למה תשואות אג"ח האוצר כאשר הביקוש עולה
איך הם עובדים
תשואות האוצר נקבעות על פי היצע וביקוש.
איגרות החוב הן, בתחילה, נמכר במכירה פומבית על ידי משרד האוצר. זה קובע ערך נקוב קבוע הריבית. אם יש ביקוש רב, האג"ח ילך למציע הגבוה ביותר במחיר מעל הערך הנקוב . זה מוריד את התשואה. הממשלה תשלם רק את הערך הנקוב בתוספת הריבית הנקובה. הביקוש יעלה כאשר יהיה משבר כלכלי. הסיבה לכך היא כי המשקיעים לשקול ארה"ב Treasurys להיות בטוח במיוחד של השקעה. אם יש ביקוש פחות, אזי המתמודדים ישלמו פחות מהערך הנקוב. לאחר מכן הוא מגדיל את התשואה.
מחירי התשואה להשתנות כל יום, כי כמעט כל אחד שומר אותם על מלוא טווח. במקום זאת, הם resold על השוק הפתוח. לכן, אם אתה שומע כי מחירי האג"ח ירדו, אז אתה יודע שאין הרבה ביקוש האג"ח. תשואות חייב להגדיל כדי לפצות על הביקוש הנמוך.
איך הם משפיעים על הכלכלה
עם עליית תשואות האוצר, כך גם הריבית על הלוואות צרכניות ועסקיות עם אורכים דומים.
המשקיעים אוהבים את הבטיחות ואת תשואות קבוע של אג"ח. Treasurys הם הבטוחה מאז הם מובטחת על ידי ממשלת ארה"ב. איגרות חוב אחרות הן מסוכנות יותר ולכן חייבים להחזיר תשואות גבוהות יותר כדי למשוך משקיעים. כדי להישאר תחרותי, הריבית על איגרות חוב אחרות והלוואות לגדול עם עליית התשואות.
כאשר התשואות לעלות בשוק המשני, הממשלה חייבת לשלם ריבית גבוהה יותר כדי למשוך קונים במכרזים עתידיים. עם הזמן, אלה שיעורי גבוה להגדיל את הביקוש Treasurys. כך תשואות גבוהות יותר יכול להגדיל את הערך של הדולר .
איך הם משפיעים עליך
הדרך הישירה ביותר שבה תשואות האוצר משפיעה עליך היא השפעתן על משכנתאות בריבית קבועה . עם עליית התשואות, בנקים ומלווים אחרים מבינים כי הם יכולים לגבות ריבית יותר עבור משכנתאות של משך דומה. תשואת האג "ח ל 10 - שנים משפיעה על משכנתאות ל - 15 שנה, בעוד שהתשואה ל - 30 שנה משפיעה על משכנתאות ל 30 - שנה. ריבית גבוהה יותר עושה דיור זול יותר, ובכך מדכא את שוק הדיור. זה אומר שאתה צריך לקנות בית קטן יותר, פחות יקר. זה יכול להאט את צמיחת התוצר המקומי הגולמי .
האם ידעת שאתה יכול להשתמש התשואות לחזות את העתיד? זה אפשרי אם אתה יודע על עקומת התשואה . לעתים קרובות, את מסגרת הזמן על האוצר, התשואה גבוהה יותר. המשקיעים דורשים תשואה גבוהה יותר עבור שמירה על הכסף שלהם קשור לתקופה ארוכה יותר של זמן. ככל תשואה גבוהה יותר של 10 שנים או אג"ח ל -30 שנה, הסוחרים אופטימיים יותר הם על הכלכלה. זהו עקומת תשואה נורמלית.
אם התשואות על איגרות החוב לטווח ארוך נמוכות בהשוואה לטווח קצר, אזי המשקיעים אינם בטוחים לגבי המשק. הם יהיו מוכנים להשאיר את כספם קשור רק כדי לשמור על בטחונם. כאשר התשואות לטווח הארוך יורדות מתחת לתשואות קצרות, יהיה לך עקומת תשואות הפוכה . זה לעתים קרובות חוזה מיתון.
