כיצד להקטין את סיכוני הריבית

אסטרטגיות להגבלת סיכוני ריבית

הריבית קובעת כמה פרמיה לווים לשלם למלווים עבור גישה הון. שיעורי ריבית גבוהים יותר מעודדים יותר הלוואות והריבית הנמוכה מעודדים פחות אשראי. בנקים מרכזיים משתמשים בכלי המדיניות המוניטרית כדי להשפיע על שיעורי הריבית ועל הצמיחה הכלכלית על ידי הוספה או הסרה של נזילות מהמערכת הפיננסית עבור תאגידים.

השפעת שערי הריבית

שיעורי הריבית משפיעים על הכלכלה על ידי הוספה או הסרה של נזילות מהמערכת הפיננסית ובכך מעודדים או מעלימים צמיחה כלכלית.

פעמים רבות, הבנקים המרכזיים יורידו את הריבית כדי לעודד יותר הלוואות כדי לצבור צמיחה ולהעלות את הריבית כדי להרתיע יותר הלוואות כאשר הם מרגישים שהכלכלה נמצאת בסיכון להתחממות יתר.

דינמיקה זו יכולה להיות השפעה גדולה על שוקי המניות הלאומיים ולכן המשקיעים הבינלאומיים. לדוגמה, שיעורי ריבית נמוכים יותר מתואמים לעתים קרובות עם שוק המניות הולך וגדל. מחד, הריביות הנמוכות מעודדות חברות ציבוריות ללוות יותר כדי להשקיע מחדש בצמיחה. מצד שני, הריבית הנמוכה יכולה לעודד את המשקיעים עצמם ללוות יותר על מנת לרכוש מניות.

כמובן, הדינמיקה האלה אינם מוחלטים בשום אמצעי. כלכלת יפן עברה את מה שמכונה " עשור אבוד " למרות הריבית הנמוכה ביותר, משום שחברות לא היו נוחות ללוות את הכסף למרות השיעורים הנמוכים. חברות אלה היו כבר נאבקים עם נטל החוב הגבוה, מה שהופך אותם מסרבים לקחת על עצמו יותר חוב כדי "לגדול דרכם" מתוך הבעיה.

הופעת ההקלות הכמותיות והמדיניות המוניטרית הלא קונבנציונלית האחרות הפכו את מניית הריבית לרמה יעילה פחות ככלי למדיניות מוניטרית, כאשר השיעורים כבר קרובים לאפס. בעוד שמדינות מסוימות רדפו אחר שיעורי ריבית שליליים, מדיניות זו לא הייתה יעילה כמו אופציות אחרות של המדיניות המוניטרית שנפרשו מאז המשבר הפיננסי של 2008.

מצד שני, האיום של עליית הריבית הוכיח את הפוטנציאל להעביר באופן משמעותי את השווקים. מה שמכונה "התפרצות זעם" ב -2013 גרם לעלייה חדה בתשואות האוצר לאחר שהפדרל ריזרב הודיע ​​על כוונתה לצמצם את רכישות הנכסים שלה, ובסופו של דבר להתחיל להעלות את הריבית. הרגולטורים ביקשו להימנע מבעיות אלה על ידי שקוף עם התוכניות שלהם.

הפחתת סיכון הריבית

למשקיעים בינלאומיים יש כלים רבים ושונים העומדים לרשותם כדי להקטין את סיכוני הריבית, החל מחוזים עתידיים ועד העברת תיקי אגרות חוב כדי לנצל את המגמות. בעוד שחלק מהתהליכים הללו מתאימים ביותר למשקיעים מוסדיים, למשקיעים בודדים יש אפשרויות רבות העומדות לרשותם כדי לסייע בהפחתת אותם הסיכונים בקנה מידה קטן יותר.

האסטרטגיות הפופולריות ביותר להגנה מפני עליית הריבית כוללות:

• רכישת חוזי ריבית עתידיים - משקיעים מתוחכמים יכולים לרכוש חוזים עתידיים על אג"ח ממשלתיות או על שערי ריבית עתידיים. עסקאות אלו מאפשרות להן לנעול בריבית מסוימת ולגדר את תיקי ההשקעות שלהן.
• מכירת איגרות חוב לטווח ארוך - משקיעים פרטיים רבים מגינים על עליית הריבית על ידי מכירת איגרות חוב, אשר נוטים לראות את המחירים שלהם נופלים עם עליית התשואות, במיוחד באג"ח עם חלויות ארוכות ושיעורי קופון נמוכים.

• רכישת אג"ח צפות או אג"ח בעלות תשואה גבוהה - משקיעים פרטיים רבים מגנים גם על שיעורים הולכים וגדלים על ידי מעבר תיקי האג"ח שלהם מאג"ח לטווח ארוך לטווח קצר, כמו אג"ח מניבות תשואה גבוהות או אג"ח בריבית משתנה .

ההיפוך של אסטרטגיות אלו יכול לשמש גם כדי להגן מפני סביבות הריבית נופל. לדוגמה, מכירת חוזים עתידיים בריבית, קניית איגרות חוב לטווח ארוך ומכירה של אג"ח צפות או תשואות גבוהות עשויה להקטין את הסיכון. למשקיעים יש גם את האפשרות פשוט לעבור לתוך מניות גם, אשר נוטים לעשות גם כאשר הריבית יורדת, בתנאי הכלכלה עדיין עושה טוב.

ולבסוף, ישנן כמה שיטות חלופיות פופולריות כדי להפחית את הסיכון בריבית, למרות שהם פחות ישירה מאשר שלוש אסטרטגיות כאמור. מתכות יקרות נוטות לעלות ערך כמו שיעורי הריבית לנוע גבוה יותר, כלומר המשקיעים יכולים לרכוש אותם כמו גידור נגד שיעורים גבוהים יותר.

גם המניות נוטות להניב ביצועים גבוהים יותר במהלך תקופות הריבית העולות, מה שאומר שיהיה הגיוני להעביר משקל תיק מאגרות חוב למניות. בפרט, מניות הצמיחה נוטות לעשות את הטוב ביותר כאשר הריבית נמצאים במגמת עלייה, בעוד מניות דיבידנד להיות פחות אטרקטיבי. ההיפך הוא הנכון כאשר הריבית נמצאת בירידה.