מהו דפלציה וכיצד היא משפיעה על השקעות?

מבט על ההשפעות של הדפלציה על השווקים

הדפלציה מוגדרת בדרך כלל בירידה במחירי הסחורות והשירותים הכלליים במשק. בניגוד לדיסאינפלציה, או להאטה בקצב האינפלציה, מתרחשת הדפלציה כאשר שיעור האינפלציה יורד בפועל מתחת לאפס, דבר המעיד על שיעור אינפלציה שלילי. התוצאה היא עלייה בערך הריאלי של הכסף יחסית למוצרים ולשירותים.

כימות שיעור הדפלציה

האינפלציה והדיפלציה נמדדים גם במדד המחירים לצרכן, אשר מודד את המחירים של מבחר מוצרים ושירותים שנרכשו על ידי "צרכן אופייני" לאורך זמן.

שיעור הדפלציה ניתן לחשב על ידי לקיחת ההפרש בין שתי תקופות זמן, חלוקת אותו בתקופה הקודמת, והכפלת מספר זה של 100 כדי לקבל אחוז.

בדומה לאינפלציה, ניתן לנקוט באמצעים של דפלציה על ידי ביצוע שינויים במרכיבי מדד המחירים לצרכן. לדוגמה, סחורה במהירות נפילה במחיר יכול להיות באופן מלאכותי נכלל חישוב מדד המחירים לצרכן, גם אם זה משהו שצרכנים לרכוש כחלק מחיי היומיום. שינויים אלה יכולים להקשות על קביעת דפלציה אמיתית במדינות מסוימות.

מחירי המזון והאנרגיה אינם נכללים בדרך כלל בחישוב מדד המחירים לצרכן, דבר שעשוי להפוך את המדד לא מדויק לפעמים. הגדלת מחירי האנרגיה במהירות יכולה לתרגם למדד CPI נמוך מדי. בעוד מחירי המזון נוטים להיות יציבים בארצות הברית, יש כמה מדינות שבהן שינויים במחירי המזון יכולה להיות השפעה גדולה על האינפלציה האמיתית.

סיבות ופתרונות לדפלציה

הדפלציה נגרמת בדרך כלל על ידי ירידה בביקוש הכולל (או עלייה באספקה) של סחורות ושירותים ו / או מחסור באספקת כסף . כאשר המחירים מגיבים על ידי ירידה אפילו נמוך יותר, הצרכנים נוטים לרסן את ההוצאות שלהם עד המחירים למטה החוצה. למרבה הצער, זה מוביל לייצור פחות במפעלים, פחות השקעה מה שנקרא ספירלה דפלציוני.

דוגמה לכך היא השפל הגדול בארה"ב, שבו הביקוש הסחורות נפל באותו זמן חיסכון גדל ואת כמות הכסף הופחת. בעוד חיסכון כזה ייראה חיובי, דפלציה יכולה להוביל להעברת עושר הרחק לווים (אשר רוב האנשים) והוא יכול לגרום להשקעה לא יעילה בשל אותות תמחור מבלבל.

הדפלציה יכולה להיות מנוגדת במספר דרכים שונות, אך השיטות נותרו במחלוקת בין מחנות כלכליים שונים. בליבה, הזרקת הון נוסף לכלכלה תהיה בדרך כלל הפוכה דפלציה, שכן הוא מטפל רק חלק לשליטה של ​​המשוואה. זה יכול להיעשות במובנים רבים, כולל לאחרונה את מה שמכונה גישה הקלה כמותית .

האפקטיביות של גישות אלה היא שנוי במחלוקת, במיוחד בעקבות המשבר הפיננסי של ארה"ב 2008 ומשבר החוב הריבוני של האיחוד האירופי לשנת 2009. באופן כללי, תוכניות אלה נועדו להילחם בדפלציה על ידי הפיכתו לזול באופן מלאכותי כדי ללוות כסף, אשר עשוי להיות מספיק כדי למנוע את "נטייה" נטיות של ספירלה דפלציונית באופן אידיאלי לדרבן האינפלציה.

השפעות דפלציה על מניות ואגרות חוב

דפלציה נחשבת בדרך כלל יש השפעה שלילית על המניות, שכן המחירים הנמוכים על פני מסגרת זמן ארוכה נוטים לפגוע בשורה התחתונה של הרווח הנקי של החברה.

יתר על כן, דפלציה יכולה לעודד את הצרכנים לחסוך כסף ולצמצם את ההוצאות שלהם, אשר יש השפעה שלילית על ההכנסות מהשורה הראשונה, ובכך לשחוק את הערך לבעלי המניות.

בעוד דפלציה הוא רע עבור מניות, זה יכול להיות השפעה חיובית על אג"ח. החוב הממשלתי, כגון אג"ח האוצר של ארה"ב , הוא שווה יותר כי תשלומים קבועים הופכים בעלי ערך רב יותר. שיעורי הריבית נוטים לרדת במהלך סביבה דפלציונית, דבר שמביא את עליית מחירי האג "ח ואת מחזיקי איגרות החוב בתקופה זו.

עם זאת, הדפלציה אינה בהכרח חיובית לאג"ח הקונצרניות, במיוחד אלו שאינן חברות גדולות. דפלציה עושה תשלומי החוב קשה יותר מדי שנה, שכן הם הופכים יקרים יותר. זה מעמיד חברות בסיכון אם בסופו של דבר הם לא מסוגלים לשלם את החובות שלהם בהתחשב בהכנסות נמוכות יותר ורווחים הנופלים לירידת מחירים.

ספירלה דפלציונית רעה במיוחד, עם זאת, יכול להיות רע עבור כל הנכסים הפיננסיים. לדוגמה, השפל הגדול גרם לירידה כמעט בכל סוגי ניירות הערך כמו אנשים עברו במזומן והחל לצבור חיסכון בשל חוסר אמון במוסדות פיננסיים.