ניתוח דוח רווח והפסד
כל השאר שווה, ככל ששולי הרווח הגולמי גבוהים יותר, כך ייטב.
זה נכון במיוחד בתוך תעשיות ומגזרים, כי זה אפשרי לעשות השוואה טובה יותר תפוחים אל תפוחים בין המתחרים. חברה המסוגלת להתרברב בשולי רווח גולמי מתמשכים גבוהים באופן משמעותי מעמיתיה היא כמעט תמיד יעילה יותר, מנוהלת טוב יותר, והשקעה בטוחה ארוכת טווח בתנאי שמספר ההערכות אינו גבוה מדי. חלק זה האחרון עשוי להיות דאגה אמיתית בשל העובדה כי המשקיעים (בחוכמה, במידה מסוימת) מוכנים לשלם על איכות, וכתוצאה מכך יחסי מחיר גבוה יותר לרווחים .
מציאת טווח הרווח הגולמי המתאים לתעשייה הוא הרבה יותר קל בימים אלה מאשר זה היה בחזרה כאשר כתבתי לראשונה שיעור זה השקעה בערך לפני חמש עשרה שנים. בתוך כמה שניות, אתה יכול למשוך דוחות התעשייה ממחקר אנליסטים אנליסטים, דירוג סוכנויות , שירותים סטטיסטיים, וספקי נתונים פיננסיים אחרים, לעתים קרובות הרבה מהם ניתנת ללקוחות של חברות עמילות הנחה בחינם.
לדוגמה, צ 'ארלס שוואב & החברה, אחד הברוקרים הגדולים בארה"ב, יש עסקה עם הענק השוויצרי קרדיט סוויס. לקוחות המשרד יכולים להוריד ולקרוא דוחות כספיים ספציפיים לתעשייה הכוללים חישובי שולי רווח גולמי. כמו כן, יש לחברה נתונים על חברות ספציפיות מתומפסון רויטרס, הכוללת השוואת שולי הרווח הגולמי של החברה עם המתחרים הישירים והקרובים ביותר בתרשים מעוצבים בנוחות.
כיצד לחשב רווח גולמי הרווח הגולמי
חישוב שולי הרווח הגולמי הוא פשוט. הנוסחה היא רווח גולמי - סך ההכנסות .
תרגול תרגול I - חישוב רווח גולמי ברוטו עבור חברה בדיונית
לצורך המחשה, נחשב את שולי הרווח הגולמי של חברה דמיונית הנקראת Greenwich Golf Supply. יצרתי את דוח ההכנסות שלה, אשר תמצאו בתחתית דף זה בטבלה GGS-1. עבור תרגיל זה, נניח כי הממוצע אספקת גולף החברה יש רווח גולמי של 30%.
אנחנו יכולים לקחת את המספרים של דו"ח ההכנסה של גריניץ 'גולף הכנסה ו לחבר אותם לתוך הנוסחה הרווח הגולמי שלנו הרווח:
$ 162,084 רווח גולמי $ 405,209 סה"כ הכנסות = 0.40, או 40%, שולי הרווח הגולמי
התשובה .40 (או 40%), מספרת לנו כי גריניץ 'הוא הרבה יותר יעיל בייצור והפצה של המוצר שלה מאשר רוב המתחרים שלה. השאלה הבאה שאתה, בתור משקיע פוטנציאלי, אנליסט, או מתחרה רוצה לגלות היא, "למה?". מה הופך את גריניץ' לרווחית הרבה יותר? האם יש לו מקור של תשומות בעלות נמוכה? אם כן, האם זה בר קיימא? לדוגמה, אתה רואה את זה עם חברות תעופה מעת לעת כמו חברות תעופה מסוימות גידור מחירי הדלק לפני שהוא מרקיעות, ומאפשר לחברות אלה כדי לייצר רווחים גבוהים יותר עבור כל טיסה מאשר המתחרים אבל ההטבה היא מוגבלת, כי אלה חוזים גידור לפוג, מה שהופך אותו יותר של רווח חד פעמי, זמני אך רווחי ברווחיות.
תרגול תרגול I - חישוב רווח גולמי ברוטו עבור חברה אמיתית
לאחרונה כתבתי על טיפאני אנד קומפני, אחת מחנויות התכשיטים המובילות בעולם. מאז ההנפקה לפני יותר מ -25 שנה, היא הפכה את הבעלים לטווח ארוך עשיר מאוד. כל שנת הכספים הפיסקלית לא נסגרה, לכן נצטרך לבדוק את נתוני 2014, שכן זו היתה השנה האחרונה בהרשמה. חנות התכשיטים האופיינית מפיקה שולי רווח גולמיים בין 42% ל -47%. איך טיפאני ושות 'להשוות?
