לדוגמה, נניח שמשקיע אמריקני רוכש מלאי גרמני תמורת 100 יורו.
בעוד מחזיק זה מלאי, שער החליפין של האירו נופל 1.5-1.3 יורו לדולר ארה"ב. אם המשקיע מוכר את המניה עבור 100 יורו, הוא או היא יבינו הפסד של 13% עם ההמרה של הרווחים מ יורו דולר ארה"ב.
עם זאת, אם זה משקיע מגודר שלו או שלה על ידי מכירת קצר במקביל האירו , אז את הרווח של הירידה של האירו היה לקזז את ההפסד 13% עם ההמרה. במאמר זה, נסקור כיצד המשקיעים יכולים לנהל את סיכון המטבע כדי להגן על תיק ההשקעות שלהם ולשפר את התשואות המותאמות לסיכון שלהם.
כיצד לנהל את הסיכון מטבע
למשקיעים בינלאומיים יש מספר אופציות בכל הנוגע לניהול סיכון מטבע, לרבות שימוש בכלים כמו עתידיים על מטבעות , אופציות עתידיות ואופציות או קרנות מגובות מטבע. אבל, מכשירים אלה הם לעתים קרובות יקר ומורכב לשימוש עבור משקיעים בודדים. חלופה פשוטה אחת, גמישה ונוזלית לגידור כנגד סיכון מטבע, הינה קרנות סל ממוקד מטבע (ETF).
ישנם מספר מוסדות פיננסיים גדולים המציעים סוגים שונים של תעודות סל ממוקד מטבע. שני הספקים הפופולריים ביותר הם CurrencyShares ו- WisdomTree, אשר מציעים הן מגוון רחב של תעודות סל המכסות מספר מטבעות שונים ברחבי העולם. מטבעות אלה כוללים יעדים פופולריים להשקעה בינלאומית, החל בקנדה ועד לשווקים מתפתחים כמו סין וברזיל.
המשקיעים יכולים פשוט לרכוש אופציות מכר כנגד תעודות סל אלו כדי להרוויח מכל ירידת ערך המטבע, אשר יכולה לקזז הפסדים כלשהם בעת ההמרה. אופציה נוספת היא רכישת תעודות סל מגובות מטבע, בהן גידור מובנה כנגד תנודות מטבע ביחס לדולר. אלה מה שנקרא קרנות בטא חכם לספק את האפשרות הקלה ביותר עבור המשקיעים בהנחה כי מטבע מגודר אפשרות זמין עבור המדד הם רוצים להשקיע.
קביעת אם גידור הוא הכרחי
יצירת גידור כנגד סיכון מטבע יכול להיות יקר מאוד. על פי הגדרה, המשקיעים צריכים לקזז כל יחידת מטבע חוץ עם דולר ארה"ב כדי להיות מגודר באופן מלא. חלק מהעלויות הללו ניתן להוריד באמצעות שימוש באופציות במקום הון, אך העלות עדיין עשויה להיות אוסרני עבור משקיעים בודדים עם השקעות קטנות. כתוצאה מכך, המשקיעים צריכים קודם כל לראות אם גידור הוא אפילו הכרחי. הנה כמה שאלות נפוצות לשאול לפני גידור:
- האם עלות הגידור מייצגת סכום לא פרופורציונלי של סך ההשקעה? במילים אחרות, האם העלות עולה על הסיכון החיסוני של המטבע?
- כמה זמן אתה מחזיק את האבטחה הזרה? בטווח הקצר, המטבעות נוטים להשתנות מעט יחסית, ופירוש הדבר שעלות הגידור אינה שווה את התועלת השולית.
- האם אתה חושב שיש סיכון משמעותי של המטבע יורד? בתקופה כלכלית יציבה, המטבעות נוטים לסחור בתנודתיות נמוכה יחסית, מה שהופך את הגידור למיותר במקצת.
יצירת גידור כנגד סיכון מטבע
אם הגידור נראה סביר, הצעד הבא הוא למצוא את ה- ETF המתאים לשימוש. רשימה מלאה של תעודות סל ניתן למצוא באתרי האינטרנט של CurrencyShares ו / או WisdomTree. בינתיים, מספר תעודות סל נוספות יכולות להציע מוצרים מיוחדים יותר, אשר עשויים או לא מתאימים, בהתאם למצב המשקיע. הנה כמה תעודות סל נפוצות במטבע:
- ForexShares דולר קנדי דולר (סימול: FXC)
- ForexShares דולר אוסטרלי אמון (סימול: FXA)
- קרן ויסדום טרי דרייפוס הסינית יואן (סימול: CYB)
- קרן החוכמה של בריזיאן ריאל (WZD)
הנה הצעדים להגנה מפני סיכון מטבע באמצעות תעודות סל:
- זהה את ה- ETF . התחל בחיפוש אחר שערי מטבע, WisdomTree וספקי תעודות סל אחרים עבור מטבע ETF המתאים להשקעה הזרה. אם ישנם כמה, המשקיעים צריכים לחפש את תעודות הסל עם ההוצאות הנמוכות ביותר ואת דמי.
- קבע את הכיוון . גידור תמיד לקחת את הכיוון ההפוך כמו השקעות זרות. לכן, אם משקיע הוא ארוך המניות הקנדי , הם צריכים להיות קצרים דולר קנדי ETF. מצד שני, אם משקיע הוא קצר המניה הסינית, הם צריכים להיות ארוך יואן יואן סיני.
- חישוב הסכום . המשקיעים יכולים להגן באופן חלקי או מלא על השקעותיהם הזרות כנגד סיכון מטבע. כדי גידור לחלוטין, המשקיעים צריכים לרכוש את אותו סכום דולר במטבע ETF. לחלופין, הם יכולים לרכוש אופציות עם זכויות באותו סכום דולר.
- ניהול המסחר . לאחר המסחר נעשה, המשקיעים צריכים לעקוב אחר המצב מקרוב למשך המסחר. אם מטבע הופך יציב יותר, זה יכול להיות זהיר למכור חלק הגידור, בעוד מצב לערער עלול להצדיק הגנה רבה יותר.
נקודות מפתח
- סיכון מטבע הוא סוג של סיכון שמקורו בשינויים בהערכת השווי היחסית של המטבעות, אשר יכולים להשפיע על התשואה הכוללת על ההשקעה.
- הדרך הקלה ביותר למשקיעים בודדים יכולה להגן על סיכון המטבע היא באמצעות שימוש בתעודות סל ממוקד מטבע, אשר יכול לקזז תנודות מטבע ביחס לדולר.