הוועדה בוחנת באופן שוטף את הגודל וההרכב של אחזקות ניירות הערך שלה ומוכנה להתאים את האחזקות לפי הצורך.
מטרתו של מבצע טוויסט היא להקטין את התשואות לטווח הארוך, ולכן הריבית. זה עושה זאת על ידי הגדלת הביקוש שטרות האוצר. ככל שהביקוש עולה, כך גם המחיר, בדיוק כמו כל נכס אחר. עם זאת, מחירי האג "ח הגבוהים מקוזזים בדרך כלל על ידי תשואה נמוכה יותר למשקיעים.
איך זה בריבית נמוכה יותר? תשואת אגרות החוב ל - 10 שנים היא מדד הריבית על כל ההלוואות בריבית קבועה, כולל משכנתאות. הפד משתמש מבצע טוויסט כדי להפוך הלוואות זול יותר, לעודד לווים לרכוש נדל"ן, מכוניות, רהיטים. זה גם מאפשר לעסקים להרחיב בזול יותר.
מבצע טוויסט בשנת 2011
הפדרל ריזרב, בן ברננקי, הכריז על תוכנית טוויסט בהיקף 400 מיליארד דולר בספטמבר 2011.
כפי קצרות האוצר (3 שנים או פחות) שטרות והערות התבגר, הפד ישתמש התמורה לקנות לטווח ארוך (6-30 שנים) אגרות חוב ואגרות חוב. הפד ירכוש גם ניירות ערך מגובי משכנתאות חדשים, ככל שהבנק יגיע. הפד יכול גם לקנות את הטראסורי לטווח ארוך עם ההכנסות של MBS אם זה היה הכרחי.
הטוויסט הראה שברננקי מעביר את המיקוד של הבנק המרכזי מתיקון הנזק ממשבר הסאב - פריים למשכנתאות בכלל. הפד גם הודיע כי ישמור את שער קרנות הפד על אפס עד 2015.
באמצעות "מבצע טוויסט", הפד העביר את המשקיעים מטראסורי בטוחים ביותר להלוואות עם יותר סיכון וחזרה. הביקוש עבור Treasurys היה עדיין גבוה, הודות לחששות על משבר החוב בגוש האירו . על ידי הורדת תשואות בכוונה, הבנק הפדרלי אילץ משקיעים לשקול השקעות אחרות שיסייעו למשק יותר.
המדיניות פעלה. בחודש יוני 2012 ירדה התשואה באוצר ל 10 - שנים ל - 200 שנה. כתוצאה מכך, שוק הדיור התחיל לחזור, כמו גם ההלוואות הבנקאיות. גורמים אחרים עזרו, אבל ההנהגה של הפד באמצעות מבצע טוויסט היה אור מנחה עקבי. זה הסתיים בדצמבר 2012, כאשר QE4 הוכרז. לקבלת מידע נוסף, ראה מדוע שיעורי משכנתאות לא יכול להיות זה נמוך עוד 200 שנה .
עם זאת, רבים מתחו ביקורת על פעולות הפד. לדבריהם, למרות המדיניות המוניטרית המרחיבה , המשק לא צומח. האבטלה נותרה גבוהה כי העסקים לא צמחו ויצרו מקומות עבודה.
למרבה הצער, הפד יכול לעשות זאת רק הרבה.
ברננקי הזהיר כמה פעמים שהמחוקקים צריכים לצאת מהמצוק הפיסקלי . עסקים נותרו זהירים, למרות הזמינות של הלוואות זולות. יו"ר הפד אמר, למעשה, שלפד יש את דוושת הגז לרצפות, אך לא הצליח להתגבר על חוסר הוודאות שנוצר כתוצאה מהקיפאון במדיניות הפיסקלית.
