החשיבה המהירה שמרה על שוק הדיור
הפד יכול לקנות הרבה חוב כפי שהוא רוצה, בכל עת שהוא רוצה.
זה בגלל שיש לו את הסמכות ליצור אשראי מתוך אוויר . יש לו יכולת זו, כך שהוא יכול במהירות משאבת נזילות לתוך הכלכלה לפי הצורך.
רכישות תוכנית QE1 נמשך דצמבר 2008 עד מרץ 2010. היו עסקאות נוספות שנעשו מאפריל עד אוגוסט 2010 כדי להקל על הסדר הרכישות הראשוניות.
לוח זמנים של QE1
הפד השיק את QE1 ב -26 בנובמבר 2008. יו"ר הבנק הפדרלי, בן ברננקי, הודיע על תקיפה אגרסיבית על המשבר הפיננסי של 2008 . הפד החל לרכוש 600 מיליארד דולר בניירות ערך מגובי משכנתאות ו -100 מיליארד דולר בחובות אחרים. פאני מיי ופרדי מאק הבטיחו את כל זה. QE תמכה בשוק הדיור כי משבר משכנתאות הסאב-פריים נהרס.
בחודש שלאחר מכן הפחית הפד את שיעור הקרנות הנמוכות ואת שיעור הניכיון לאפס. הפד אף החל לשלם ריבית לבנקים על צרכי מילואים . כתוצאה מכך, כל כלי המדיניות המוניטרית המרחיבה ביותר של הפד הגיעו כעת למגבלותיהם.
לכן, ההקלה הכמותית הפכה לכלי העיקרי של הבנק המרכזי להגברת הצמיחה הכלכלית.
עד מרץ 2009, תיק ניירות הערך של הפד הגיע לשיא של 1.75 טריליון דולר. עם זאת, הבנק המרכזי המשיך להרחיב את QE1 כדי להילחם במיתון החריף. הוא הודיע כי ירכוש 750 מיליארד דולר נוספים בניירות ערך מגובי משכנתאות, 100 מיליארד דולר בחובות פאני ופרדי, ו -300 מיליארד דולר לטווח ארוך של טריאסורי במהלך ששת החודשים הקרובים.
בחודש יוני 2010 התרחב תיק הפד ל -2.1 טריליון דולר. ברננקי עצר רכישות נוספות מאז שהכלכלה השתפרה. האחזקות של הפד החלו לרדת באופן טבעי ככל שהחוב התבגר. למעשה, הם היו אמורים לרדת ל -1.7 טריליון דולר ב -2012.
למרות QE1, הבנקים לא היו הלוואות
אבל בחודש אוגוסט, רמז ברננקי כי הפד עשוי לחדש את QE, כי הכלכלה עדיין חסרת אונים. הבנקים עדיין לא העניקו הלוואות כפי שהפדרל קיווה. במקום זאת, הם אוגרו את הכסף. הם השתמשו בו כדי לרשום את שאר החוב subprime חוב הם עדיין על הספרים שלהם. אחרים הגדילו את יחסי ההון שלהם, רק במקרה.
בנקים רבים התלוננו כי פשוט לא היו מספיק אשראי ראוי לווים. אולי זה בגלל הבנקים גם העלו את הסטנדרטים ההלוואות שלהם. מכל סיבה שהיא, תוכנית ה- QE1 של הפד נראתה דומה מאוד לדחיפת חוט. הפד לא היה יכול להכריח בנקים להלוות, ולכן הוא רק נתן להם תמריצים לעשות זאת.
למרות שלוש חסרונות, QE1 עבד
QE1 היו כמה חסרונות משמעותיים, אבל זה עשה עבודה הכוללת. הבעיה הראשונה, כאמור, היתה כי לא היה יעיל לאלץ בנקים להלוות. אם 1 טריליון דולר או כך שהפד הפחיד לבנקים הושאל, זה היה מגדיל את הכלכלה ב -10 טריליון דולר.
הסיבה לכך היא כי הבנק רק צריך לשמור על 10 אחוזים מכלל הנכסים שלה בעתודה. זה נקרא דרישת מילואים . זה יכול להשאיל את השאר, אשר לאחר מכן מקבל שהופקדו בבנקים אחרים. הם שומרים רק על 10% מילואים, מעמידים את השאר. זה איך $ 1 טריליון דולר הפד אשראי יכול להיות $ 10 טריליון צמיחה כלכלית. לרוע המזל, לפד לא הייתה הסמכות להלוות את הבנקים, ולכן הוא לא פעל כצפוי.
זה הוביל לבעיה השנייה. הפד היה כעת ברמה גבוהה של נכסים מסוכנים במאזן שלו. כמה מומחים הפכו מודאגים כי הפד ספג את משבר המשכנתא subprime. כמות מסיבית של הלוואות רעילות עלול לשבש את זה כמו שהם עשו את הבנקים. אבל הפד יש יכולת בלתי מוגבלת ליצור מזומנים לכיסוי כל חוב רעיל. הוא היה מסוגל לשבת על החוב עד שוק הדיור התאושש.
בשלב זה, אלה "רע" הלוואות הפך טוב. היה להם מספיק ביטחון כדי לתמוך בהם.
זה, כמובן, מוביל לבעיה השלישית בהקלטה כמותית. בשלב מסוים, זה יכול ליצור אינפלציה או אפילו אינפלציה . הסיבה לכך היא כי יותר דולר הפד יוצר, דולר פחות יקר קיים. עם הזמן, זה מוריד את הערך של כל דולר, אשר לאחר מכן קונה פחות. התוצאה היא האינפלציה.
אבל הפד ניסה ליצור אינפלציה קלה. הסיבה לכך היא כי זה היה נגד דפלציה בדיור, שם המחירים ירדו 30 אחוז מהשיא שלהם בשנת 2006. הפד היה להתמודד עם המשבר המיידי. הוא לא חשש מאינפלציה. למה? בגלל האינפלציה לא מתרחשת עד הכלכלה היא משגשגת. זו בעיה שהפדרל ריזרב יקדם. באותו זמן, הנכסים על ספרי הפד היו עולים גם כן. לפד לא תהיה שום בעיה למכור אותם. מכירת נכסים גם להקטין את כמות הכסף ואת מגניב כל האינפלציה.
בגלל זה QE1 היה הצלחה. זה הוריד את הריבית כמעט נקודת אחוז. שערי הריבית ירדו מ -6.33% בנובמבר 2011 ל -5.23% במרץ 2010 למשכנתאות בריבית קבועה ל -30 שנה.
אלה שיעורי נמוך שמר על שוק הדיור על תמיכה בחיים. הם גם דחפו משקיעים אל חלופות. למרבה הצער, לפעמים זה כולל פועל על שמן וזהב, ירי המחירים בשמים. אבל, שיעורי שיא נמוך בתנאי שימון נדרש כדי לקבל את המנוע האמריקאי האמריקאי cranking שוב.