למד על שימוש פורמולה ניירות ערך מוגן באוצר
מה הם טיפים?
כמו פתק האוצר וניל רגיל, TIPS לספק למשקיעים עם תשואה בריבית קבועה עם ריבית המשולמת מדי שנה. הבדל עיקרי: קרן TIPS מותאמת על מנת לשקף את השינוי במדד המחירים לצרכן (CPI), ולאחר מכן מחושבים ריבית הריבית תוך שימוש בערך המתואם של האג"ח.
תשלום זה עולה עם האינפלציה, אבל זה יקטן במקרה נדיר של דפלציה (כלומר, ירידת מחירים). סכום הקרן שהמשקיע מקבל הוא השקעתה המקורית בתוספת כל התאמה כלפי מעלה. בקיצור, הקרן עולה עם המדד, בעוד ששיעור הקופון מייצג את "התשואה הריאלית" של המשקיע או חוזר מעל האינפלציה.
לשם השוואה, אג"ח של וניל פשוט אינן נושאות הגנה מפני אינפלציה כזו. מכיוון שהמשקיע חשוף באופן מלא להשפעת האינפלציה על איגרת החוב, הוא דורש פרמיה - ריבית גבוהה יותר, ניתן להיחשב כ"הגנה "מפני אינפלציה - להחזיק את האג"ח ולא את ה- TIPS.
חישוב האינפלציה בציפיות עם טיפים
פרמיית סיכון זו ניתנת לחישוב על ידי השוואת פערי התשואות על אג "ח לבין אג" ח ממשלתי לאינפלציה (TIPS) של בגרות דומה. התוצאה מצביעה על כמות ההגנה של המשקיעים הנדרשים, אשר בתורו מספר לנו מה הציפיות לאינפלציה עשוי להיות.
לדוגמה, אם באוצר חמש שנים יש תשואה של 3% וחמש השנים האחרונות תשואה של 1%, אז הציפיות לאינפלציה בחמש השנים הקרובות הן בערך 2% בשנה. בדומה לכך, שימוש בשנתיים או עשר שנים יספר לנו את הציפיות לאותן תקופות. הפרש זה מכונה לעתים קרובות שיעור האינפלציה "שבור".
דרך נוספת להסתכל על המשוואה היא:
תשואת אג "ח = תשואות תשואה + אינפלציה צפויה
לכן אנו יכולים למצוא בקלות את ציפיות השוק לשיעור האינפלציה העתידית, לפחות בתיאוריה. הסיבה לכך היא רק "בתיאוריה" היא כי ההבדלים בין שני ניירות ערך להוביל עיוותים בשוק שמונעים חישוב זה מספק תוצאה מדויקת. נפח המסחר של TIPS נמוך בהרבה מזה של אג"ח, כך שהפרש התשואות עשוי להשתנות לעיתים קרובות בשל גורמים טכניים שאינם קשורים לציפיות לאינפלציה. כתוצאה מכך, פער התשואות יכול לשמש כמדריך אך לא כמדד מוחלט לציפיות הנוכחיות.
תעודות סל עוקבות אחר הציפיות לאינפלציה
המשקיעים יכולים למעשה לסחור בציפיות לאינפלציה, שכן ארבע קרנות סל (ETF) עוקבות אחר הפער בין אג"ח ל -10 שנים ו- TIPS של 10 שנים:
- ProShares 30 שנה TIPS / TSY מורחים (RINF) : מסלולים- TIPS האוצר להפיץ ללא מינוף. מחיר המניה של קרן זו צריך לעלות כאשר הציפיות לעלות.
- ProShares 30 שנה טיפים קצר / TSY מורחים (FINF) : מסלולים ההופכי של TIPS-Treasury להפיץ ללא מינוף. קרן זו עולה כאשר הציפיות לאינפלציה נופלות.
- UltraPro 10 שנה TIPS / TSY מורחים (UINF) : מסלולים- TIPS האוצר להפיץ עם מינוף שלוש פעמים. מחיר המניה של קרן זו צריך לעלות פי שלושה יותר מאשר את המרווח.
- UltraPro קצר 10 שנה TIPS / TSY מורחים (SINF) : מסלולים ההופכי של TIPS-Treasury להפיץ עם שלוש פעמים מינוף. מחיר המניה של הקרן אמור לעלות פי שלושה מההיפוך של המרווח.
יש לציין כי תעודות סל אלו עשויות להיות בעלות דמי ניהול גבוהים מהממוצע.
על כסף אינו מספק מס, השקעות, או שירותים פיננסיים וייעוץ. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או הנסיבות הכלכליות של משקיע מסוים, ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.