המאפיינים מניות טובות לשתף

ההזדמנויות הטובות ביותר משלבות חוזק, הערכה, וסדרנות

כשזה מגיע להשקיע כסף, שאלה נפוצה אני שאל הוא, "איך אני מוצא מניות טובות לקנות?" כדי לענות על כך, אנחנו צריכים לבחון מה טוב נראה כמו מלאי מלכתחילה. אנא הבינו כי מכאן ואילך לא נדבר על מסחר במניות - קניית מניות במחיר אחד בתקווה למכור אותן במחיר גבוה יותר בנקודה כלשהי בטווח הקצר ( שאמור להיות מוגדר כל תקופה פחות מ חמש שנים ) - אלא, להרכיב תיק של מניות משותפות בודדים כי ללוות את שיטות העבודה המומלצות של עלות נמוכה קרנות האינדקס ; תיק שאתה מתכוון לשמור במשך עשרות שנים כדי לעזור למשפחה שלך לבנות עושר , ליהנות זרם של הכנסה פסיבית , ואת הרווח מן הנטייה של הרווחים של החברה לעלות בקצב מהיר יותר מאשר האינפלציה .

באופן כללי, ישנם שלושה דברים שאתה צריך להיות מחפש לפני רכישת מלאי בודדים .

1. מניות טובות לקנות להתפאר דוחות כספיים חזקים כתוצאה ממכירת מוצרים ושירותים אמיתיים ללקוחות אמיתיים

נתח המניות מייצג חתיכת בעלות בעסק. ביסודו, זה מה שהשקעה היא: רכישת הון בנכס פרודוקטיבי כדי שתוכל ליהנות מהרווחים שנוצרו על ידי המפעלים. ככזה, חברה גדולה, מעצם הגדרתה, יש מאזן חזק, דוח הכנסה , ואת תזרים המזומנים הצהרה להוכיח כי העסק הוא לייצר כסף אמיתי על ידי מכירת מוצרים או שירותים אמיתיים; לא תקווה, לא איזה פיתוח עתידי, לא איזה סיפור מפנה. היא מסוגלת לבלום את הסערה של 1-in-600 שנה, כמו השפל הגדול.

אחרי הכל, זה לא עושה הרבה טוב אם אתה בעל תאגיד כי הוא בית של קלפים; זה מתקפל ומתגלגל בפעם הראשונה שהוא חווה כל מאקרו כלכלי משמעותי.

המשקיעים המפורסמים בנימין גרהם אמר פעם בכתביו כי עיקרון זה הוא אחד הנפגעים ביותר על ידי משקיעים חסרי ניסיון. נרגעים לתוך תחושת ביטחון מזויפת כאשר הזמנים טובים, הם קונים עסקים משלימים ושלישי בהערכות שווי מלא, ואז לראות אותם להתפרק כאשר סופות החיים מגיעים.

הסערות יבואו. אתה צריך להיות מוכן עבורם.

מעל ומעבר לכך, אתה רוצה את הכוח הפיננסי להיות בר קיימא. אתה רוצה מוצרים שאינם משתנים לעתים קרובות. אתה רוצה מחסומי הכניסה. אתה רוצה יתרונות תחרותיים בצורה של הגנות על סימנים מסחריים ורשיונות זכויות יוצרים. אתה רוצה מונופולים גיאוגרפיים. אתה רוצה מה וורן באפט כינה "moats".

במובן זה, ד"ר ג'רמי סיגל בבית הספר לעסקים של וורטון קיבל על עצמו את אחד המחקרים האקדמיים ארוכי הטווח של תוצאות שוק ההון, והוכיח כי משעמם הוא כמעט תמיד רווחי יותר ; כי מניות טובות לקנות הם בקושי ההשקעות הסקסי כולם רודפים, אלא חברות מוצק, שבב כחול שמוכרים פריטים יומיומיים כגון משחת שיניים, דיאודורנט, קולה, אקונומיקה, שוקולד, ממתקים, עוגיות, ריבה, חמאת בוטנים, קפה, גלידה, צ'יזבורגרים, ביטוח, מנועי סילון, טבק ואלכוהול.

במלים אחרות, למרות ההצלחה של עסקים מהירים ומרתקים כמו מיקרוסופט, שהפכה את המשקיעים שלה לעשירים במידה ניכרת בעשרות השנים שלאחר ההנפקה, רוב הכסף שנצברו על ידי בעלי עסקים נוצר על ידי הפרוזאי. זו לא חברת ההיי-טק המנפיקה מניות חדשות, אלא מי שעלות הדולרים ממוצעת לחברה כמו פפסי, או משפחה שרכשה מניות קוקה-קולה באופן קבוע, העבירה אותם לאורך הדורות והפכה למניה אחת שעלתה 40 דולר ליותר מ -10,000,000 דולר .

מניות טובות לקנות, במילים אחרות, לא יעשה אותך עשיר השנה. או בשנה הבאה. או בשלוש שנים. הם יעשו את המשפחה שלך עשירה לאורך שנים רבות, אפילו עשרות שנים, לרתום את הכוח המדהים של עניין מורכב .