לדוגמה, הנה עקומת התשואה ליום 31 בדצמבר 2014:
| זמן לפדיון | תְשׁוּאָה |
|---|---|
| שטר של 3 חודשים | 0.04 |
| שטר של שנה | 0.25 |
| שטר של 10 שנים | 2.17 |
| אג"ח ל -30 שנה | 2.75 |
זהו עקומת תשואה כלפי מעלה. זה מראה כי המשקיעים רוצים תשואה גבוהה יותר עבור אג"ח ל -30 שנה מאשר עבור 3 חודשים הצעת החוק. המשקיעים אופטימיים לגבי הכלכלה. הם מעדיפים לא לקשור את הכסף שלהם במשך 10 או 30 שנים. (מקור: ארה"ב האוצר, שערי האוצר תשואה עקומה יומיים)
עקום התשואות השתטח בשנת 2016. ביום 1 ביולי 2016, היה זה:
| זמן לפדיון | תְשׁוּאָה |
|---|---|
| שטר של 3 חודשים | 0.28 |
| שטר של שנה | 0.45 |
| שטר של 10 שנים | 1.46 |
| אג"ח ל -30 שנה | 2.24 |
זה מראה כי המשקיעים הפכו פחות אופטימיים לגבי צמיחה לטווח ארוך. הם דרשו תשואה נמוכה יותר לקשור את הכסף שלהם במשך זמן רב יותר.
הַשׁקָפָה
שערי הריבית החלו לעלות ב -2017 וימשיכו לעשות זאת ב -2018. הבנק הפדראלי החל להעלות את שיעור הקצבאות החל מחודש דצמבר 2015. ככל שהמשקיעים יקבלו יותר תשואה על חשבונות לטווח קצר, הם יצפו לתשואה טובה יותר לטווח ארוך . לקבלת מידע נוסף, ראה מתי הריבית תעלה?
בטווח הבינוני, קיימים לחצים מתמשכים לשמור על תשואות נמוכות למדי. אי-ודאות כלכלית באיחוד האירופי שומרת על המשקיעים לרכוש טרנסאריס. המשקיעים הזרים, סין , יפן ומדינות המפיקות נפט בפרט, זקוקים לדולרים כדי לשמור על תפקוד כלכלותיהם. הדרך הטובה ביותר לאסוף דולרים היא על ידי רכישת מוצרים האוצר. הפופולריות של ארה"ב Treasurys שמרה התשואות מתחת 6 אחוזים במשך שבע השנים האחרונות. לפרטים נוספים, ראה שלוש דרכים למדוד את הערך של הדולר .
בטווח הארוך, ארבעה גורמים יעשו מוצרי האוצר פחות פופולרי במהלך 20 השנים הבאות.
- החוב האדיר של ארה"ב מדאיג משקיעים זרים, אשר תוהה אם ארה"ב אי פעם לפרוע אותם. זהו הדאגה העיקרית עבור סין, בעל החוץ הגדול ביותר של ארה"ב Treasurys. סין לעיתים קרובות מאיימת לרכוש פחות Treasurys , אפילו בריבית גבוהה יותר. אם זה יקרה, זה יעיד על אובדן אמון בכוח של ארה"ב. זה יסיע את הערך של הדולר בסופו של דבר.
- אחת הדרכים בארה"ב יכולה להפחית את החוב שלה היא בכך שהוא נותן את הערך של הדולר ירידה. כאשר ממשלות זרות דורשות להחזיר את הערך הנקוב של האג"ח, זה יהיה שווה פחות במטבע שלהם אם הערך של הדולר הוא נמוך יותר.
- הגורמים שהניעו את סין, יפן ומדינות המפיקות נפט לקנות אג"ח ממשלתיות משתנות. ככל שהכלכלות שלהם מתחזקות, הן משתמשות בעודפי החשבון השוטפים שלהן להשקיע בתשתית של המדינה שלהן. הם לא מסתמכים על ביטחונם של ארה"ב Treasurys והם מתחילים לגוון משם.
