4 דברים לחפש כאשר לומדים דיווידנדים של המניה היסטוריה

כיצד למצוא דיבידנדים של החברה ואת למה זה משנה

מחקר שנערך לאחר עשור לאחר עשור, המחקר הראה כי כקבוצה, המניות של חברות לשלם דיבידנדים נוטים להכות את המניות של חברות שאינן משלמות דיבידנדים על פני טווח ארוך . ישנן סיבות רבות לביצועים גבוהים יחסית אלה; למשל, חברות שמשלמות דיבידנדים נוטות לקבל רווחים חשבונאיים איכותיים יותר, כלומר, הנתונים שדווחו בטופס 10-K מגישים בצורה מדויקת יותר את מה שמקנה מקצועי סביר עשוי לשקול את המספרים הכלכליים "האמיתיים".

ובכל זאת, תרגום התיאוריה האקדמית לתוך ניהול תיקי העולם האמיתי יכול להיות אתגר. משקיעים חדשים לעתים קרובות רוצים לדעת מה הם צריכים להיות מחפשים כאשר מנתח את ההיסטוריה של דיבידנד החברה. (המונח "היסטוריה של דיבידנדים" הוא פשוט קצרנות עבור הרקורד ההיסטורי של דיבידנדים המשולמים על ידי המניה, לרבות שיעור הדיבידנד למניה, מועד תשלום הדיבידנד, הסכום והעיתוי של כל דיבידנד, וכו.)

בעוד הנושא הוא הרבה יותר רחב מאשר מאמר אחד יכול אי פעם לכסות, יש בדרך כלל ארבעה סימנים בהיסטוריה של דיבידנד החברה כי מבשר טובות. זה נכון במיוחד אם המניה היא חלק סל מגוון של מניות עם מאפיינים דומים ולא משנה אם משקיע או יועץ פיננסי שלו או חברה לניהול הנכס בעקבות אסטרטגיית תשואת הדיבידנד גבוהה או אסטרטגיית צמיחה דיבידנד .

חשוב שתבינו למה כל אחד מהם, וכיצד הם קשורים זה לזה, כאשר מחליטים אילו מניות דיבידנד אתם רוצים להחזיק.

סימנים אלה הם:

1. היסטוריה של דיבידנד הכוללת שמירה או הגדלת דיבידנד באמצעות מחזורי עסקים מרובים

אין זה יוצא דופן כי דירקטוריון החברה יחליט כי עסק מצליח דיו על מנת שתקבע מדיניות דיבידנד חדשה, שתכריז על חלוקה לבעלי המניות.

מה שלא רגיל הוא חברה שהוכיחה עצמה מסוגלת לשלם דיבידנד יציב, או, טוב יותר, להגדיל את הדיבידנד למניה, במהלך מחזורי עסקים מרובים.

במקרה זה היה קצת זמן מאז האחרון שלך בכיתה כלכלה, מחזור העסקים הוא עליית וירידה של הפעילות הכלכלית המתרחשת לאורך זמן. בתיאוריה הכלכלית, מחזור העסקים מורכב מארבע שלבים:

1. התרחבות: הזמן שבו הכלכלה גדלה ככל שהביקוש גדל;
2. שיא: החלק העליון של מחזור התרחבות שבו הצבע מתחיל הכלכלה חוזה;
3. התכווצות: ירידה בצמיחה והכלכלה נחלשת; ו
4. שוקת: החלק התחתון של מחזור התכווצות שבו הצבע הכלכלה מתחילה לצמוח, שוב.

יכולת של חברה לשמור או להגדיל את שיעור הדיבידנד שלה בתקופות של ירידה בצמיחה הכלכלית נתפסת בדרך כלל כאינדיקציה של, או שילוב כלשהו, ​​של מודל עסקי עמיד, מאזן חזק, ניהול נבון ו / או יתרון תחרותי אחר .

.2 היסטוריית דיבידנדים המראים כי החברה מסוגלת ומוכנה להגדיל את הדיבידנד בשער בשיעור נוח יותר משיעור האינפלציה

מעת לעת, ייתכן שתראה מלאי מסוים המכונה "מדיניות דיבידנד פרוגרסיבית".

