איכות של חברה יכול להשפיע בתוצאות ההשקעה הכוללת שלך
כמשקיע חדש, אתה יכול כאן זה לתהות, "כן, יהושע, אבל מה זה בעצם עושה חברה עסק מעולה? איך אוכל לדעת מתי אני מזהה אחד? "
בעוד שהנושא הזה - איך למצוא עסקים מצוינים להשקעה - הוא הרבה יותר רחב ממה שמאמר יחיד יכול לקוות לכסות (זה ייקח שנים להסביר באופן מלא, כולל שליטה בדו"ח רווח והפסד ), ל לעזור לך להבין את התכונות של עסק מעולה, יש לי להרכיב כמה משאבים זה ייתן לך מושג על מה שאתה צריך לחפש בעסק פרטי או בעת רכישת המניות של המניה . ניסיתי גם לכלול את הסיבות הדברים האלה חשובים. חמושים עם מידע זה, לאורך זמן, אני מאמין שיש לך סיכוי להיות מוצלח יותר בחיפוש שלך לבנות תיק של נכסים מניבים עושר שיכולים לספק עצמאות כלכלית וביטחון לך ולמשפחתך.
אתה רוצה להשקיע בעסקים מעולה כי להרוויח תשואות גבוהות על הון עם מעט או ללא החוב
נראה כי אין כמעט ספק, בהתבסס על הראיות, כי קל יותר לבנות ערך מוסף גדול באמצעות השקעה ערכית - דהיינו, רכישה ממושמעת של ניירות ערך ונכסים אחרים הנראים כאילו הם נמכרים בהנחה משמעותית לחוות דעת סבירה של הערך הפנימי (או הערך "הריאלי" של העסק).
תחשוב על זה כאילו ידעת לשטוף את המכונית המקומית היה זהב קבור מתחתיו. הבעלים יכול לשאול 800,000 $ עבור הקרקע ואת המפעל, אבל אתה יודע היטב שאתה יכול לשלם יותר באופן משמעותי, לא רק בעלות על העסק, אלא גם למכור את הזהב חפרת בשוק הפתוח. לכן, יש לך סיבה להאמין שזה נמכר להיות הרבה פחות מערכו המהותי.
אחד החסרונות העיקריים של גישה זו היא כי נכס שנרכש בזול חייב להיות נמכר כאשר הוא מגיע ערך מהותי אלא אם כן הוא עסק מעולה. כפי שצ'רלי מונגר ציין, על פני תקופות זמן ארוכות, שיעור התשואה שמשקיע מרוויח עשוי להיות קרוב מאוד לתשואה הכוללת על ההון שנוצרה על ידי חברה, תוך התאמה לדילול במניות שטרם נפרעו . לכן, סביר להניח שתעשה טוב יותר את השווי ההוגן עבור עסק שיכול להשקיע את ההון שלו בשיעורי תשואה גבוהים - נניח, מעל 15% עד 20% בשנה - מאשר לקנות עסק בינוני בהנחה קטנה לערכו הפנקסני .
לקבלת מידע נוסף, לקרוא את המאמר עסקים כמו השקעות: לחשוב כמו בעלים . בתוך זה, תמצא מידע על למה לחזור על ההון כל כך הרבה. הרבה אנשים יש gotten עשיר לקנות מניות שיש להם תשואות גבוהות Sustainable על ההון העצמי .
אתה רוצה להשקיע בעסקים מצוינים שיש להם יתרונות תחרותיים עמיד
אם היו לך כספים ללא הגבלה, האם אתה באמת מאמין כי עם הבחירה הטובה ביותר של כל מנהל בעולם, אתה יכול להפריש קוקה קולה כמנהיג הבלתי מעורער בתעשיית המשקאות הקלים? מה דעתך על ג'ונסון אנד ג'ונסון עם מספר הפטנטים, הסימנים המסחריים ומוצרי המותג שלה? הסיבה עסקים אלה יכולים להצליח כל כך טוב שיש להם יתרונות תחרותיים עמיד - דברים המתחרים שלהם לא יכול להתרבות.
לפעמים יתרונות אלה קל לזהות, כמו במקרה של קוקה קולה, שהיא המילה השנייה הידועה ביותר על כדור הארץ להיות "בסדר". עם זאת, זה אפשרי עבור אלה יתרונות תחרותיים עמיד להישאר קבור, מחוץ לטווח הראייה שלי. אחד הסודות להצלחה המדהימה של וול מארט הוא שסאם וולטון בנה מערכת הפצה בעלת יכולות לוגיסטיות שאיפשרו לו להוריד את עלויות ההובלה של העברת סחורה לחנויות שלו.
