אל תתמקד רק על רווחי הון או שתפחית את התשואה להשקעה שלך
מקרה לדוגמה: אתה מסתכל על מפעל בדיוני, Acme Company, Inc אתה למשוך את ציטוט המניות ולראות כי לפני 10 שנים, המניות היו 10 $ כל היום, הם 20 $ כל אחד. באמצעות המתחם השנתי קצב הצמיחה שיעור , אתה לחשב את הכסף שלך היה גדל ב 7.18%. הבעיה? זה יכול להיות לגמרי לא נכון. אין לך מספיק מידע כדי לקבוע מה ההחזר ההיסטורי שלך היה כי לא יש לך בחשבון מקורות אחרים של צבירת עושר שאתה, כבעלים של העסק, היה נהנה. כאשר מישהו מתייחס ל "תשואת בעלי המניות הכוללת" במובן הרחב ביותר, זה מה שהם מתכוונים. הם רוצים לדעת כמה כסף יש להם על כל $ 1 הם השקיעו, ללא קשר למקור של כסף נוסף.
כיצד לחשב את כל בעלי המניות לחזור פורמולה
- הנה איך אתה יכול לחשב את התשואה הכוללת לבעלי המניות בדולרים מוחלטים:
(שווי שוק סופי של מלאי - מחיר בסיס למלאי) + כל דיבידנדים שהתקבלו + כל הפצות מזומנים אחרות שהתקבלו + שווי השוק של כל מניות שהתקבלו בספין-אוף + כל דיבידנדים שהתקבלו על מניות ממניות ספין-אוף + אחר הפצות מזומנים שהתקבלו ממניות Spun-Off + ערך השוק או הפירוק של כתבי אופציה שהונפקו
- הנה איך אתה יכול לחשב את התשואה הכוללת לבעלי המניות כאחוז:
(שווי שוק סופי של מלאי - מחיר בסיס למלאי) + כל דיבידנדים שהתקבלו + כל הפצות מזומנים אחרות שהתקבלו + שווי השוק של כל מניות שהתקבלו בספין-אוף + כל דיבידנדים שהתקבלו על מניות ממניות ספין-אוף + אחר הפצות מזומנים שהתקבלו ממניות Spun-Off + ערך השוק או הפירוק של כתבי אופציה שהונפקו על אף אחד מהמניות
------------------- מחולק ב ---------------
בסיס עלות ראשונית של המניה
זה האחרון עלול להיות קצת יותר מסובך, כי לעתים קרובות, כאשר אתה מקבל ספין- off, הברוקר שלך יהיה להתאים את בסיס עלות המס על ההשקעה הראשונית שלך, הקצאת חלק זה באופן יחסי את התפנית. אם ברצונך להשתמש בנתונים אלה, יהיה עליך לשנות את המשתנים בהתאם:
(שווי שוק סופי של מלאי - עלות מחיר מותאם) + דיבידנדים שהתקבלו + כל הפצות מזומנים אחרות שהתקבלו + (ערך שוק סופי של מלאי מופחת - בסיס מותאם למניות מנוטרלות) + כל דיבידנדים שהתקבלו ממניות את המניות ספין- off + כל הפצות מזומנים אחרים שהתקבלו מן המניות spun-off + שוק או ערך חיסול של כל כתבי אופציה שהונפקו על כל המניות
------------------- מחולק ב ---------------
בסיס עלות ראשונית של המניה
במקרים מסובכים כמו מצב Sears נסקור מאוחר יותר במאמר, אתה עלול בסופו של דבר צורך לעשות הרבה חישובים על פני תריסר חברות או יותר כדי לחשב רטרואקטיבית החזר המניות הכולל שלך.
המוסר: אל תסמוך על תרשים המניות. השקעות שנראות כאילו הן כישלון עשויות להרוויח כסף. מחקר מקרה שבו אני משתמש לעתים קרובות בכתבי האחרים הוא איסטמן קודאק. למרות שהסתיים בבית המשפט לפשיטת רגל, בעל לטווח ארוך יכול היה להכפיל את הכסף שלו או שלה לאחר חשבונאות עבור תשואה מלאה הודות דיבידנדים וחטיבה כימית כי היה spun-off לעסק עצמאי.
אני גם פעם השתמשו קבוצה מייצגת של מניות שבב כחול כדי להדגים כמה תשואה כוללת יכול לפגר מחיר המניה לחזור לבד את התוצאות לעתים קרובות להפתיע אנשים.
סך כל בעלי המניות לחזור נוסחה המשמשים בדוחות השנתיים הוא שונה
סך הכל המניות הנוסחה לחזור מתודולוגיה חברות רבות להשתמש בדוח השנתי שלהם, 10-K תיוק , או הצהרה proxy שונה במהותו. מה אלה תרשימים לחזור המניות הכולל שואפים לענות היא השאלה, "כמה כסף היה משקיע עשו אם, ב 1 שנה, 5 שנים, 10 שנים, ו 20 שנים בעבר, הוא קנה את המניות שלנו, החזיק אותו, ו השקיע מחדש את כל הדיבידנדים? " סכום ההשוואה הכולל מחושב עבור קבוצת העמיתים של החברה (המתחרים, במקרים רבים) ומדד המניות של S & P 500 כדי להראות את היחס מעל / מתחת לביצועים.