פירוש הדבר כי הדירקטוריון וההנהלה התחייבו להגדלת הדיבידנד באופן שוטף; כי זה עדיפות אסטרטגית אחת שבה הם יוכלו למדוד את ההצלחה שלהם. כמובן, מדיניות דיבידנד מתקדמת רק טוב כל עוד הם בסופו של דבר להוביל לעלייה בעלי המניות. חברות עם מדיניות דיבידנדים מתקדמת נאלצו לקצץ בדיבידנדים שלהן בעבר, לבדן, אינה ערובה להצלחה.

המניות המלכותיות ביותר של שבבים כחולים נופלים לקטגוריה זו. הם ידועים בשם "דיבידנד אריסטוקרטים". כדי לבצע את החתך, החברה חייבת להגדיל את הדיבידנד שלה במשך 25 שנים או יותר רצופים ללא תקלה, בנוסף לעמוד בדרישות ספציפיות גודל ונזילות. כיום יש רק 51 חברות שעוטפות את הכתר. הם כוללים עסקים כגון ארצ'ר-דניאלס-מידלנד, בראון-פורמן, קולגייט-פאלמוליב, קלורוקס, קוקה קולה, הורמל פודס, קימברלי-קלארק, מק'ורמיק אנד קומפני, פפסיקו, פרוקטר אנד גמבל, סיסקו, וול-מארט , וולגרין בוטס אליאנס, אמרסון אלקטריק, 3M, WW

גריינג'ר, Abbott Laboratories, Abbotie, Bickon, Dickinson & Company, ג'ונסון אנד ג'ונסון, מדטרוניק, חברה מקורית, לואו'ס, מקדונלד'ס קורפוריישן, טארגט, אפלק, פרנקלין משאבים, S & P גלובל, T. Rowe מחיר, אייר פרודקטס וכימיקלים, וויליאמס, שברון, אקסון מוביל, עיבוד נתונים אוטומטי ו- AT & T.

ייתכן שיהיה שם לב כי כמה חברות אלה מרוכזים במגזרים ספציפיים ותעשיות . זהו דפוס ידוע. מבחינה היסטורית, ההשקעות הטובות ביותר נטו להתרכז באשכולות סביב אזורים מסוימים של המשק . אמנם אין ערובה זה ימשיך, היא קיימה נכון במשך יותר ממאה, והוא מובן כי רבים של עסקים אלה מציעים מוצרים שיש להם שם מותג חזק, הם מתכלים, יש כוח התמחור, חייב להיות מחדש, וליהנות משמעותי נאמנות הצרכן. לדוגמה, אם משקה מוגז האהוב עליך הוא קוקה קולה, או שאתה אוהב צחצוח השיניים שלך עם משחת שיניים קולגייט, אתה לא צפוי לעבור למתחרה כדי לחסוך ניקל או שקל.

3. דיבידנד היסטוריה שבה דיבידנדים הם מכוסים בנוחות על ידי שני רווחים מדווחים תזרים מזומנים

בסופו של דבר, אתה רוצה דיבידנדים בר קיימא ; דיבידנדים להמשיך לזרום כך שתוכל להשתמש בהם כדי לרכוש השקעות אחרות, לשלם את החשבונות שלך, לחזק את החיסכון שלך, לתת לצדקה, או כל דבר אחר מספק לך עם השירות. כדי שזה יקרה, זה אקסיומטי שהדיבידנדים חייבים להגיע מתזרים מזומנים ומרווחים, והם קטנים מספיק, יחסית לתזרים המזומנים ולרווחים, שהעסק לא מורעב מהשקעותיו מחדש, ובכך גורם נזק למיקום התחרותי הדרך.

הדרך הטובה ביותר להבין את המושג הזה היא לדמיין שני בעלי חנויות נוחות מתחרים. נקרא להם וינסטון וצ'רלס.