2. סחורות טובין לקנות חייב להיות זמין במחירים סבירים

תאר לעצמך יש לך 100,000 $ חיסכון. אתה מוצע בחירה. תוכל לקנות:

• חתיכת בעלות על הקמעונאית הגדולה בעולם, המתגאה בתשואת הרווח של 2.54% לאחר מסים. העסק, בעוד מוצלח, הוא כל כך ענק זה יהיה מאוד קשה לגדול רווחים במהירות כמו יש כבר מקום בכל עיר קטנה ו backwoods בפינת האומה.
• אג"ח ריבונית המגובה בכוח המיסוי המלא של ממשלת ארצות הברית, שהניב 5.49%. זה מייצג 116% + יותר רווח בשבילך, המשקיע. למרות הקופון הריבית לא יגדל עם הזמן, האג"ח יהיה בסופו של דבר בוגרת ואתה יכול לגלגל את ההכנסות לתוך משהו אחר. בינתיים, אתה יכול להשקיע את זה 5.49% בנכסים אחרים אם אתה רוצה.

זהו למעשה המשקיעים הבחירה מנוסה בערך לפני 15 שנה, כאשר קונה מניות וול מארט חנויות, Inc וול מארט הוא עסק פנטסטי. זוהי ההגדרה של מלאי טוב לקנות, לאחר נטבע מיליונרים אינספור במשך עשרות שנים מתוך רשת של חנויות כי ייקח מיליארדים על מיליארדי דולרים בהוצאות הון לשכפל.

בשנה שעברה, היא הודיעה על העלאת הדיבידנד השנתית ברציפות של 41 (עם טיול 42 צפוי בכל יום), בעלי תגמול עם יותר כסף. על בסיס מתואם פיצול הנוכחי, וול מארט שילמה דיבידנד של 0.05 $ למניה ב -1974. בשנה שעברה, אותה המניה שילמה את 1.92 $.

זה מייצג שיעור צמיחה שנתי של כ -10%, ריסוק האינפלציה והמסים. למרות יתרונות אלה, גם זה פנטסטי החברה לא יכול לברוח מהעובדה כי המחיר הוא החשוב ביותר . כאשר המשקיעים מקבלים לא רציונלי, יהיה זה על מחירי המניות או צבעוני bulbs, דברים משוגעים לקרות.

אם היית קונה את המניות בהערכת הדימום, היית צריך לחכות הרבה זמן - הרבה שנים רבות, למעשה - כדי שהערך הנכסף הזה יישרף. על התוצאה, יש עדיין טענה כי מציאת מלאי הסחורה לקנות חשוב יותר אם האופק הזמן שלך הוא 10 + שנים. במקרה זה, קמעונאי הנחה היה כזה חברה מדהימה, כי, עם דיבידנדים ( ובהנחה שאין reinvestment ), אתה בסופו של דבר הרכבה סביב 5.8%, להכות את האג"ח האוצר.

אותו הדבר קרה עם מה שמכונה Nifty 50 מניות בחזרה של 1960. במשך עשור לאחר מכן, הבעלים של אלה overpriced- עדיין מעולה עסקים סבלו הפסדים מדהימים יחסית למדדי המניות העיקריים. בתוך 30 שנה, הם למעשה הכה את S & P 500 ו דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע אפילו עם כמה פשיטות רגל גדולות לאורך הדרך, כל כי חברות ששרדו היו כאלה מכונות להרוויח כסף.

3. טוב מניות לקנות האם הפעלה על ידי מנהלי ידידותית לבעלי המניות

לפני יותר מעשור, כתבתי מאמר בשם 7 סימנים של ניהול ידידותית לבעלי המניות . מעט השתנה מאז אותה תקופה. כאשר אתה להפקיד את הכסף שלך לאדם אחר, חשוב שיש להם את האינטרס שלך בלב. אתה יכול למצוא את העסק הטוב ביותר, על השווי הנמוך ביותר, ואם זה נשלט על ידי נוכלים, יהיה לך קשה הזמן לתרגם את ההון העצמי שלך לתוך הרווחים במזומן בעולם האמיתי אתה יכול לחסוך, להשקיע, להשקיע, מתנה, או לתרום.

מנהל קרן הנאמנות המפורסמת, פיטר לינץ ', נהג לומר שהמשקיעים צריכים רק לקנות עסקים כל כך טובים שכל אידיוט יכול לנהל אותם כי במוקדם או במאוחר, אחד מהם יעשה זאת. החדשות הטובות הן כי המשקיעים לעתים קרובות לסבול ניהול כושל עבור כל כך הרבה זמן. העסקים הטובים ביותר יכולים לעמוד הרבה התעללות, כך שזה יכול להיות הגיוני לקנות לתוך חברה כי היא לרוץ גרוע אם המנוע הליבה הכלכלית היא שלמה.

אף על פי כן, אסור לכם לשכוח: ספרי ההיסטוריה מלאים בחברות מבטיחות אחרות שהביאו להרס מוחלט לבעלים בגלל החלטות גרועות של הקצאת הון, צעדים אסטרטגיים, בניית אימפריה, פיצוי מנהלים מופרז, ניצול לרעה של כוח וחטאים אחרים. לדרוך בזהירות אם אתה חושב שאתה מתמודד עם אלה שאינם מכבדים את הבירה שלך. אם סגן הנשיא יבלה 6,000 דולר על ברזי זהב או שהמנכ"ל ישתמש במטוס הארגוני כדי להטיס את הכלבים שלו לחופשה של המשפחה, הדבר מעיד על בעיה מוסרית עמוקה יותר.