מדיניות מוניטרית והשפעתה על המשקיעים

מבט על כיצד המדיניות המוניטרית משפיעה על תיק ההשקעות שלך

המדיניות המוניטרית היא ביטוי שנזרק הרבה בתקשורת הפיננסית, אך רק משקיעים מעטים מבינים מה פירוש הדבר.

המדיניות המוניטרית מתייחסת לטכניקות המשמשות את הבנקים המרכזיים לבקרה על היצע הכסף, החל מקביעת שיעורי הריבית לרכישת נכסים בעייתיים. רוב הבנקים המרכזיים בעולם מחויבים להשתמש בטכניקות אלה כדי לשלוט באינפלציה ובדפלציה, אך כמה מנדטים הורחבו כדי לכלול דברים כמו שליטה על שיעור האבטלה (כמו במקרה של הפדרל ריזרב בארה"ב).

כמה מטרות משותפות של המדיניות המוניטרית הן:

• יציבות מחירים (למשל, אינפלציה / דפלציה)
• צמיחה כלכלית (למשל עלייה חילונית בתוצר)
• יציבות החליפין (למשל, תנודתיות נמוכה עם מטבעות אחרים)
• תעסוקה מלאה (למשל, משאבי עבודה מוגדלים)

כלי מדיניות מוניטרית

בנקים מרכזיים משתמשים במגוון שיטות שונות כדי להשיג את מטרותיהם ולשלוט באספקת הכסף. הטכניקות הנפוצות ביותר המועלות על ידי הבנקים המרכזיים הן פעולות שוק פתוח שנועדו להשפיע על שיעור הקופות הפדרליות בשוק הקרנות הפדרליות - מקום שבו הבנקים שומרים או ללוות את ההון הרזרבי הנדרש שלהם כדי לעמוד בתקנות הבנקאיות.

פעילות בשוק הפתוח משפיעה על שיעורי הריבית בשווקים אלו על ידי קנייה או מכירה של ניירות ערך ממשלתיים. רכישת ניירות ערך ממשלתיים יוצרת זרם מזומנים לבנקים, אשר לאחר מכן יכול להשאיל את זה עוד כסף לבנקים אחרים בריבית נמוכה יותר. ההפך הוא הנכון אם הממשלה נכנסת ומתחילה למכור ניירות ערך ממשלתיים, תוך לקיחת מזומנים מחוץ לשוק.

בעוד ששיטות אלה עשויות להשפיע על שיעורי הריבית, המדיניות המוניטרית המודרנית כרוכה במספר טכניקות אחרות לטיפול בבעיות שבהן הריבית כבר נמוכה. כלי המדיניות המוניטרית נקראים בדרך כלל "מדיניות מוניטרית בלתי קונבנציונלית".

שתי דוגמאות אחרונות של כלים אלה כוללים:

• הקלות כמותיות - רכישת נכסים פיננסיים ישירות מבנקים מסחריים ומוסדות פרטיים אחרים עם הכסף החדש שנוצר על מנת להזריק סכום קבוע מראש של כסף למשק באופן ישיר יותר.

• מועדי פרעון מוחלטים - מעבר של חובות או נכסים אחרים המוחזקים על ידי בנקים מרכזיים ממועדי פרעון לזמן קצר או ארוך טווח או לטווח ארוך, על מנת להגדיל או להקטין את כמות המזומנים העומדים לרשות המשק.

מדיניות מוניטרית ומשקיעים

משקיעים רבים מכירים את המדיניות המוניטרית הטובה ביותר להשפעתה המיידית על שוק המניות. למשל, שלושת סבבי ההקלות הכמותיות שהוכרזו בין השנים 2008 - 2012 הובילו לעליות שוק משמעותיות לאחר ביצוען. ריבית נמוכה יותר לעזור לעורר את הכלכלה על ידי ביצוע הלוואות פחות יקר, תוך ביצוע הלוואות כדי לקנות ניירות ערך על שולי זול יותר.

למרות ההשפעות המיידיות הללו, מתועלת המדיניות הכלכלית - במיוחד המדיניות המוניטרית הלא קונבנציונאלית - מתערערת על ידי כלכלנים. לדוגמה, אנשים רבים בדימוס החיים של פנסיה או חיסכון מושפעים לרעה על ידי שיעורי ריבית נמוכים באופן מלאכותי שכן הם מחזיקים בעיקר ניירות ערך קבוע הכנסה. המדיניות המוניטרית התומכת טוענים שהיתרונות עולים בהרבה על העלויות הללו.

היו גם מספר כשלים בנקאיים מרכזיים בעולם. לדוגמה, בארגנטינה, הממשל של כריסטינה פרננדס דה קירשנר זכה לביקורת נרחבת על ידי כלכלנים גלובליים על שימוש ברזרבות מטבע החוץ של הבנק המרכזי למימון תוכניות חברתיות, בעוד שהבנק נכשל בהכללת שיעורי האינפלציה שנשארו גבוהים בהרבה על ידי חשבונות רבים.

הודעות מדיניות מוניטרית

המשקיעים יכולים לנצל את החלטות המדיניות המוניטרית במספר דרכים שונות בהתחשב בדינמיקה הידועה הזו. בינתיים, אינדיקטורים מובילים יכולים לספק רמזים לגבי החלטות המדיניות המוניטרית העתידית, כגון מדדי מנהלי הרכש (PMI) ו / או מדדי המחירים לצרכן (CPI), אשר יכולים לספק נתונים על בריאות כלכלית ועל אינפלציה / דפלציה.

מציאת החלטות המדיניות המוניטרית היא עניין של חיפוש במקומות הנכונים:

• ארה"ב הפדרל ריזרב
• בנק יפן
• בנק אוף אנגליה
• הבנק המרכזי האירופי

והנה כמה אירועים מרכזיים לצפות מסביב לעולם:

• ECB M3 אספקת כסף
• דקות
• פרוטוקול פגישה של RBA
• הקצאת מדיניות מוניטרית
• RBNZ הודעות
• ארה"ב הפדרציה הספר בז '
• הפד
• דקות

המשקיעים הבינלאומיים בדרך כלל בוחנים את האינדיקטורים המובילים כדי לקבוע מתי המדיניות המוניטרית צפויה להשתנות ולאחר מכן להתאים את תיקי ההשקעות שלהם בהתאם.

לדוגמה, המאמצים להוריד את הריבית יכולים להפוך את המניות ליותר אטרקטיביות, בעוד שעליית הריבית יכולה להפוך את האג"ח לאטרקטיביות יותר. מדיניות זו יכולה גם להצביע על בריאותו של המשק כולו.