וינסטון באופן קבוע reinvests בחנותו. הוא מקפיד שלא לקחת יותר מ -40% מתזרים המזומנים כדיבידנד. במקום זאת, הוא מתקין ומתחזק גינון מושך שילוט. הוא משדרג את המקפיאים שלו ואת התאורה הפנימית. הוא מציע מקרים מרהיבים להציג להציג את הסופגניות שלו ומאפים. הצוות שלו תמיד שומר על השירותים נקיים. צ 'ארלס, לעומת זאת, מחליט להשתמש בחנות הנוחות שלו בתור גנרטור במזומן כדי לממן השקעות אחרות. הוא לוקח כמעט 90 אחוזים של תזרים מזומנים כדיבידנד, רק לתקן את מה שנחוץ בהחלט. שנים לאורך הכביש, אריחי הרצפה שלו סדוקים ושחוקים. ארונותיו ותיקי התצוגה שלו שרוטים. הכל נראה בלוי ועייף.

זה לא לוקח גאון להבין כי למרות צ 'ארלס עשוי לחיות טוב יותר מאשר וינסטון לזמן מה, סביר להניח כי וינסטון הולך יש את הצחוק האחרון. עם הזמן, החנות של וינסטון צפוי למשוך יותר, טוב יותר, לקוחות; כדי לייצר רווחים גבוהים יותר ממה שהיה יוצר אחרת, בהנחה שהשכונה אינה מתדרדרת, או שאין גורם ייחודי אחר שיש להתחשב בו. הסיבה: הצרכנים אוהבים קניות בסביבה נוחה. למעשה, ייתכן אפילו שווינסטון יגבה כמה סנטים נוספים עבור מוצרים מסוימים, אחרת הוא יכול היה לחייב אותו, ולהאיץ את מחזור ההחזר שלו.

הנקודה היא שזה קל להיות זול; לחתוך עלויות כל הזמן כדי לממן דיבידנדים כי בסופו של דבר להידלד כמו הליבה העסק הוא נהרס. יש אולי לא התגלמות טובה יותר של זה בשוק המניות בעשור האחרון או שניים מאשר סירס ו K-Mart.

.4 היסטוריית דיבידנדים הממומנת מפעילות, לא ממכירת נכסים או מהגדלת חובות לזמן ארוך במאזן

תפיסה זו קשורה קשר הדוק האחרון אבל אחד חשוב מספיק זה צריך להיות כתוב. ישנם מקרים בהם חברה אינה מסוגלת לממן את הדיבידנד שלה באופן נוח מתזרים מזומנים או מפעולות, ובמקום לעשות את הדבר האחראי ולחתוך או להשהות את הדיבידנד, היא ממשיכה לבצע את תשלומי הדיבידנד על ידי הסתמכות על הכנסות ממכירת נכסים או מהלוואה. זה יכול להימשך זמן רב מפתיע בכמה חברות, במיוחד אם הדברים נראים טוב על פני השטח. עם זאת, בשלב מסוים, הצעת החוק מגיע בשל התוצאות יכול להיות בכל מקום מ כואבת קטסטרופלי כאשר זה קורה. לפעמים אתה רואה את זה קורה בחברות כרייה או, אולי דוגמה טובה יותר, במוסדות פיננסיים בעיצומה של בועה לפני קריסה בלתי נמנעת כאשר "רווחים" הזמין הם לא ממש רווחים בכלל.

אנא הבינו כי זה לא בהכרח דבר רע עבור חוב של החברה להמשיך ולהרחיב באותו זמן את הדיבידנד גדל. למעשה, עבור עסקים משגשגת ביותר, זה יהיה המקרה. אם יש לך את הזמן, ללכת לעשות מקרה של הדו"ח השנתי של וול מארט השנתי , חוזר ימים של סם וולטון על ההגה. תראו כי ההיסטוריה דיבידנד הוא לא רק אחד הצמיחה המהירה, כי גם את עומסי החוב גדל במהירות, יותר מדי. הסיבה לכך היתה שוול-מארט היה כל כך רווחי, סם וולטון התמקדה בפתיחת מיקומים חדשים במהירות האפשרית, תוך ידיעה שעלות הון החוב מתגמדת על ידי התשואות הכלכליות שנוצרו לאחר פתיחת הדלתות, והקונים הגיעו דרך המעבר .