להלן 5 מקורות עיקריים של בעלי המניות
מבחינה היסטורית, התשואה הכוללת של בעלי המניות נוצרה על ידי קומץ מקורות:
- רווחי הון: כאשר אתה קונה מלאי במחיר אחד והוא מעריך, ההבדל ידוע רווח הון. עבור מיעוטים זעירים של עסקים אשר מעולם לא שילמו דיבידנדים או שהנפיק פיצול מניות, זהו המקור העיקרי, לעתים קרובות הבלעדית, של תשואה לבעלי המניות הכולל. חברת האחזקות של וורן באפט , ברקשייר האת'ווי , נופלת לקטגוריה זו. מניות החברה נסחרו ב -8 דולר בשנות ה -60 והיום, 50 שנה מאוחר יותר, שוות יותר מ -217 אלף דולר כל אחת.
- דיבידנדים: כאשר חברה מייצרת הכנסה נטו , עשויים נציגי הבעלים (בעלי המניות) הממונה על גיוס עובדים וניהול אש וכן הכרעה בסוגיות מרכזיות, הידועות בשם הדירקטוריון , להחליט לקחת חלק מהכסף ולשלוח אותו אל, או להפקיד אותו ישירות בחשבונות של בעלי המניות, כך שהם יכולים ליהנות מפירות הסיכון הפיננסי שלהם. כסף זה נקרא דיבידנד . עבור ארגונים גדולים, רווחיים, דיבידנדים הוכיחו אקדמית להיות הנהג העיקרי של כמעט כל מנוכה האינפלציה מחזירה את סך הכל .
- ספין-אוף: כאשר עסק מחליט לשפוך יחידה או פעולה שאינה מתאימה עוד ליעדים האסטרטגיים שלו, אין זה נדיר להפוך את החברה המאוחדת לארגון ציבורי שלה, ולשלוח לבעלי המניות חלוקה מיוחדת. מניות אלה ספין- offs יכול להיות אחד המקורות המדהימים ביותר של החזרת המניות הכוללת כי הם נשכחים לעתים קרובות לחלוטין על ידי משקיעים או עיתונאים פיננסיים. קחו את סירס, ענקית שבבים כחולה שפעם הפכה לצל של האני הקודם שלה, שלדעת אחדים מיועדים לפשיטת רגל. גרף המניה גורם לה להיראות כאילו היתה ירידה בלתי פוסקת וכואבת בתהום בעשור האחרון או בשנתיים האחרונות. עם זאת, סירס סובב כל כך הרבה חטיבות, וכמה מחטיבות אלה, בתורן, היו spin-offs משלהם, כי הבעלים של מניות סירס היה ממש להכות את S & P 500 מאז תחילת 1990 למרות המניות Sears עצמה מראה הפסדים עצומים. הסיבה לכך היא חשבון התיווך שלך יהיה עכשיו ממולא עם הבעלות על אחת מחברות הביטוח הגדולות בעולם (AllState), אחד עיבוד כרטיס האשראי הגדול ביותר ואת ההלוואה סטודנט חברות שירות בעולם (Discover Financial), אחד ההשקעה הגדולה ביותר בנקים בעולם (מורגן סטנלי), כמה קמעונאים אחרים (Orchard Supply Hardware, Sears Canada, Sears Hometown Store ו- End's End), ואם השמועות יתגלו כנכונות, ייתכן ויהיה פיצול של נדל"ן העבודות, אולי מובנות כ REIT . תשואת בעלי המניות הכוללת לוכדת את כל זה.
- הזרמת קרנות או הפצות קניה: מבנה ההיוון של העסק הוא מאוד חשוב. לפעמים, התנאים הכלכליים משתנים ובעלים יכולים להגדיל את עושרם על ידי שינוי מבנה היוון הקיים, לשחרר את ההון כי היה קשור בעסק. זה כסף שזה עתה שוחרר, מוחלף על ידי חוב זול, נשלחת החוצה את הבעלים לבעלים, מי יכול אז לבזבז, לחסוך, לתרום, מתנה, או להשקיע את זה מחדש אם הם רואים לנכון.
בתוך כמה שנים של שיעורי הריבית להכות את המאה רב נמוך לאחר המיתון הגדול בשנים 2008-2009, אחד הזכיינים הגדולים ביותר בעולם, בחירה מלונות הבינלאומי, החליט ללוות הרבה כסף בשיעורים זולים סופר כפי שהוא שילמה בו זמנית הפצה מסיבית חד פעמית. זה היה אפקט של שינוי יחס החוב להון ולתת לבעלים להוציא חלק מההשקעה שלהם מחוץ לעסק תוך עדיין נהנה ברווחיות זהה. במקום הדיבידנד הרבעוני הרגיל של 0.185 דולר למניה, הדיבידנד של ה -24 באוגוסט 2012 היה 10.41 דולר.
