מהו החוב לטווח ארוך על מאזן?
סכום החוב לטווח ארוך במאזן של חברה מתייחס לכסף שחברה חייבת כי היא אינה צפויה לפרוע בתוך 12 החודשים הקרובים.
זכור כי חובות צפויים להיות נפרעו בתוך שנים עשר החודשים הבאים מסווגים כהתחייבויות שוטפות . (במילים פשוטות, חובות המגיעים בתוך 12 החודשים הבאים הם התחייבויות שוטפות, והחובות המגיעים לאחר 12 החודשים הקרובים הם חובות לטווח ארוך).
איזה סוג של חובות לפצות חוב לטווח ארוך? חוב לטווח ארוך יכול להיות מורכב מחובות כגון משכנתאות על בנייני חברות או קרקעות, הלוואות עסקיות בחיתום על ידי בנקים מסחריים, אג"ח קונצרניות שהונפקו בסיוע של בנקים להשקעה למשקיעים קבועים הכנסה אשר מסתמכים על הכנסות הריבית. מנהלי החברה, בשיתוף עם הדירקטוריון , משתמשים לעיתים קרובות בחוב ארוך טווח מכמה סיבות, כולל אך לא רק:
- מימון צמיחה ורכישות ללא דילול בעלי המניות;
- ניצול סביבות ריבית נמוכה כאשר ניתן לגייס הרבה כסף בזול מאוד, אולי מתחת לטווח הארוך של האינפלציה לאחר ניכוי מס הכנסה נלקחו בחשבון, לאגור אותו לשימוש עתידי; ו
- רכישה חוזרת של מניות באמצעות תוכניות רכישה עצמית, כך שהמניות הנותרות מייצגות יותר בעלות בעסק.
כאשר חברה משלמת את התחייבויותיה ורמת הנכסים הנוכחית גדלה, במיוחד במשך מספר שנים ברציפות, המאזן הוא "שיפור". עם זאת, אם התחייבויות של החברה גדלות ונכסים שוטפים יורדים, הוא אמר להיות "הידרדרות".
חברות עם יותר מדי חוב לטווח ארוך, אשר מוצאים את עצמם במשבר נזילות מסיבה זו או אחרת, הסיכון שיש מעט מדי הון חוזר או חסר תשלום קופון האג"ח להיות נגרר לתוך בית המשפט לפשיטת רגל. מצד שני, זה יכול להיות אסטרטגיה חכמה להפליא כדי להרים את המאזן לקנות מנעול מתחרה, מלאי, חבית, ולאחר מכן להחזיר את החוב לאורך זמן באמצעות מנוע משולב מזומנים בשילוב עכשיו, כי כבר התאספו תחת קורת גג אחת .
איך אתה יכול לדעת אם לחברה יש יותר מדי חוב לטווח ארוך? ישנם מספר כלים שצריך להשתמש בהם אבל אחד מהם ידוע בתור יחס החוב להון.
יחס החוב להון ולמה זה חשוב לניתוח מאזן שלך
יחס החוב להון אומר לך כמה חוב לחברה יש ביחס לערך הנקי שלה. היא עושה זאת על ידי לקיחת סך התחייבויות החברה וחלוקתו בהון העצמי . (אנחנו לא מכוסים הון המניות, אבל, אבל אנחנו מאוחר יותר בשיעור זה.עכשיו, אתה רק צריך לדעת את המספר ניתן למצוא בתחתית המאזן.למעשה, אני אצטרך לחשב יחס החוב להון של חלק מהחברות במגזר 2 כאשר אנו בוחנים את המאזנים השונים).
