למה יחס PEG הולך צעד אחד רחוק יותר מאשר יחס P / E
זה יאפשר לך להשוות מניות של החברה להשקעות אחרות כגון אג"ח או נדל"ן . תשואת הרווח מחושבת על ידי חלוקת 1 על ידי היחס p / e - במקרה זה, 1/10 = 0.10, או 10%. מלאי עם 10 p / e הולך לקבל תשואה 10% הרווחים. זה יכול להיות מאוד אטרקטיבי אם האג"ח מניבות רק 4%. (לקבלת מידע נוסף על שימוש זה כאינדיקציה של overvalued או שוקי המניות und underaluedued, לקרוא לטווח ארוך האוצר אג"ח אג"ח מול תשואות הרווח - באמצעות פרמיית הסיכון כמדד מהיר ומלוכלך של הערכות שוק .
אחת המגבלות של היחס p / e היא שהוא אינו גורם לצמיחה ברווח הבסיסי. חזרה כאשר סם וולטון היה מתגלגל וול מארט חנויות ברחבי ארצות הברית, הלקוחות שלו יכול היה לומר לך כי הנוסחה חותך עוגיות הולך להמשיך להיות מגולגל ברחבי האומה. הרווחים ברווח השנתי משנה לשנה היו עיניים popping.
התוצאה? יחס אסטרונומי p / e. עם זאת, כאשר פקטורינג הצמיחה בעתיד, וול מארט היה אחד המניות הזול ביותר זמין על בסיס ערך, כי תזרים המזומנים העתידי יותר מוצדק כי רמת ההערכה - אחרי כל $ 10,000 שהושקעו בחזרה במהלך ההנפקה עם דיבידנדים reinvested עכשיו שווה צפונה של 10,000,000 $ וזורק לפחות 170,000 $ במזומן דיבידנדים מדי שנה.
יחס PEG לחילוץ
יש דרך להתאים את החסרונות של יחס p / e וזה נקרא יחס PEG. היא מייצגת את היחס בין מחיר לרווח לצמיחה. כדי לחשב את יחס PEG פשוט לקחת את היחס p / E ולחלק את הצמיחה ברווח למניה.
תארו לעצמכם שיש לנו שתי חברות - החברה ABC ו XYZ החברה. הראשונה, חברת ABC, נסחרת במחיר של 20 דולר למניה ויש לה 1.50 דולר ברווח למניה עם צמיחה עתידית משוערת של 3% בשנה. השנייה, חברה XYZ, נסחרת במחיר של 60 דולר למניה, יש לה 4 דולר ברווח למניה, והעריכה באופן שמרני צמיחה עתידית של 5% בשנה. איזה מלאי הוא זול יותר?
באמצעות יחס PEG אנו יכולים לענות על שאלה זו. היינו פשוט לחבר את המספרים לנוסחת יחס PEG ולקבל את הדברים הבאים:
חברת ABC: 20 דולר למניה מחולק ב 1.50 $ = 13.33 p / e יחס מחולק צמיחה של 3% = 4.443 החברה XYZ: $ 60 למניה מחולק $ 4.00 = 15.00 p / e יחס מחולק צמיחה של 5% = 3.000
במקרה זה, החברה XYZ נראית זולה יותר ב -60 דולר למניה מאשר החברה ABC עושה ב -20 דולר למניה למרות שיש לה יחס גבוה יותר, כתוצאה מהצמיחה העתידית ברווחים. ההנחיה להשתמש היא כי יחס PEG נמוך יותר, את מלאי זול יותר.
אופטימיות היא האויב שלך בעת שימוש יחס PEG
הסכנה הגדולה ביותר ביחס PEG היא הגישה היא כי בני האדם הם אופטימיים באופן טבעי. על ידי הבנקאות יותר מדי על ההבטחה של העתיד, המניה כי אחרת היה חסר ערך עשוי להיראות כמו מציאה גדולה. זה מה שהיה לך בימים של בועת הדוט.קום. כולם היו משוכנעים שכל עסק אינטרנט חדש שיצא לציבור יהפוך למיקרוסופט הבאה או לסיסקו. ההבדל: לשתי החברות הללו היו רווחים ריאליים מאוד, וצמיחה ברווחיות גבוהה מאוד.
היו שמועות לפני שנים כי וורן באפט היה פעם סקירה תחזיות לצמיחה עתידית בלוקבסטר. לאחר שעיין בנתונים, הוא הזכיר כי אם אתה חושב באופן רציונלי על שיעור הצמיחה המשוער, כל גבר, אישה וילד יצטרכו לשכור שני קטעי וידאו ביום, 365 ימים בשנה כדי להפוך אותם הערכות לבוא לידי ביטוי.
זה לא יקרה. אתה צריך מסגרת הנחות הצמיחה שלך באותה דרך - לשאול את עצמך את ההשלכות הבסיסיות. זה משמעת נפשית יכול להגן עליך מפני downside של יחס PEG, תוך עדיין נותן לך לנצל את הנחת היסוד שלה.
עבור מניות צ'יפ כחול, אתה צריך להשתמש טופס השתנה של יחס PEG המכונה דיבידנד מותאם PEG יחס
מה לגבי מניות שבבים רווחיות מאוד, כי לשלם את הרווחים שלהם הרבה כמו דיבידנדים במזומן? יחס ה- PEG לא יעבוד כתחליף ליחס מחיר לרווח כאשר הוא מתמודד עם מצב כזה. כדי לעקוף את זה, יש נוסחה נוספת הידועה בשם דיבידנד מותאם PEG יחס, אשר אני מסביר כיצד לחשב כאן .