סקירת תיק ההשקעות שלך כדי לסייע בהפחתת הסיכון
למרבה הצער, ניתוח תיק יכול להיראות מרתיע עד שתקבל את הקצאת הקצאת ההון.
כדי להפוך את התהליך לקל יותר ונגיש יותר, ברצוני להתמקד בתשובות למספר שאלות עבורך:
- מהו ניתוח תיקי השקעות?
- מדוע ניתוח תיק חשוב?
- מה הם כמה דברים לשקול בעת ביצוע ניתוח תיק?
התקווה שלי היא כי מבוא בסיסי זה יהיה טוב יותר להכין אותך למשימה של הערכת הבריאות של תיק ההשקעות שלך, או אם אתה למיקור חוץ את העבודה למקצוען, להבין כמה תחומים שבהם אתה עשוי לשאול שאלות.
מהו ניתוח תיק ולמה זה חשוב?
ניהול תיקי השקעות הוא תהליך של פירוק ולמידה של תיק השקעות על מנת לקבוע את מידת התאמתו לצרכיו, העדפותיו ומשאביו של המשקיעים, ואת ההסתברות לעמוד ביעדים ובמטרות של מנדט השקעה נתון , במיוחד על בסיס מותאם לסיכון ולאור ביצועי הנכסים ההיסטוריים .
כדי להמחיש: אם משקיע היה פונה אל יועץ השקעות רשום או של חברת ניהול נכסים ומבקש ניתוח תיקי השקעות של החזקותיו על בסיס רצון לשימור הון על פני תקופה של חמש שנים, על החברה המייעצת להביט את האחזקות שבתיק ונסה לקבוע אם אותן משרות מורכבות מנכסים שיש להם מה שאדם סביר עשוי לקבוע כהסתברות גבוהה לשמירה על תנודתיות נמוכה ועל נזילות מספקת.
חברת הייעוץ היתה רוצה להימנע מכל הקצאה משמעותית למניות, והעדיפה במקום זאת להדגיש מזומנים, קרנות כספיות המנוהלות היטב , תעודות פיקדון הנתמכות על ידי ה- FDIC , שטרות אוצר של ארה"ב, והשקעות דומות אחרות. עבור תיק כזה, המטרה של יצירת הכנסות מהשקעות בצורה של דיבידנדים או ריבית תהיה שיקול משני או שלישוני על מנת לוודא את הקרן יש שם כאשר המשקיע צריך לגשת אליו.
כמה דברים שיש להביא בחשבון בעת ביצוע ניתוח תיק
אמנם יש דרכים רבות להתמודד עם האתגר של ניתוח תיק, אני חושב שזה עוזר להפריד אותו לשלוש משימות עיקריות.
ראשית, נבחן את התיק על בסיס מצטבר. המטרה כאן היא להבין כיצד התיק, בכללותו, נמצא ביחס לתיקים אחרים או לכל אמת מידה רלוונטית; לדוגמה, במקרה של תיק הון עצמי, ייתכן כי מדובר בהתייחסות למאפייני תיק - סך כל רכיבי התיק, יחס מחיר לרווחים של התיק בכללותו, תשואת הדיבידנד של התיק כ כולו, שיעור הצמיחה הצפוי ברווחים למניה למניה - והשוואתם כנגד מדד שוק המניות, כגון מדד S & P 500 או מדד הדאו ג'ונס .
שנית, נבחן את רכיבי התיק ביחס זה לזה. המטרה במהלך שלב זה היא להבין כיצד כל החזקה אינדיבידואלית בתיק מושפעת, במישרין או בעקיפין, בין על ידי כל גורם אחר או משפיע על כל נכס בנפרד. חשוב כי ניתוח תיק לכלול כל העסקים שנערך, כגון השקעה בעסק קטן , כמו גם כל הנדל"ן. לדוגמה, חברת הזכיין השנייה בגודלה של חברת "דאירי קווין" בארה"ב ביקשה הגנה מפני פשיטת רגל בסוף שנת 2017, משום שהירידה במחירי הנפט הביאה להפסדי הכנסה בין היישובים בהם היו ממוקמים אחוז גדול מהמסעדות. כל משקיע שהחזיק בהון של אותו בעל זיכיון היה מגדיל את הסיכונים שלו באופן משמעותי על ידי החזקת מניות של מגמות הנפט, כגון מלאי החניה ב אקסון מוביל או שברון בחשבון תיווך במס או רוט IRA .