התוצאה המתקבלת לאחר חלוקת החוב לפי ההון העצמי היא שיעור החברה החבויה (או "ממונפת"). רמת החוב הנהוגה בהון משתנה לאורך זמן ותלויה בשני הגורמים הכלכליים ובתחושה הכללית של החברה כלפי האשראי. יתר על כן, כל חברה שיש לה יחס חוב להון של מעל 40% ל -50% יש לבחון בזהירות רבה יותר כדי לוודא שאין סיכונים משמעותיים האורבים בספרים, בייחוד אם סיכונים אלה יכולים להצביע על משבר נזילות . אם אתה מוצא את ההון החוזר של החברה, ואת היחס הנוכחי / יחס מהיר נמוך באופן דרסטי, זה הוא סימן של חולשה פיננסית חמורה. חשוב ביותר שתתאים את מספרי הרווחיות הנוכחיים למחזור הכלכלי. הרבה כסף אבד על ידי אנשים באמצעות שיא רווחים בתקופת בום כמדד של יכולת החברה לפרוע את התחייבויותיה.
אל תיפול למלכודת הזאת. בעת ניתוח מאזן, נניח שהכלכלה יכולה ללכת לגיהינום בתיק יד ולאחר מכן לשאול את עצמך אם לדעתך ההתחייבויות והצרכים של תזרים המזומנים עדיין יכולות להיות מכוסות מבלי שהמצב התחרותי של החברה ייפגע עקב קיצוץ בהוצאות ההון עבור דברים כמו רכוש, צמח וציוד . אם התשובה היא "לא", פעל בזהירות רבה.
השימוש לטווח ארוך החוב יכול להיות רווחי עבור חברות רבות
אם עסק יכול להרוויח שיעור תשואה גבוה יותר על ההון מאשר הוצאות הריבית הוא נושא הלווה ההון, היא רווחית עבור העסק ללוות כסף. זה לא תמיד אומר שזה חכם, במיוחד אם יש את הסיכון של הנכס / חוסר התאמה, אבל זה אומר שזה יכול להגדיל את הרווחים על ידי הגברת התשואה על ההון . עבור יותר מתמטית minded בינך, זה מושגת על ידי הגדלת מכפיל הון על הדופון מודל לחזור על נוסחת הון .
הטריק הוא עבור ההנהלה לדעת כמה החוב עולה על רמת של זהירות זהיר. מינוף יכול להיות מסובך כמו זה juices חוזר על הפוך אבל יכול למחוק את הבעלים הרבה יותר מהר אם הדברים הולכים דרומה מיתון כלכלי או דיכאון. זה אף פעם לא מצב שבו אתה רוצה למצוא את עצמך כאשר זה הכסף של המשפחה שלך על הקו. למידע נוסף בנושא זה, ראה מבוא למבנה ההון .
אחת הדרכים לשווקים החופשיים לשמור על התאגידים לבדוק היא על ידי המשקיעים מגיבים דירוגים ההשקעה באג"ח. המשקיעים דורשים שיעורי ריבית נמוכים בהרבה כתמורה על השקעה באג"ח מסוג " השקעה" . איגרות החוב הגבוהות ביותר בדירוג השקעה, אלו שהוכתמו בדירוג טריפל-A הנחשק, משלמות את הריבית הנמוכה ביותר. כלומר, הוצאות הריבית נמוכות יותר והרווחים גבוהים יותר. בקצה השני של הספקטרום, אג"ח זבל משלמים את עלויות הריבית הגבוהות ביותר בשל ההסתברות המוגברת של ברירת המחדל. משמעות הדבר היא הרווחים נמוכים יותר מאשר אחרת הם היו בשל הוצאות ריבית גבוהות יותר.
סיכון נוסף למשקיעים בכל הנוגע לחובות לטווח ארוך הוא כאשר חברה מוציאה הלוואות או מנפיקה אג"ח במהלך סביבות ריבית נמוכה. אמנם זה יכול להיות אסטרטגיה חכמה, אם הריבית פתאום לעלות, זה יכול לגרום רווחיות בעתיד נמוך יותר כאשר אלה אג"ח צריך להיות refinanced. אם זה מציג בעיה והניהול לא הכין כראוי את זה זמן רב מראש, נעדר נסיבות יוצא דופן, זה כנראה אומר המשרד היה mismanaged.