לידת מדד הדאו ג 'ונס
מדד הדאו ג'ונס נוצר על ידי אדם בשם צ'ארלס דאו, אחד ממקימי דאו ג'ונס ושות ', אותה חברה שהולידה את וול סטריט ג'ורנל .
קודמתה נולדה ב -16 בפברואר 1885, כאשר צ'רלס פרסם ממוצע יומי של 12 מניות שבחר, שהורכב במקור משתי חברות תעשייתיות ועשר רכבות. בתוך כמה שנים הוא הרחיב את הרשימה ל -20 מניות .
ארבע שנים לאחר מכן, הבין צ'ארלס שחברות תעשייתיות הופכות במהירות לחשובות יותר מסילות רכבת. הוא תיקן את המדד המקורי (בוול סטריט, תהליך זה ידוע כ"שיקום ") ושנה את שמו לדרגת הרכבות של דאו ג'ונס (בשנות השבעים, השם עודכן לממוצע התחבורה של דאו ג'ונס כדי לכסות את הכנסת המטען האווירי צורות אחרות של תחבורה). לאחר מכן הוא יצר מדד חדש של מניות בהיקף של שתים עשרה חברות וקרא לזה דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע או DJIA בקיצור. תהליך חישוב הנתונים המדווחים על המדדים החדשים היה זהה: הוא הוסיף את מחיר המניה של החברות שבחרו, מחולק במספר החברות במדד באותה עת ופרסם את התוצאה.
הראשון שפורסם לראשונה דאו ג 'ונס הממוצע היה 40.94. במילים פשוטות, זה אומר כי מחיר המניה הממוצע של שנים עשר מר דאו בחרה היה $ 40.94.
המקורי 12 מניות
12 המניות המקוריות במדד הדאו ג'ונס היו כמעט כולן של חברות מבוססות סחורות, והן היו כדלקמן:
- שמן כותנה אמריקאי
- סוכר אמריקאי
- טבק אמריקאי
- שיקגו גז
- מזיק & האכלה בקר
- חשמל כללי
- גז לקלדה
- עופרת לאומית
- צפון אמריקאי
- טנסי פחם ברזל
- ארה"ב עור Pfd.
- גומי ארה"ב
בזמנו היו אלה חברות גדולות, רווחיות ומכובדות. רובן הוחלפו בסופו של דבר במדד הדאו ג'ונס, אך על פי פרופ 'ג'רמי סיגל, בעל המניות של "לונג ריץ'" , כל אחד חוץ אחד המשיך להיות בעל עתיד משגשג לבעלי המניות. היוצא מן הכלל היה חברת עור האמריקאית, אשר סיגל מציין כי חוסל בשנות החמישים. "בעלי המניות קיבלו 1.50 $ בתוספת נתח אחד של Keta Oil & Gas; חברה רכשה קודם לכן. אבל בשנת 1955, הנשיא, Lowell בירל, שנמלט מאוחר יותר לברזיל כדי לברוח משלטונות ארה"ב, בזזו את הנכסים של קטה. מניות ב US עור, אשר בשנת 1909 היה התאגיד השביעי בגודלו בארצות הברית, הפך חסר ערך . "וחשבת אנרון היא המצאה מודרנית!
שינויים לאורך זמן
בשנת 1916 עודכן מדד הדאו ג 'ונס על מנת לכלול 20 מניות (המכונה "רכיבים"). ב- 1928 הורחבה ה- DJIA ל- 30 מניות, אשר ממשיך להיות הכלל כיום.
עורכי "וול סטריט ג'ורנל" מחליטים אילו חברות נכללות במדד הדאו ג'ונס.
אין כללים להכללה, רק קבוצה של קווים מנחים רחבים הדורשים מפעלים גדולים ומכובדים, המהווים חלק ניכר מהפעילות הכלכלית בארצות הברית.
איפה הוא עומד היום
כתוצאה ממשבר האשראי ו"המיתון הגדול "של 2007-2009, מדד הדאו ג'ונס עבר שינויים משמעותיים כאשר החברות נכשלו, מוזגו או פשוט ירדו מהמדד. נכון ליוני 2009, רכיבי ה- DOW הנוכחיים הם:
- 3M החברה
- אלקואה
- אמריקן אקספרס
- AT & T
- בנק אמריקה
- בואינג
- זַחַל
- שברון קורפ
- סיסקו
- דופונט
- אקסון מוביל
- חשמל כללי
- Hewlett-Packard Co.
- אינטל
- יבמ
- גונסון וגונסון
- ג'יי.פי מורגן צ'ייס
- קראפט מזון
- מקדונלדס
- Merck ושות 'בע"מ
- מיקרוסופט
- פייזר בע"מ
- קוקה קולה
- הום דיפו
- פרוקטר אנד גמבל
- נוסעים
- תאגיד טכנולוגיות בע"מ
- ורייזון
- וול מארט
- וולט דיסני
בקורת
האפקט המעשי של החישוב הזה היה שמניה עם מחיר מניה של 100 דולר תהיה בעלת חמש פעמים ההשפעה על ה- DJIA כאחת עם מחיר של 20 דולר למניה (בסדר, לא בדיוק, אבל אתה מבין את הרעיון), גם אם לחברה השנייה שווי שוק שהיה גדול פי עשרה! זו הסיבה שחברה כמו ברקשייר האת'ווי, אשר נסחרת באופן קבוע ביותר מ -100 אלף דולר למניה, לא יכולה להתווסף לדאו בלי שינוי כלשהו בנוסחה, משום שהיא מייצגת מיד את המדד כולו.
פגם זה התברר במהירות כאשר חברות הודיעה מניות פיצולים ועסקאות אחרות ששינו את מחיר המניה הנומינלי שלהם. חברה צומחת, כדי להפוך את המניות שלהם סבירים, עשוי להכפיל את המניות שלהם מצטיינים על ידי פיצול 2-1. כך, מניית 80 דולר תיפול ל -40 דולר, אבל יהיו מניות רבות פי שניים. תחת החישוב המקורי של דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע, זה שינוי קוסמטי חסר משמעות תוביל DJIA נופל גם אם המניות עלו ערך!
כדי לפצות, מחלק של DJIA הוא שונה לעתים קרובות עבור אירועים עסקיים ועסקאות. סיפור ארוך, במקרה של פיצול המניות , הערך של דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע מחושב הן לפני ואחרי פיצול. המחלק הפוסט-מפוצל משתנה כך ששינוי במחיר המניה של החברה גורם לשינוי באחוז המדד הכולל, כאילו הפיצול מעולם לא קרה.
לפי וול סטריט ג'ורנל , המחלק הנוכחי הוא 0.132319125. פירוש הדבר כי מהלך של $ 1 במניית דאו יביא למהלך של 7.56 נקודות במדד הדאו ג'ונס.
מבחינה מבנית, המבקרים טוענים נגד הפרקטיקה האסינית של התעלמות מהגודל הכולל של חברה, תוך התמקדות במקום בערכים נומינליים חסרי משמעות שניתן לשנותם באמצעות רכישות חוזרות או הנפקות. זו הסיבה שאתה תמצא לעתים קרובות מנהלי כספים מקצועיים אשר במקום להשתמש S & P 500 , אשר מתאים עבור שווי השוק הכולל.