עבור התקופה הנדונה, הרווח הגולמי היה 2,537,175,000 $ והמכירות היו 4,249,913,000 $. בהסתמך על נוסחת הרווח הגולמי, אנו מגלים שטיפאני נהנית משוליים גבוהים מאוד של 59.7% [2,537,175,000 $ 4,249,913,000 = 0.597, או 59.75%]. היא יעילה הרבה יותר מהמתחרים שלה, מסוגלת להמיר יותר מכל דולר במכירות לדולר של רווח גולמי, שניתן להשתמש בו לבניית המותג, להרחיב ולהתחרות מול חברות אחרות, ובכך ליצור סוג זה של חיזוק עצמי, מוסרי מחזור לבעלי המניות.
כאשר אתה לחפור עמוק יותר לתוך 10-K תיוק , אתה מגלה כי זה נובע בחלק לא קטן ל 1.) זה היכולת לייצר מכירות גבוהות בהרבה לכל רגל מרובע יותר חנויות תכשיטים אחרים (3,100 $ למטר מרובע לעומת 1,035 $ לכל רגל מרובע עבור מתחרה סיגט ג'וולרס, המפעילה את תכשיטי התכשיטים של קיי, תכשיטי זאלס וג'ארד). 2.) גודלה והיקפה מאפשרים לה להשיג יתרונות לגודל בייצור ובהפצה של מוצרי התכשיטים שלה.
להיות בטוח כדי לראות את הרווח הגולמי של המשרד ברווח על פני זמן
המרווח הגולמי נוטה להישאר יציב לאורך זמן. תנודות משמעותיות יכולות להיות סימן פוטנציאלי להונאה, אי סדרים חשבונאיים, ניהול כושל, ירידות חילוניות בעסק עצמו, או, אם חיובי, שינוי תפנית, התרחבות או תמהיל תמהיל מוצרים, שזכה לתגמול בעלים כמו זה שאפל חוותה לאחר החזרה של סטיב ג'ובס לפני מספר עשורים. אם אתה מנתח את דוח הרווח של העסק ואת הרווח הגולמי יש היסטורית בממוצע סביב 3% -4%, ופתאום הוא יורה כלפי מעלה של 25%, זה צריך להצדיק חקירה רצינית. אולי זה לגיטימי לחלוטין אבל אתה רוצה לדעת בדיוק איפה, איך, ולמה הכסף הזה נוצר.
בוא נשתמש בטיפאני & קומפני, שוב, כדי להדגים את החשיבות של יציבות השוליים ברוטו מאז כבר יש לי את הדו"ח השנתי פתוח מולי. להלן התוצאות לתקופה של חמש שנים:
- 2010 שיעור הרווח הגולמי = 59.1%
- 2011 שיעור הרווח הגולמי = 59.0%
- 2012 שיעור הרווח הגולמי = 57.0%
- 2013 שיעור הרווח הגולמי = 58.1%
- שיעור הרווח הגולמי לשנת 2014 = 59.7%
כל זה טוב מאוד. אין דבר יוצא דופן.
עבור הקוראים המתקדמים יותר בעלי עסק או רוצים להבין כיצד לנתח את שולי הרווח הגולמי עבור חברות שבהן הם רוצים לקנות מניות, כתבתי מאמר שנקרא מבט מעמיק יותר על הרווח הגולמי ושולי הרווח הגולמי המסביר כיצד ניתן חברה עם שולי רווח גולמיים נמוכים כדי להרוויח יותר כסף מאשר חברה עם שולי רווח גולמי גבוהים . כדאי לקרוא אם אתה רוצה לשלוט בנושא זה.
טבלה GGS-1
| גריניץ ' דוח רווח והפסד מאוחד - קטע אלפים פרט לרווח למניה | ||
| שנת הכספים הסתיימה | 30 בספטמבר 2007 | 1 באוקטובר 2008 |
| סך הרווחים | $ 405,209 | 315,000 $ |
| עלות מכירות | $ 243,125 | $ 189,000 |
| רווח ברוטו | $ 162,084 $ | 126,000 $ |