למה מבצע טוויסט לא יצירת משרות
ב -20 ביוני 2012 הודיע הבנק המרכזי על הרחבת תוכנית "מבצע טוויסט" עד סוף השנה. זה יהיה גם לשמור על שיעור קרנות הפד ברמות נמוכות הנוכחי עד 2014. במצגת שלו ב קפיטול היל, יו"ר בן ברננקי שאל הנבחרים כדי לפתור את חוסר הוודאות סביב הצוק הכספים, מסים ותקנות. זה היה צריך להתרחש לפני עסקים התאושש הביטחון כדי לחזור על מסלול גיוס.
שיעורי האבטלה הגבוהים נובעים משני גורמים: אבטלה מחזורית ואבטלה מבנית .
האבטלה מחזורית נגרמת על ידי המיתון, שלב הרסני לעתים קרובות של מחזור העסקים. אבטלה מבנית היא מה קורה כאשר מובטלים לטווח ארוך לאבד את המיומנויות הנדרשות כדי להתחרות בשוק העבודה.
מה הם כמה פתרונות אבטלה ? להפנות חלק של 800 מיליארד דולר להיות בילה על הביטחון הלאומי יותר מאמצים עתירי משרות, כגון בנייה. עניבה האבטלה מורחבת עם הכשרה ב- the-work והתמחויות. יותר מכל, להתעלות מעל הפוליטיקה מפלגת השנה מפלגתית ולנהל משא ומתן על פתרון המבוי הסתום הפיסקלי.
מבצע טוויסט, או כל תוכנית הפד אחרים, לא יכול לעשות הרבה כדי להפחית את האבטלה בגלל הנזילות היא לא הבעיה. במילים אחרות, יש מעט מדיניות מוניטרית מרחיבה יכולה לעשות כדי לעודד את הכלכלה. הבעיה היא אמון נמוך בקרב מנהיגים עסקיים. בין אם זה המשבר גוש האירו, צוק הכספים , או תקנות, עסקים אינם מוכנים לשכור עד שהם בטוחים הביקוש יהיה שם. הפתרון צריך לבוא מוושינגטון ובבריסל.
היסטוריה של מבצע טוויסט בשנות ה -60
מבצע טוויסט המקורי הושק בפברואר 1961. הוא נקרא על שם ריקוד שנעשה פופולרי על ידי זמר צ'אבי צ'קר. הפדרל ריזרב החל למכור את אחזקותיו לטווח קצר, בניסיון לגייס תשואות. היא רצתה לעודד משקיעים זרים להחנות את כספם בחשבונות אלה, במקום לפדות את הכסף עבור זהב.
בזמנו, ארה"ב היתה עדיין על תקן הזהב . זרים שמכרו מוצרים בארה"ב יחליפו אותו בזהב, ובכך ידללו עתודות בפורט נוקס. ללא עתודות זהב, הדולר האמריקני לא היה חזק או חזק. ככל שהשפע בארה"ב גדל אחרי מלחמת העולם השנייה, הצרכנים מיובאים יותר ויותר. היום, אנחנו כבר לא לדאוג לגבי הזהב בפורט נוקס כי הנשיא ניקסון נטש את תקן הזהב בשנות ה -70.
הפד גם רצה להגדיל את ההלוואות על ידי הורדת התשואות על Treasurys לטווח ארוך. המשק עדיין התאושש מהמיתון של 1958, שהביא עצמו עד סוף מלחמת קוריאה .
מבצע טוויסט היה פעולה נועזת של הפד. יו"ר הבנק הפדרלי, וויליאם מקצ'סני, הרשה לעצמו להיענות לבקשתו של הנשיא ג'ון פ. קנדי לקנות שטרות לטווח ארוך ולהוריד את הריבית. חברי מועצת הפד האחרים היו עמידים ל"השפעה הפוליטית ". אבל מבצע טוויסט פעל לשיפור המשק על ידי העלאת הריבית לטווח קצר. זה לא היה אגרסיבי מספיק כדי להוריד את שיעורי לטווח ארוך. עם זאת, המיתון הסתיים.