למרות שבנזין, דלק סילוני, נפט גולמי וגז טבעי לא נראה שיש הרבה במשותף עם קונוסים גלידה ונקניקיות, הם היו מתואמים במקרה זה בגלל טביעת רגל גיאוגרפית של מסעדות הזכיינית, אשר תלוי המקומי לקוחות ששאבו את המשכורות שלהם ממגזרי הנפט, כדי שיוכלו להרשות לעצמם לאכול מחוץ לבית.
שלישית, נבחן את רכיבי התיקונים מהיסוד כהשקעות עצמאיות. ככל שמנתחים כל תנוחה - וכדי לחזור על משהו שאמרתי לעתים קרובות במשך השנים - אתה צריך לשאול את עצמך, "למה אני הבעלים של זה? ", "מה אני מצפה שתזרימי המזומנים לאחר מס יהיו יחסית ל המחיר ששילמתי? "," ובאילו תנאים אני ממשיך להחזיק את המוקד? ". זה יכול למנוע הרבה איוולת מן עושה את דרכו אל המאזן שלך. בנוסף לכך, צעד זה חשוב במיוחד מנקודת מבט של ניהול סיכונים, שכן נראה כי אשליה מסוימת השתלטה על וול סטריט ומשקיעים מעת לעת, וגרמה לאנשים רציונליים אחרים להכניס אותם לראש שלהם, שהם חייבים להיות בבעלותם [הוסף את שם חברה ספציפית, מגזר או תעשיה שמצליחים היטב ברגע שהסקריפט משתנה רק לעתים רחוקות, רק השחקנים]. עם העלייה האחרונה של מה שמכונה "רובו-אדוויזורס", נראה כי בעיה זו החמירה. לא כל כך מזמן, הייתי עורך סקירה ניתוח תיק עבור מישהו וגילה כי הקצאת הנכסים שנקבעה מראש שלהם כללה אג"ח סלולר בעלות נמוכה . הבעיה: כפי שחפרתי בתיק של הקרן הנסחרת, גיליתי שכמה מן האג"ח שהיו ברשותה היו אג"ח זבל בסיכון גבוה, המייצגות הלוואות למדינות עולם שלישי. זה לא רציונלי מאוד טיפשי לקנות נכס שאתה לא אוהב פשוט כי זה מתאים כמה רשימה מוזרה של דברים שאתה חושב שאתה צריך. ישנן דרכים רבות, רבות לבנות עושר. אני בשמחה להרוויח קצת פחות כסף על ידי החזקת השקעה כיתה אג"ח קונצרניות מאשר הספינה הבירה היקר שלי במחצית הדרך ברחבי העולם לאומה שיש לה סיכוי אמיתי לא להיות מסוגל לשלם את החשבונות שלה.
ניתוח תיק מוסדי יכול להיות אפילו יותר מורכב
בעוד ששלושת השלבים הללו סבירים למדי עבור מרבית המשקיעים הפרטיים, למשקיעים מוסדיים יש כמה תהליכי ניתוח נוספים של תיקי השקעות שהם עשויים להשלים בעת סקירת נכסים בניהול. בהתייחס לתהליכים הנ"ל, מנהלי תיקים רבים מעדיפים לבצע בדיקות מתח חוזרות כדי לראות כיצד תיק מסוים עשוי היה להתרחש בתנאים כלכליים או שוק שונים על ידי הדמיית הישנות של השפל הגדול של 1929, קריסת שוק המניות ב -1987, המשבר הפיננסי באסיה ב -1997, או המיתון הגדול שהחל בדצמבר 2007. ברמה המוסדית, נותני שירותים מקצועיים כגון בלומברג ופקטסט מציעים שירותים שמאפשרים את הסימולציות הללו לפעול כמעט בזמן אמת או לקבל אותן אוטומטי על פי לוח זמנים לסקירה שוטפת של ניתוח תיקי השקעות על ידי מנהל תיקים או ועדת השקעות של חברה לניהול נכסים. בנוסף, חברה לייעוץ השקעות שנשכרה להשקיע הון המוחזק בקרן פנסיה, אשר כפופה למספר רב של חוקים ותקנות, לרבות חוק פרישה לביטוח הכנסה משנת 1974 (ERISA), תרצה לוודא כי תיק ההשקעות אחזקות תואמות וראוי. כך גם לגבי נאמן של קרן נאמנות , אשר צריכה להבטיח באופן שוטף כי נכסי הנאמנות ועסקאותיה, לרבות כל חלוקה או תשלום, יהיו בהרמוניה עם מכשיר הנאמנות.
היתרה אינה מספקת שירותי ייעוץ, מסים, השקעות או שירותים פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או נסיבותיו הפיננסיות של משקיע מסוים ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.