ביום 24 במרץ, 2015, מניות של קראפט פודס נסגרו ב 61.33 $. לפני שנפתח שוק המניות למחרת, הוכרז על הקמת עסק חדש, כך שקראפט יוכל להתמזג עם היינץ. בעלי המניות של קראפט היו אמורים לקבל 49% מהעסק החדש, בעוד שבעלי המניות של היינץ עומדים לקבל 51% מהעסק החדש. במקביל, כדי להשוות את הערך של החברות, הצוות מאחורי העסקה תכנן על infuse $ 10 מיליארד דולר של הכסף שלהם לתוך העסק מאשר לשלם חד פעמית $ 16.50 למניה חלוקת מזומנים לבעלי המניות קראפט. זה כסף אמיתי, המייצג כמעט 27% משווי המניה ביום הסגירה הקודם.
החלק הטוב ביותר על הזרמת קרנות או הפצות buyout היא כי, במקרים נדירים, המנהלים יכולים למצוא דרך לקבל אותו התייחס כמו מה שנקרא "החזרת הון" ולכן אין מס על הכסף שנשלח אליך! - כתבי חלוקה: למרות שהם עשו קאמבק קצר במהלך משבר האשראי, הפצות צו המניה כמעט בלתי מתקבל על הדעת של היום הזה גיל. בזמנים עתיקים (חשבו על ימי המשקיעים האגדיים כמו בנימין גרהם ), חברות היו לפעמים יוצרות צווים ומפיצים אותן לבעלי המניות הקיימים. כתבי אופציה אלה התנהגו כמו כתבי אופציה - הם העניקו למחזיק את הזכות, אך לא חובה, לרכוש מניות נוספות במחיר קבוע בטווח תאריכים מסוים - אך כאשר מומשו, החברה עצמה תדפיס תעודות סל חדשות ותעלה סך כל המניות הקיימות, תוך לקיחת פרמיית כתבי האופציה לאוצר החברה. ספקולנטים שרצו להחזיק את האופציות הללו, הימורים בעליית מחיר המניה ויודעים שהם ירוויחו באופן לא פרופורציונלי אם הדברים יעשו את דרכם, רצו לקנות אותם מבעלי המניות, שרבים מהם מעדיפים לקבל מזומנים היום מאשר הפוטנציאל לקנות יותר מלאי במחיר קבוע מראש. בעל יכול להחליט לקחת את צוויו ולמכור אותם, כיס את הכסף או להשתמש בו כדי לקנות עוד מניות יותר של מלאי משותף בפועל. זהו מקור נוסף לתשואת בעלי המניות הכוללת, שאינו מופיע בטבלת המניות ישירות.
דוגמה של בעל המניות הכולל לחזור למלאי צ 'יפס כחול אמיתי
פעם כתבתי מאמר שבדק את התשואות ההיסטוריות של פפסיקו במהלך חיי. הסתכלתי על מה שהיה קורה אם משקיע רכש 2,300 מניות (רציתי לשמור את זה פשוט על ידי דבק במגרשים שנקרא, כלומר רק גוש של 100 מניות בכל פעם) ביום שנולדתי. זה היה עולה $ 102,074 כדי להשלים סחר כזה בחזרה בתחילת 1980.
גרף של המניה של פפסיקו יראה כי המיקום, בעקבות שלושה פיצולים המניות - 3-for-1 פיצול ב -28 במאי 1986, 3-for-1 פיצול ב -4 בספטמבר, 1990, ו 2-for- 1 פיצול ב -28 במאי, 1996 - היה הופך את 2,300 מניות ל 41,400 מניות. זה היה שם את הערך בסביבות $ 4,098,600 $ בזמן שכתבתי את ההודעה.
הבעיה? זה מאופק באופן משמעותי את סך כל המניות לחזור כי שלושה מקורות של יצירת עושר הוסיף היו מחוץ, שלא הופיעו במרבית מניות תרשימים.
- במהלך 32 השנים האחרונות, פפסיקו היתה משלמת לך 1,058,184 $ במזומן דיבידנדים מצטברים.
- ב -6 באוקטובר 1998, PepsiCo distested חטיבת המסעדה שלה, אשר בבעלות זיכיונות כגון KFC, טאקו בל, ופיצה האט, על ידי ספינינג את העסק שנקרא טרייקון גלובל מסעדות. המשקיע היה מקבל בלוק ראשוני של 4,410 מניות שהיו מפוצלים 2-for-1 ב -18 ביוני 2002, ושוב, 2-for-1 ב -27 ביוני 2007. זה היה מביא החזקת 16,560 מניות של Yum! מותגים (העסק שינה את שמו), אשר שווי השוק הנוכחי של עוד 1,354,608 $.
- נוסף על כך, Yum! מותגים שילמו דיבידנדים במזומן מצטבר של 148,709 דולר על מניותיה.
משולב, זה אומר למשקיע פפסיקו היה עוד 2,561,501 $ בעושר על גבי 4,098,600 $ במניות PepsiCo - זה כמעט 63% יותר כסף . אם זה לא לשכנע אותך תשואה מוחלטת היא מה שחשוב באמת, שום דבר לא.