתחרים שלהם; מאזניים מוצקים, תקני חיתום גבוהים, הפסדים מינימליים. חברות אלה היו מוכות לצד הבנקים המנועים, הגובלים על חדלות פירעון. למה אדם סביר רוצה לקנות את כל הבנקים באופן שווה או עם כמה אחרים על פני הלוח צבר אסטרטגיה? למה הם ירצו להכניס את הכסף שהרוויחו קשה לרעיון הטוב ביותר שלהם, הרביעי או השביעי, כאשר הם עדיין יוכלו להוסיף לרעיון הראשון, הטוב ביותר שלהם, בלי לקחת על עצמם סיכונים רבים מדי?
- גיוון מופרז עשוי להגדיל באופן משמעותי את העלויות שלך - למרות שזה לא ממש חשש כאשר המשקיעים לעלות, למשל, 500.000 $ של קו הנכס להשקיע כאשר עלויות המסחר והוצאות אחרות הופכים אחוז קטן בהרבה של תיק הכולל, אפילו "זול" עמלה של $ 10 או פחות לכל סחר יכול להוסיף אם אתה מתמודד עם עשרות ועמדות בודדות.
יש דרכים להשיג גיוון בשפע ללא הרבה עלות או טרחה
אם אתה רוצה להחזיק תיק מגוון ללא בעיות או חיכוך של בחירת השקעות בודדות, ייתכן שתרצה לשקול HOLDRs, יהלומים, עכבישים, או השקעות סל אחרים או קרנות אינדקס . רבים מניירות ערך אלה נסחרים בדיוק כמו מניות בשוק הפתוח, והם סוג של קרן הנסחרת בבורסה או תעודות הסל . ההבדל הוא, בעת רכישת HOLDR , למשל, אתה מועיל לקנות מניות בעשרות חברות בענף מסוים או מגזר . משקיעים הרוכשים יהלומים רוכשים חלק מכל אחת מ -30 המניות שמרכיבות את מדד הדאו ג'ונס . אתה קונה את הדאו ג'ונס. אלה עשויים להיות כלי שימושי בחיפוש שלך כדי לבנות תיק מגוונת באופן מיידי תוך הפחתה משמעותית בעלויות העסקה עמלות תיווך.
הערה על איזון תיק ניירות ערך
באופן כללי, אתה אף פעם לא צריך למכור את המניה רק בגלל זה גדל במחיר. בעולם של גיוון, את הרעיון של מה שנקרא "rebalancing" קיבל יותר מדי תשומת לב. אם יסודות העסק ( בשוליים , צמיחה , עמדה תחרותית , ניהול וכו ') לא השתנו, והמחיר עדיין נראה סביר , זה טיפשי למכור את האחזקה עבור עסק אחר, כי אין את אותן תכונות אטרקטיביות גם אם זה בא לייצג חלק משמעותי של הערך הכולל של תיק ההשקעות שלך. מנהל הכספים המפורסם, פיטר לינץ ', כינה את הפרקטיקה הזו, "חותך את הפרחים ומשקה את העשבים". משקיע המיליארדר, וורן באפט, מספר לנו כי "המקסימום הכי מטופש בוול סטריט הוא," אתה אף פעם לא יכול להישבר להרוויח ".
ואכן, משקיע שרכש בתחילת השבוע מניות של מיקרוסופט או קוקה קולה במסגרת תיק מגוון, היה הופך למיליונרים פעמים רבות, אילו רק עזבו את העסקים המצויינים האלה לבד . יש רק עיקרון ראשוני אחד של השקעה: בטווח הארוך, יסודות העסק יקבעו את ההצלחה של החזקה שלך אם האבטחה נרכשה במחיר סביר.
היוצא מן הכלל היחיד זה הכלל אני רואה מוצדק הוא כאשר אתה מחליט שאתה לא מוכן להסתכן כמות מסוימת של הון. לא משנה כמה גדול העסק עשוי להתברר להיות, אתה לא יכול להיות נוח עם יותר מ 10%, 20%, או 50% מהשווי הנקי שלך בו. במקרים כאלה, הפחתת הסיכון חשובה יותר מהתשואה המוחלטת.