אחת הדרכים שבהן תוכל לעשות זאת היא לבחון את המאזן של החברה, במיוחד בגודלו היחסי של ההון העצמי לבעלי המניות. אם יחס החוב להון הוא עדיין סביר, או אפילו טוב יותר, ירידה, למרות רמות החוב ודיבידנדים עולה, זה בדרך כלל סימן טוב כי זה אומר החברה מגדילה את השווי הנקי שלה בשיעור שווה, או עודף, של שיעור שבו הוא לווה כסף. חשוב גם לשים לב לפרטים הספציפיים של איך חוב זה ממומן בגלל מבנה ההון של החברה ענייני , במיוחד מנקודת מבט של ניהול סיכונים.

איפה למצוא דיבידנדים היסטוריה

כל המידע הזה הוא נהדר אבל זה לא עושה הרבה טוב אם אתה לא יודע איפה אתה יכול למצוא את ההיסטוריה של דיבידנד החברה. הנה כמה מקומות שאתה עשוי להיראות.

1. דו"ח שנתי של החברה או טופס 10-K תיוק: אמנם זה לא יכול להיות יעיל במיוחד כאשר לומד תקופות פורש יותר מעשור, זה כרוך הולך ישירות למקור. במסמכים אלו, ובמיוחד בדו"ח שנתי מלא ואינפורמטיבי, משקיע יכול לעיתים למצוא מידע של שלושה, חמישה או עשר שנים על חלוקת דיבידנד מותאם למניה.
2. אתר קשרי משקיעים בחברה: לרוב, אם לא כמעט כולם, חברות ציבוריות בגודל סביר יש אתר ייעודי של קשרי משקיעים. במיוחד במקרים בהם דירקטוריון החברה וניהולו גאים בדיבידנד, אין זה יוצא דופן למצוא דף דיבידנדים ייעודי, הכולל חלוקת דיבידנד של מניות שחוזרים עשרות שנים לאחור. איור אחד: באותה תקופה כתבתי את המאמר הזה, חברת קוקה קולה עשתה מידע על דיבידנדים זמין באינטרנט עד 1970.
3. שירות ניתוח השקעות: זה המקום שבו שירות המנויים כגון סקר השקעות קו ערך . אתה יכול להרים את גיליון הדמעה על העסק בתוך שניות. כל גיליון דמעה כולל פשוט להבנה, פיצול מותאם למניה דיבידנד המניות חוזר יותר מ -15 שנים עבור 1,800 + מניות. גיליון הדמעה כולל גם מידע שימושי נוסף, כגון התשואה הממוצעת על דיבידנד שבה המניה נסחרת השנה. מלבד קו הערך, למשקיעים מוסדיים, כמו מנהלי חברה לניהול נכסים , עשויה להיות גישה לכלים הרבה יותר יקרים ומרווחים המיועדים לאנשי מקצוע, כגון מסוף בלומברג , FactSet, S & P Capital IQ או ערכות נתונים מסוימות של Morningstar.
4. פורטל מקוון חינם או נתונים פיננסיים צובר: ישנם מספר אתרים מקוונים חינם המספקים תרשימים ושולחנות של דיבידנדים המניות של ההיסטוריה. אורך ההיסטוריה של דיבידנדים משתנה מאתר לאתר. בין הטובים ביותר נשאר Yahoo! רישום דיבידנדים של האוצר. לפעמים, נתונים אלה חוזרים יותר מאשר את ההיסטוריה דיבידנד שמוצג באתר האינטרנט של החברה. לדוגמה, זכור כי דף ההיסטוריה של דירקטוריון קוקה קולה על אתר קשרי המשקיעים שלה חזר ל -1970. אם תמשכו את סמל קוקה קולה של קוקה-קולה, KO, ב- Yahoo! האוצר ולבקש את שיעור הדיבידנד ההיסטורי למניה, תגלה כי יש לה רשומות דיבידנד קוקה קולה חוזר 1962.

היתרה אינה מספקת שירותי ייעוץ, מסים, השקעות או שירותים פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או נסיבותיו הפיננסיות של משקיע מסוים ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.