חמשת השווקים המתפתחים תלויים במידה רבה בהשקעות זרות
במאמר זה, אנו נסתכל מקרוב על חמישה שביר שבו הכלכלות האלה עשויים להיות בראשות בשנים הקרובות.
מה הם חמישה שביר?
שביר חמש הוא מונח שטבע באוגוסט 2013 על ידי אנליסט פיננסי ב מורגן סטנלי לייצג את כלכלות השוק המתעוררים כי הפכו תלויים מדי על השקעות זרות לא אמין כדי לממן את שאיפות הצמיחה שלהם. ראשי התיבות עוקבים אחרי שורה ארוכה של ראשי תיבות אנליסטים שנתפסו במשך השנים, כולל ראשי בריקס של ג'ים אוניל וראשי תיבות של MINTS.
כאשר תנועות ההון מהשווקים המתעוררים לשווקים המפותחים, רבים מהמטבעות שלהם חוו חולשה משמעותית והקשו על מימון גירעונות בחשבון השוטף. העדר השקעה חדשה איפשר גם לממן פרויקטים רבים של צמיחה, אשר תרמו להאטה בכלכלותיהם. זה יצר בעיה פוטנציאלית עבור כלכלות פגיעות מסוימות.
חמשת חברי שביר חמש כוללים:
תזרימי הון בשנים 2013-2014
המונח "שביר חמש" הוטבע בתגובה להתאוששות הכלכלית העולמית בין 2011 ל -2014.
לאחר שכלכלות מפותחות רבות צמצמו את שנת 2008, משווקי כלכלות מתעוררות משכו כמות גדולה של הון השקעות בשל שיעורי הצמיחה החזקים יחסית. הון זה הועסק בחלקים שונים של המשק כדי להגביר את שיעורי הצמיחה. לדוגמה, פרויקטים חדשים של תשתיות נלקחו על כך שהעסיקו מספר אזרחים וחברות באזור.
ההתאוששות לאחר מכן בשווקים המפותחים משכה הרבה הון זה בחזרה הביתה וגרמה פחות השקעות זרות ישירות בשווקים המתעוררים. כלכלות מפותחות, כמו זו של ארצות הברית, רשמו תשואות חזקות במהלך 2013. גם הפדרל ריזרב בארה"ב החליט להקטין את תוכנית רכישת האג"ח ולהעלות את הריבית, דבר שהביא למטבע אמריקאי חזק יחסית למטבעות השווקים המתעוררים. דינמיקה אלה הובילו מספר גדל והולך של משקיעים למכור את השווקים המתעוררים בשוק ולעבור דולרים.
המונח מאז הורחב לעשרה מוטרד כמו לוח הזמנים של הריבית בארה"ב הריבית גרם דאגות בקרב האטה בשווקים המתעוררים.
חמישה סדקים שבירים מופיעים
בתחילת 2014, שערכה ארגנטינה את המטבע שלה באופן חד יותר בתגובה למדיניות פנים לא קיימא ושיעורי אינפלציה גבוהים . המדינה מכרה יותר מ -8% מיתרות מטבע החוץ שלה במהלך חודש ינואר 2014, מה שהביא את ההון של הבנק המרכזי להגיע לרמות הנמוכות ביותר מאז אוקטובר 2006. בעוד ארגנטינה אינה חברה בחמישה שבירים, הירידה שלהם גרמה לשוק המתפתח למכור את זה התרחש רק לאחר הנפילה. כאשר המשקיעים החלו למכור את המטבעות המתעוררים בשוק ולעבור לדולר ארה"ב, באופן חלקי בתגובה לצמיחה של הפדרל ריזרב בארה"ב, החלו השווקים המתעוררים לאבד את ערך ההשקעה וההון החל לעזוב.
שברירי חמישה שווקים כמו טורקיה הגיבו על ידי הליכה דרמטית שיעורי הריבית שלה בפגישה חירום חצות מדיניות על מנת להגן על המטבע שלה, אבל המהלך עשה מעט כדי לדכא את הבעיה. שביר חמש מדינות כמו טורקיה יש הסתמכה על השקעות זרות כדי לחדש את הגירעון בחשבון השוטף שלהם. עליית הריבית עשויה גם להיות בעלת השפעה שלילית על כלכלות השוק המתפתחות. לדוגמה, שיעורי ריבית גבוהים יותר מעלים את נטל החוב על הלוואות ועשויים להוביל לצמצום במרווחי הבנקים המסחריים. דינמיקה זו עלולה לדכא עוד יותר את הצמיחה הכלכלית על ידי הסרת ההון.
איפה חמשת שביר הם בראשותו
ה - Fragile Five עלה בשנת 2013 וחווה זעזוע בשנת .2010 בשנת 2015 חוו שווקים אלה ירידות מתמשכות כאשר תנועות ההון יצאו משווקים מתעוררים לשווקים מפותחים.
האנליסטים של מורגן סטנלי הרחיבו את השבר השביר לעשר הסוערות באמצע 2015 בתגובה למכירתם מעבר לחמש המדינות הללו ולשווקים מתעוררים אחרים.
עשר הכלכלות במצוקה כוללות:
כמה מחברי השבר השביר הושמטו מרשימה זו משום שכלכלותיהם כבר חוו הפסדים או צברו תאוצה. לדוגמה, כלכלת הודו נותרה יציבה למדי למרות ההתמוטטות הגלובלית בשווקים המתעוררים במהלך 2014 ו 2015. שאר ארבעת המדינות היו הגרועות ביותר בין אוגוסט 2013 לאוגוסט 2015.
נקודות מפתח
- שביר חמש הוא מונח שטבע באוגוסט 2013 על ידי אנליסט מחקר ב מורגן סטנלי לייצג את כלכלות השוק המתעוררים כי הפכו תלויים מדי על השקעות זרות לא אמין כדי לממן את שאיפות הצמיחה שלהם.
- חמשת השברים כוללים את טורקיה, ברזיל, הודו, דרום אפריקה ואינדונזיה.
- חמש השנים האחרונות התמקדו בשנים 2013 ו -2014, כאשר כלכלות שוק מתפתחות, שהסתמכו על השקעות זרות לכיסוי הגירעונות השוטפים בחשבון וצמיחה במימון, החלו לראות יצוא הון כתוצאה משיפורים בכלכלות המפותחות.