מה הם אג"ח להמרה?

אגרות חוב ניתנות להמרה הן אגרות חוב המונפקות על ידי תאגידים וניתנות להמרה למניות של החברה המנפיקה על פי שיקול דעתו של בעל האג "ח. אג"ח להמרה בדרך כלל מציעות תשואות גבוהות יותר ממניות רגילות, אך תשואות נמוכות יותר מאשר אג"ח קונצרניות ישרות.

מהו בונד להמרה?

כמו איגרות חוב רגילות של וניל, המירים משלמים הכנסה למשקיעים. אבל בניגוד לאג"ח, יש להם פוטנציאל לעלות במחיר אם המניה של החברה מבצעת היטב.

הסיבה לכך פשוטה: מכיוון שהאג"ח להמרה מכילה את האפשרות להפוך למלאי, המחיר העולה של המניה הבסיסית מגדיל את ערכו של נייר הערך להמרה.

אם המניה עושה גרוע, עם זאת, המשקיע לא יוכל להמיר את המניה למלאי תהיה רק ​​התשואה להראות על ההשקעה שלו או שלה. אבל בניגוד המניות, איגרות חוב להמרה יכול רק ליפול עד כה - לספק את החברה המנפיקה נשאר ממס - שכן יש להם תאריך פירעון מסוים שבו המשקיעים יקבלו את המנהלת שלהם. במובן זה, איגרות חוב להמרה יש ירידה מוגבלת יותר מאשר מניות רגילות.

יש לתפוס אחד, עם זאת: במקרה נדיר המנפיק הולך לפשיטת רגל, המשקיעים באג"ח להמרה יש עדיפות נמוכה יותר לתבוע את נכסי החברה מאשר המשקיעים בחוב ישר, לא להמרה.

התוצאה: כאשר אג"ח להמרה יש פוטנציאל הערכה גדול יותר מאשר איגרות חוב קונצרניות, הם גם פגיעים יותר הפסדים אם המנפיק ברירת המחדל (או נכשל לבצע את הריבית ואת תשלומי הקרן בזמן).

מסיבה זו, משקיעים באג"ח להמרה הפרט צריך להיות בטוח לבצע מחקר אשראי מקיף.

דוגמה כיצד עובד אג"ח להמרה

בואו נסתכל על דוגמה. Acme החברה להנפיק אג"ח להמרה 5 שנים עם 1,000 $ ערך נקוב וקופון של 5%. "יחס ההמרה" - או מספר המניות שהמשקיע מקבל אם הוא משתמש בהמרה - הוא 25.

מחיר ההמרה האפקטיבי הוא, אם כן, 40 דולר למניה, או 1000 דולר חלקי 25. המשקיעים מחזיקים באג"ח להמרה לשלוש שנים ומקבלים 50 דולר בהכנסה מדי שנה. בשלב זה, המניה עלתה הרבה מעל מחיר ההמרה והיא נסחרת ב -60 דולר. המשקיע ממיר את האג"ח ומקבל 25 מניות של המניה ב -60 דולר למניה, בשווי כולל של 1,500 דולר. בדרך זו, אג"ח להמרה הציע הן הכנסה הזדמנות להשתתף בצד החיובי של המניה הבסיסית.

זכור, רוב האג"ח להמרה הם callable - כלומר, המנפיק יכול לקרוא את איגרות החוב משם ובכך לכסות את הרווחים של המשקיעים. כתוצאה מכך, להמרה אין פוטנציאל הפוך בלתי מוגבל כמו מניות רגילות.

מצד שני, נניח כי המניה של Acme נחלשת במהלך חיי האבטחה - במקום לעלות ל -60 דולר, היא נופלת ל -25 דולר. במקרה זה, המשקיע לא היה מתגייר - שכן מחיר המניה נמוך ממחיר ההמרה - והיה מחזיק את הנייר עד לפדיון כאילו היה אג"ח קונצרני ישר. בדוגמה זו, המשקיע מקבל 250 דולר בהכנסה על פני חמש שנים, ולאחר מכן מקבל את 1000 $ שלה בחזרה על הבגרות של האג"ח.

כיצד להשקיע אג"ח להמרה

משקיעים המוכנים לעשות את המחקר המתאים יכולים להשקיע בניירות ערך המירים באמצעות הברוקר שלהם. מספר קרנות גדולות מציעות קרנות נאמנות שמשקיעות במניות. בין הגדולות הם Calamos להמרה (סימול: CCVIX), פידליטי להמרה ניירות ערך (FCVSX), ואנגארד להמרה ניירות ערך (VCVSX), פרנקלין להמרה ניירות ערך (FISCX). המשקיעים יכולים גם לבחור עבור תעודות סל (סימול: CWB) או של PowerShares Convertible Securities תיק (CVRT).

יש לזכור כי תיקים גדולים של ניירות ערך המירים - אשר קרנות וקרנות סל מייצגות - נוטים לעקוב אחר שוק המניות באופן הדוק יחסית לאורך זמן. ככזה, הם עושים יותר כמו קרן הון דיבידנד גבוהה .

מוצרים אלה יכולים לספק אלמנט של גיוון פוטנציאל כלפי מעלה ביחס לתיק האג"ח המסורתית, אבל הם לא בהכרח הדרך הטובה ביותר לגוון עבור מישהו תיק ההשקעות מושקע בעיקר במניות.

היתרה אינה מספקת שירותי ייעוץ, מסים, השקעות או שירותים פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או הנסיבות הכלכליות של משקיע מסוים, ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.