- חלק מן האטרקציה של ארה"ב Treasurys היא כי הם נקובים בדולרים, אשר הוא המטבע העולמי . רוב חוזי הנפט נקובים בדולרים. רוב העסקאות הפיננסיות בעולם נעשות בדולרים. כמו מטבעות אחרים, כגון האירו , להיות פופולרי יותר, פחות עסקאות ייעשה עם הדולר. זה יהיה בסופו של דבר להפחית את ערכו ואת זה של ארה"ב Treasurys.
התפרצות זעם
ב -2013 עלו התשואות ב -75% בין מאי לאוגוסט לבדה. המשקיעים מכרו את Treasurys כאשר הפדרל ריזרב הודיע כי הוא ינקוט מדיניות ההקלה הכמותית שלה. בדצמבר אותה שנה היא החלה להקטין את רכישותיה של טריאסורי ואג"ח מגובות משכנתאות בהיקף של 85 מיליארד דולר בחודש. הפד צמצם ככל שהכלכלה העולמית השתפרה.
התשואה להכות 200 שנה השפל בשנת 2012
ב -1 ביוני 2012, תשואת המדד ל -10 שנים ירדה לשפל של 1.442%, הנמוך ביותר מאז תחילת 1800. היא נסגרה קצת יותר, ברמה של 1.47%. זה נגרם על ידי טיסה לבטיחות כמו המשקיעים העביר את כספם מאירופה ואת שוק המניות. (מקור: "נתוני משרות חלשות מטפלים בתשואות נמוכות יותר", רויטרס, 1 ביוני 2012)
התשואות ירדו עוד יותר והגיעו לשיא חדש ב -25 ביולי. התשואה על האג"ח ל -10 שנים נסגרה ברמה של 1.43%. התשואות היו נמוכות באופן חריג עקב המשך אי הוודאות הכלכלית. המשקיעים קיבלו אלה תשואות נמוכות רק כדי לשמור על כספם בטוח. הם היו מודאגים משבר החוב גוש האירו , הצוק הכספים ואת התוצאה של הבחירות לנשיאות 2012. (מקור: "שיעור התשואה היומית של אג"ח ממשלתיות", משרד האוצר האמריקאי).
תשואות האוצר ניבאו את המשבר הפיננסי 2008
בינואר 2006 החל עקום התשואות להשתטח. משמעות הדבר היא כי המשקיעים לא דורשים תשואה גבוהה יותר עבור שטרות לטווח ארוך יותר. ביום 3 בינואר, 2006 התשואה על שנה אחת היתה 4.38 אחוזים, מעט גבוה יותר מאשר התשואה של 4.37 אחוזים על שטר של 10 שנים. זה היה עקומת התשואות ההפוכה. זה ניבא את המיתון 2008. באפריל 2000, עקום תשואות הפוך ניבא גם את המיתון בשנת 2001. כאשר המשקיעים מאמינים שהכלכלה מתמוטטת, הם מעדיפים לשמור על עודף של 10 שנים מאשר לקנות ולמכור את ההערה הקצרה של שנה אחת, שעשויה להיות גרועה יותר בשנה הבאה, כאשר יגיע השטר.
רוב האנשים התעלמו מעקומת התשואות ההפוכה משום שהתשואות על ההערות לטווח הארוך עדיין נמוכות. זה היה פחות מ -5%. משמעות הדבר היא ששיעורי הריבית על המשכנתאות עדיין נמוכים מבחינה היסטורית ומציינים שפע של נזילות במשק למימון דיור, השקעות ועסקים חדשים. שיעורי הריבית לטווח קצר היו גבוהים יותר, הודות לעליות הריבית של הפדרל ריזרב . זה השפיע על משכנתאות שיעור מתכווננת ביותר. התשואות הארוכות לטווחים הארוכים נותרו ברמה של כ 4.5- אחוזים, תוך שמירה על יציבות בריבית קבועה בשיעור של כ 6.5- אחוזים.