כיצד למצוא ולנתח את החוב הממשלתי
החששות על החוב הריבוני כבר גדל מאז מלחמת העולם השנייה.
באותה תקופה, מדינות רבות נכנסו לחובות כדי לממן את המלחמה עצמה או את מאמצי הבנייה מחדש לאחר מכן. עם זאת, הכלכלה הקיינסיאנית המודרנית תומכת ברמה גבוהה למדי של החוב הציבורי כדי לשלם עבור ההשקעה הציבורית בזמנים רזים תחת ההנחה כי זה יכול להיות משולם בחזרה על ידי הצמיחה הבאה.
מדידת החוב הריבוני
החוב הריבוני ניתן למדוד באמצעות מגוון של ערכים שונים. פעמים רבות נעשה שימוש במדדים אלה כדי לקבוע אם החוב הריבוני של מדינה גבוה מדי בהתחשב בתוצר המקומי הגולמי (GDP) או ביכולות המס שלה לאזרחיה. אבל גורמים אלה צריכים גם לקחת בחשבון את קצב הצמיחה של התמ"ג במדינה, אשר יכול להשפיע באופן דרמטי על יכולתו העתידי לפרוע את החוב.
שלושת המדדים הפופולריים ביותר הם:
- סך החוב הציבורי - סך החוב הציבורי הוא סך כל החוב שטרם נפרע. אבל ללא הקשר, נתון זה אינו מאוד אינפורמטיבי והוא יכול להיות מטעה. כתוצאה מכך, רוב המומחים מסתכלים על החוב לתוצר ועל החוב לנפש כאמצעים נפוצים.
- החוב כאחוז מהתמ"ג - החוב כאחוז מהתוצר המקומי הגולמי הוא בסך הכל החוב הציבורי חלקי התוצר. מדינות בעלות חוב גבוה מהתמ"ג שלהן (או יחס מעל 100%) נחשבות בדרך כלל לחובות יתר.
- החוב לנפש - החוב לנפש הוא פשוט החוב הכולל מחולק במספר האזרחים. חוב לנפש העולה על ההכנסה לנפש מקטין את הסבירות שהממשלה תוכל לגייס את החסר שלה באמצעות מיסוי מסורתי.
משקיעים בינלאומיים יכולים למצוא את רמות החוב של המגזר הציבורי באמצעות הבנק העולמי, ה- CIA World Factbook או אתרי הבנק המרכזי.
סטטיסטיקה החוב הריבוני
רמות החוב הריבוני כבר במגמת עלייה מאז מלחמת העולם השנייה. מן המשבר הפיננסי של רוסיה בשנת 1998 כדי ברירת המחדל של ארגנטינה בשנת 2001, חובות אלה היו המקור לסערות פיננסיות רבות. אבל מה הן המדינות הכי בסיכון ומה מדינות נחשבות בטוח למשקיעים בינלאומיים? להלן כמה נתונים מתוך CIA World Factbook באמצעות נתוני 2014.
הנה רמות החוב הריבוני עבור כמה מדינות פופולריות:
- ארה"ב - 74.4% מהתמ"ג
- קנדה - 94.8% מהתמ"ג
- מקסיקו - 42.1% מהתמ"ג
- יפן - 231.9% מהתמ"ג
- גרמניה - 74.3% מהתמ"ג
חמש המדינות החבות ביותר ביחס לתוצר שלהן הן:
- יפן - 231.9% מהתמ"ג
- זימבבואה - 184.1% מהתמ"ג
- יוון - 171.1% מהתמ"ג
- לבנון - 134.8% מהתמ"ג
- ג 'מייקה - 132.8% מהתמ"ג
חמש המדינות החבות פחות ביחס לתוצר שלהן הן:
- ליבריה - 0.5% מהתמ"ג
- סעודיה - 1.6% תוצר מקומי גולמי
- עומאן - 4.9% מהתמ"ג
- וואליס ופוטונה - 5.6% מהתמ"ג
- כווית - 6.5% מהתמ"ג
דירוג החוב הריבוני
דירוגי החוב הריבוני יכולים לסייע למשקיעים לקבוע את סיכוני האשראי הקשורים למדינה מסוימת על ידי לקיחה בחשבון לא רק רמות החוב אלא סיכון פוליטי, סיכון רגולטור וגורמים אחרים.
כמה מחקרים הראו כי דירוגים אלה יכולים להשפיע על עלויות החוב על ידי ככל 25% לכל חריץ. שלוש סוכנויות דירוג האשראי הפופולריות ביותר הן Standard & Poor's, Moody's Investor Services ו- Fitch Ratings.
דירוג חוב משותף דירוג אתרים כוללים:
- Moody's שירותי משקיעים ריבונית דירוג החוב
- דירוג פיץ 'דירוג חוב ריבוני
חמשת הארצות המובילות בדירוג החל ב -2015 כוללות:
- אוֹסטְרַלִיָה
- קנדה
- דנמרק
- גֶרמָנִיָה
- הונג קונג
חמש המדינות בעלות הדירוג הנמוך ביותר, נכון לשנת 2015, כוללות:
- פוארטו ריקו
- ארגנטינה
- גרנדה
- יָוָן
- אוקראינה
נקודות מפתח לזכור
- דירוגי הריבונות מספקים למשקיעים תובנות לגבי איכות האשראי של מדינות שלמות, המשפיעות על הכספים והחברות הציבוריות שלהן.
- המדינות האיכותיות ביותר כוללות את אוסטרליה וקנדה, בעוד המדינות הגרועות ביותר הן פורטו ריקו וארגנטינה.