ההשלכות של שיעורי בריבית בונד
מטבע הדברים, שיעור גבוה או עולה - ברירת המחדל הוא גורם שלילי בביצוע קטגוריית נכסים, בעוד ששיעור ברירת מחדל נמוך או יורד מסייע לביצועים תומכים. שיעורי ברירת המחדל נוטים להיות הגבוהים ביותר בתקופות של לחץ כלכלי, והנמוך ביותר בתקופות בהן הכלכלה חזקה. שיעור ברירת המחדל הוא שיקול למשקיעים באג"ח ממשלתיות, בעלות תשואה גבוהה, תשואה גבוהה ושוק מתעוררים , אך הוא אינו רלוונטי לאג"ח של ארה"ב מאחר ואין כמעט שום סיכוי שהממשל הפדראלי יכשל בחובו - - יותר מ 200 שנה, זה מעולם לא.
תחולת ברירות המחדל של האג"ח
בעוד שברירת מחדל היא אירוע קטסטרופלי למחיר של איגרת בודדת, ברירות המחדל הן בדרך כלל מקרים נדירים יחסית עבור ניירות הערך הגבוהים ביותר. אתה יכול לגשת לנתונים היסטוריים על שיעורי ברירת המחדל של החברה ואת תשואה גבוהה של סוכנות הדירוג Standard & Poor 's כאן.
אתר זה משנת 2012, אשר מכיל אוצר של נתונים משנת 1981, מספק כמה תובנות לגבי הסבירות של ברירת המחדל עבור כיתה ההשקעה תשואה גבוהה (הידוע גם בשם אג"ח "זבל"). כדאי לקחת רגע כדי לסרוק את הטבלאות והשולחנות כדי ללמוד עוד על ברירות מחדל, אך מספר כניסות בולטות הן:
- שיעורי ברירת המחדל היו די נמוכים בשוק האג"ח הקונצרניות לאורך זמן, ממוצע של 1.47% מכלל הנפקות התלויות בתקופה של 32 שנים נמדד. איגרות החוב בדירוג השקעה חדלו בשיעור של 0.10% בלבד לשנה, בעוד ששיעור ברירת המחדל לאגרות חוב מתחת לתשואה (תשואה גבוהה) היה 4.22%.
- הרוב המכריע של ברירות המחדל התרחשו בקרב המנפיקים בעלי הדירוג הנמוך ביותר. הממוצע של 31 שנים לדירוג ניירות ערך AAA (הדירוג הגבוה ביותר) ו- AA היה 0.0% ו -0.2%, בהתאמה. באופן יחסי, שיעור ברירת המחדל בקרב מנפיקים בעלי דירוג B (הנמוך ביותר) עמד על 4.28%, אך עבור הרמה הנמוכה ביותר, CCC / C, שיעור ברירת המחדל היה 26.85%.
- בשוליים רחבים, רוב ברירות המחדל קדמו על ידי הורדת דירוג האשראי של המנפיק.
- גם איגרות החוב המוניציפאליות הציגו שיעור חדלות פירעון נמוך, וכפי שקרה במגזר העסקי, רוב ברירות המחדל התרחשו בין ניירות הערך הנמוכים ביותר בענף. על פי Fmsbonds.inc. , "מתוך איגרות החוב שעשתה מחדל, הגורם העיקרי, על פי Moody's, היה" סיכון הארגון ". סיכון זה נובע מכישלון של פרויקט במימון איגרות חוב על מנת להשיג את תוצאותיו הצפויות עקב תכנון לקוי או הידרדרות כלכלית, ולכן הפרויקט אינו אפשרי ".
הימנעות ברירות מחדל של בונד
מסקר זה של שוק האג "ח ניכר כי המשקיעים יכולים להגביל במידה ניכרת את חשיפתם לברירת מחדל על ידי השקעה באגרות חוב מדורגות AAA או AA או בקופות אג" ח המתמקדות בניירות ערך גבוהים אלה.
עם זאת, משקיע המחזיק איגרות חוב או איגרות חוב, כי לחלוטין למנוע ברירות מחדל עדיין כפופים לסיכון ריבית - ולכן לא חסין מפני אובדן קרן אם נמכר לפני הפדיון.