מהי ההגדרה של בנק השקעות?
במילים פשוטות, בנק ההשקעות הוא לא כמו מוסד בפינה אתה רגיל להתמודד עם כדי לקבל הלוואה עסקית או להפקיד את המשכורת שלך.
במקום זאת, בנק השקעות הוא סוג מיוחד של מוסד פיננסי שעובד בעיקר במימון גבוה על ידי סיוע לחברות לגשת לשוק ההון (שוק המניות ושוק האג"ח, למשל) כדי לגייס כספים להרחבה או לצרכים אחרים. אם קוקה-קולה אנטרפרייז רצתה למכור אג"ח בשווי של 10 מיליארד דולר לבניית מתקנים חדשים לבקבוקים באסיה, בנק השקעות יסייע לה למצוא קונים לאיגרות החוב ולטפל בניירת, יחד עם צוות של עורכי דין ורואי חשבון.
לפעמים, בנקים להשקעות לבוא עם פתרונות חדשניים כדי לפתור בעיות קשות. לפני כמה עשורים היתה לחברה המחזיקה ברקשייר האת'ווי רק סוג אחד של מניות. בשל העובדה כי בעל השליטה, המיליארדר וורן באפט , סירב לפצל את המניות , המניות גדלו מ 8 $ ל 35,400 $; רחוק מהישג ידו של המשקיע הטיפוסי. מנהלי כספים יצרו מבנים דמויי קרנות נאמנות כדי לקנות את המניות הללו ולאחר מכן הנפקת מניות בעצמם, תוך תשלום אגרה, כדי להפוך את המשרד נגיש למשפחות רגילות.
באפט לא אהב את המתווכים האלה בהבטחות פרועות על התשואות הפוטנציאליות שהוא יכול להפיק כאשר לא היה לו שום קשר לזה, אז כדי לקחת את העסק שלו, הוא עבד עם בנק ההשקעות שלו כדי ליצור מבנה הון כפול בכיתה . בחודש מאי 1996, ברקשייר האת'ווי קיבלה הנפקה ראשונה של מניות מסוג B, אשר נסחר ב -1 / 30 את הערך של מניות Class A (המניה הישנה), אבל היה רק 1/200 את זכות ההצבעה.
מניות Class A ניתן להמיר את המניות Class B בכל עת, אבל אתה לא יכול להמיר את המניה Class B לתוך מניות Class A. זה אפשר למשקיעים להשפיע על מה מסתכם לעשות זאת בעצמך המניות לפצל תוך ביצוע מניות זולות פראי זמין.
מאוחר יותר, כאשר ברקשייר האת'ווי רכשה את רכבת הברלינגטון הצפונית סנטה פה, מועצת המנהלים חילקה את מחלקה ב 'המניה כך שהיא מייצגת כעת 1 / 1,500th של מניות Class A. כתוצאה מכך נוספה החברה ל- S & P 500.
כל זה לא היה אפשרי אילו הבנקים להשקעות לא היו עובדים על הקסם שלהם. כאשר מנוהל היטב מנוהל בזהירות, הם מוסיפים ערך רב לציוויליזציה.
קנייה ומכירה
בנקים להשקעות מחולקים לעתים קרובות לשני מחנות: הצד לקנות בצד למכור. בנקים להשקעה רבים מציעים גם בצד לקנות צד למכור שירותים. צד המכירה מתייחס בדרך כלל למכירת מניות של הנפקות חדשות, הנפקות חדשות של אג"ח, עיסוק בשירותי עשיית שוק, או סיוע ללקוחות להקל על עסקאות. הצד הקונה, לעומת זאת, עובד עם קרנות פנסיה, קרנות נאמנות , קרנות גידור והקהל המשקיעים כדי לסייע להם למקסם את התשואות שלהם בעת המסחר או ההשקעה בניירות ערך כגון מניות ואג"ח .
שלושה משרדים עיקריים
בנקים להשקעה רבים מחולקים לשלוש קטגוריות העוסקות במשרד הקדמי, במשרד התיכון, או במשרד האחורי.
- שירותי בנק
שירותי המשרד הקדמי מורכבים בדרך כלל מבנקאות להשקעות כגון סיוע לחברות במיזוגים ורכישות, מימון תאגידים (כגון הנפקת מיליארדי דולרים בנייר מסחרי לצורך מימון פעולות יום-יומיות), ניהול השקעות מקצועי למוסדות או לאנשים בעלי ערך גבוה , בנקאות מסחרית (שהיא רק מילה מהודרת להון פרטי שבו הבנק מעביר כספים לחברות שאינן נסחרות בבורסה תמורת בעלות), השקעות ומחקרי שוק ההון שהוכנו על ידי אנליסטים מקצועיים לשימוש פנימי או לשימוש עבור קבוצה של לקוחות מאוד סלקטיבית, וניסוח אסטרטגיה כולל פרמטרים כגון הקצאת הנכסים ואת גבולות הסיכון.