עלות ההובלה הנמוכה יותר הניבה רווח רב יותר על כל פריט, בהשוואה למתחרים שלו, גם אם המתחרים היו מוכרים במחיר גבוה יותר. הוא ובעלי המניות הבכירים שלו זכו מההכנסה הגוברת בעוד הצרכנים זכו מהמחיר הנמוך. כוחות אלה פעלו בשילוב זה עם זה, חיזקו והאיצו את התוצאות עד כדי כך שהקטנה הזעירה והקטנה גדלה אל הקמעונאית הגדולה ביותר שהעולם ראה אי פעם, אבל עשרות רבות של מתחרים מחוץ לעסקים. בסופו של דבר, כל מי שרצה להישאר בעסק בקנה מידה גדול כדי להתחרות מול וול מארט היה צריך שרשרת האספקה יעיל יחסית.
כאשר אתה קונה לחברה באמצעות רכישת המניות הרגילות שלה, לנסות לזהות את היתרונות התחרותיים העמידים שיש לו כי יכול לעמוד מן ההתקפה על ידי המתחרים וכוחות השוק כגון מיקור חוץ וגלובליזציה מוגברת.
אתה רוצה להשקיע בעסקים מצוינים כי הם מדרגי
כאשר עסקים מצליחים מאוד ולהפוך את בעליהם עשיר בדור אחד, אחד המרכיבים המפתח, לעתים קרובות יותר מאשר לא, הוא מדרגיות. אני אובססיבי עם מדרגיות. אני מעריץ את זה. קח אמריקן איגל Outfitters, אשר יש אחד הטובים ביותר לטווח הארוך רשומות ההשקעה במהלך העשורים האחרונים. למה זה הצליח? יַעַד? וול מארט? מקדונלדס? קוקה קולה? פפסי? מיקרוסופט? כל העסקים מצוינים חלקית משום שהם היו מוצרים או שירותים שיכולים להיות משוכפל ב-עוגיות חותך אופנה מאוד, מהר מאוד. ברגע שהם קיבלו את נוסחת הבסיס נכון, זה יכול להיות מגולגל החוצה חותמת ברחבי הארץ, במקרים רבים, את העולם.
תחשוב על זה. מקדונלדס בהונג קונג דומה מאוד למקדונלדס בשיקגו. וניו יורק. ודרום קליפורניה. על ידי כך שהפריט, הפריסה, האביזרים והטכנולוגיה הארוזים בצורה המסוגלת להיפתח במהירות, זה הקל על שרשרת האדים ברחבי ארצות הברית ובעולם. יחד עם התשואות הגבוהות יחסית על ההון העצמי והקרנות שסופקו על ידי הזכייניות, אשר העלו את הצעת החוק לבניית חלק גדול מהעסק הכולל, לא קשה לראות מדוע בעלי המניות רואים את ריי קרוק כגיבור.
לא משנה כמה העסק הגדול, כאשר אתה משקיע בחברה, לא לשכוח את המחיר עדיין עניינים
מחיר הוא Paramount: השקעה בעסקים מצוינים לא מספיק , הסברתי לך כי אתה עדיין צריך לשים לב כמה אתה משלם עבור הבעלות שלך. תארו לעצמכם שאתם קונים את העסק הכי טוב בעולם וזה מרוויח 100,000 $ כוח אינפלציה מותאם כוח הקנייה כל שנה. לא משנה מה הכלכלה, לא משנה מה הסביבה הפוליטית, זה מייצר 100,000 $ ברווח אמיתי בשבילך שנה אחר שנה, עשור לאחר עשור. אם אתה משלם $ 1,000,000 עבור העסק הזה, ההחזר שלך הולך להיות כפול מה זה יהיה אם שילמת 2,000,000 $ על זה. אם שילמת 10,000,000 $ עבור זה, אתה הולך לסבול מחזיר נחות. זה כזה פשוט. ברגע שאתה כותב המחאה, למות הוא יצוק. הכל מנקודה זו ואילך תלוי בערך הנוכחי נטו של תזרימי המזומנים שאתה מקבל מהנכס שלך ואת המחיר ששילמת לרכוש את הנכס. אם אין דבר אחר שאתה לומד מן הכתבים שלי לאורך השנים, תן לזה להיות.
לבסוף, כפתק, אני רוצה להצביע על תופעה מעניינת אחת. למרות שזה לא יכול להבטיח הצלחה, וזה עדיין אפשרי להפסיד כסף, מחקר אקדמי הראו כי קומץ של תעשיות היסטורית יצרו כמות פרופורציונלית של עושר המשקיעים המצרפי. כתבתי על כמה מן הממצאים במאמר שנקרא, כראוי מספיק, את המניות הטובות ביותר נמצאים היסטורית קומץ תעשיות . לכל הפחות כדאי להציץ.
היתרה אינה מספקת שירותי ייעוץ, מסים, השקעות או שירותים פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או נסיבותיו הפיננסיות של משקיע מסוים ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.