- שירותי בנק להשקעות
שירותי בנקאות להשקעות של המשרד הבינוני כוללים עמידה בתקנות ממשלתיות ומגבלות על לקוחות מקצועיים כגון בנקים, חברות ביטוח, חטיבות פיננסיות וכו '. לעתים זה נחשב לתפקיד של משרד אחורי. הוא כולל גם תנועות הון. אלה האנשים שרואים כסף נכנס ויוצא מהחברה כדי לקבוע את כמות הנזילות שהחברה צריכה לשמור על היד, כך שהיא לא תיכנס לצרות כספיות. הצוות האחראי על תנועות ההון יכול להשתמש במידע זה כדי להגביל את המסחר על ידי הפחתת כוח הקנייה / המסחר הזמין עבור חטיבות אחרות. - חזרה למשרד שירותי בנק השקעות
שירותי המשרד האחורי כוללים את האגוזים והברגים של בנק ההשקעות. הוא מטפל בדברים כמו אישורי מסחר , ולוודא כי ניירות הערך הנכונים נרכשים, נמכרים, ומוכנים לסכומים הנכונים, פלטפורמות התוכנה והטכנולוגיה המאפשרות לסוחרים לעשות את עבודתם הם מדינה- of-the-art ופונקציונלית, יצירת אלגוריתמים מסחריים חדשים ועוד. משרות המשרד האחורי נחשבים לעתים קרובות unglamorous וכמה בנקים להשקעה מיקור חוץ לחנויות מיוחדים כגון חברות קסטודיל. עם זאת, הם מאפשרים את כל העניין לרוץ. בלעדיהם, שום דבר אחר לא יהיה אפשרי.
פעילויות
בנק השקעות טיפוסי יעסוק בחלק מהפעילויות הבאות או כולן:
- הגדלת ההון העצמי (למשל, סיוע בהשקת הנפקה ראשונית או יצירת סוג מיוחד של מניות מועדפות שניתן להציב אצל משקיעים מתוחכמים כגון חברות ביטוח או בנקים)
- לגייס הון החוב (למשל, הנפקת אג"ח כדי לעזור לגייס כסף להרחבת המפעל)
- הבטחת איגרות חוב או השקת מוצרים חדשים (למשל, החלפות אשראי)
- לעסוק במסחר קנייני שבו צוותים של מנהלי כספים בתוך הבית להשקיע או לסחור בכספה של החברה עבור החשבון הפרטי שלה (למשל, בנק ההשקעות מאמין זהב יעלה ולכן הם משערים בחוזים עתידיים זהב, לרכוש אופציות שיחה על חברות כרייה זהב, או לרכוש מטילי זהב על אחסון בקמרונות מאובטח).
עד עשרות שנים האחרונות, בנקים להשקעות בארצות הברית לא הורשו להיות חלק מבנק מסחרי גדול יותר, כי הפעילות, אם כי רווחי מאוד אם הצליח היטב, הציב סיכון הרבה יותר מאשר ההלוואות המסורתיות של הכסף נעשה על ידי הבנקים המסחריים. זה לא היה המקרה בשאר העולם. מדינות כמו שווייץ, למעשה, התפארו לעתים קרובות בחשבונות ניהול נכסים אשר אפשרו למשקיעים לנהל את כל חייהם הפיננסיים מחשבון יחיד המשלב בנקאות, תיווך , ניהול מזומנים וצרכי אשראי.
רוב הבעיות שקראתם כחלק ממשבר האשראי וכשלים כבדים של הבנקים נגרמו על ידי הבנקים להשקעות פנימיות, שעלו במידה רבה עם מינוף על חובות חוב מובטחות (CDO) . הפסדים אלה היו צריכים להיות מכוסים על ידי חברות החזקה של הבנק האם, גרימת הפחתות ענק ואת הצורך בהנפקות הון מדולל, במקרים מסוימים כמעט מחיקת בעלי המניות הרגילים. דוגמה מושלמת לכך היא בנק איגוד שוויץ, או UBS, אשר דיווח על הפסדים העולים על 21 מיליארד פרנק שוויצרי (פרנק שוויצרי), שמרביתם מקורם בבנק ההשקעות. המוסד האגדי נאלץ להנפיק מניות וניירות ערך המירים, תוך דילול בעלי המניות הקיימים, להחליף את יותר מ -60% מההון העצמי שנמחק במהלך המשבר.