האם יואן להחליף את הדולר כמטבע גלובלי?
ככל שהכלכלה הכלכלית של סין גדלה, היא עושה צעדים כדי שזה יקרה. רוב דק של המשקיעים המוסדיים רואים את זה כבלתי נמנע, אבל לא אומרים מתי. האם נוכל לראות את המעבר מאחד הדולר - אל עולם של רודבק? אם כך, איך ומתי זה יקרה?
מה יהיו התוצאות?
לפני היואן יכול להיות המטבע העולמי, הוא חייב להיות הראשון מוצלח כמו מטבע מילואים. זה ייתן לסין את חמשת היתרונות הבאים.
- היואן ישמש מחיר יותר חוזים בינלאומיים. סין מייצאת הרבה סחורות אשר מתומחרות באופן מסורתי בדולרים. אם הם היו מתומחרות ביואן, סין לא היתה צריכה לדאוג כל כך לערך הדולר.
- כל הבנקים המרכזיים יצטרכו להחזיק ביואן כחלק מיתרות המט"ח שלהם. היואן יהיה ביקוש גבוה יותר. זה יקטין את הריבית על אג"ח הנקובות ביואן.
- היצואנים הסינים היו עלויות אשראי נמוכות יותר.
- לסין תהיה השפעה כלכלית רבה יותר ביחס לארצות הברית.
- הוא יתמוך ברפורמות הכלכליות של הנשיא ג'ינפינג. (מקור: "מדוע סין רוצה את היואן להיות מטבע מילואים", בלומברג, 23 במרץ 2015)
איך יואן הופך מטבע מילואים
ביום 30 בנובמבר 2015, קרן המטבע הבינלאומית העניקה את מעמד היואן כמטבע מילואים.
קרן המטבע הבינלאומית הוסיפה את היואן לסל זכויות היוצרים שלה ב -1 באוקטובר 2016. סל זה כולל כיום את היורו , היין היפני, הפאונד הבריטי והדולר.
מדוע קרן המטבע הבין-לאומית קיבלה החלטה זו? מנהיגי סין רוצים לשפר את רמת החיים כדי למנוע מהפכה נוספת. הבנק של PBOCPeople של סין שמר את היואן בשער חליפין קבוע לדולר.
זה איפשר הצמיחה הכלכלית של סין להמריא הודות ליצוא בעלות נמוכה לארצות הברית. כתוצאה מכך גדל חלקה של סין בסחר הבינלאומי ובתוצר המקומי הגולמי לכ -10%.
ככל שהמסחר גדל, כך גם הפופולריות של היואן. בחודש אוגוסט 2015, הוא הפך את המטבע הרביעי בשימוש ביותר בעולם. הוא עלה מהמקום ה -13 בתוך שלוש שנים בלבד. היא עלתה על הין היפני, הקנדי הקנדי והדולר האוסטרלי. (מקור: "יואן עוקפת את ין כמטבע המשומש הרביעי בעולם", בלומברג, 6 באוקטובר 2015)
הבנקים המרכזיים "צריך להגדיל את יתרות מטבע החוץ של יואן כדי לספק כספים עבור רמת המסחר. כלומר, בנקים מרכזיים לבדם צריכים לרכוש כ -700 מיליארד יואן בשווי. אבל הבנקים מעולם לא רכשו את כל האירו שהם צריכים, גם כאשר האיחוד האירופי היה הכלכלה הגדולה בעולם . הסיבה לכך היא כי רוב עסקאות בינלאומיות נעשים עדיין בדולרים, למרות הסחר שלה ירד.
קרן המטבע הבינלאומית דורשת מסין לשחרר את שוקי ההון שלה. זה אומר שזה יאפשר יואן להיות נסחר בחופשיות על שוק המט"ח . זה מאפשר לבנקים המרכזיים להחזיק אותו מטבע מילואים. כדי שזה יקרה, הבנק המרכזי של סין חייב להרגיע את היואן של הדולר לדולר .
סין חייבת להיות ברורה יותר לגבי פעולותיה העתידיות בנוגע ליואן. זה מה שהפדרל ריזרב עושה בכל אחת משמונה ישיבות הפדראליות של ועדת השוק הפתוח .
ב -14 באוגוסט 2015, ה- PBOC הרפה את שיעור ההמרה של היואן לדולר . במקום שער חליפין קבוע, הוא יקבע את שווי היואן לערך הסגירה שלו ביום הקודם. במקום לעלות, כפי שציפו רבים, היואן ירד ב -3% במהלך היומיים הבאים.
ה- PBOC ייצב את הריבית. עכשיו יש את החופש לאפשר ליואן להיות כלי חזק יותר במדיניות המוניטרית. הירידה גם השתיקה את מבקריה של הרפורמות בסין, שרבים מהם היו חברי הקונגרס האמריקני . הם הזהירו את הערך של היואן יעלה עד 30 אחוזים או יותר. זה יהרוס את היתרון התחרותי של סין כיצואנית. (מקור: "צעד קצר בסין של זמן רב", ניו יורק טיימס, 23 באוגוסט 2015)
ב 30 - בנובמבר 2015, ה - PBOC תועבר באופן בלתי פורמלי היא תאפשר ליואן לרדת פי שלושה מ -5% ל -5% ב -2016. ב -11 בדצמבר 2015 הודיע הבנק כי יתחיל להזיז את הדולר אל סל המטבעות. סל זה כולל את הדולר, האירו, היין ועשרה מטבעות נוספים. (המקור: "אות חדש על הקלת יתרות של יואן לדולר", "וול סטריט ג'ורנל", 12 בדצמבר 2015. "המצב החדש של יואן ללחוץ על בייג'ינג", וול סטריט ג'ורנל, 30 בנובמבר 2015)
יואן הוא איטי להיות נסחרת בשווקים זרים
מנהיגים סינים מתחילים להקל על המסחר ביואן בשוקי המט"ח. כדי לעשות זאת סיכונים יותר פיננסיים ופוליטיים פתוחים מערכות. ב -23 במרץ 2015, סין תמכה ברכזת המסחר של רנמינבי עבור אמריקה. (הרנמינבי הוא שם נוסף ליואן). זה מקל על חברות בצפון אמריקה לנהל עסקאות יואן בבנקים הקנדיים. סין פתחה מרכזי מסחר דומים בסינגפור ובלונדון. (מקור: "קנדה שואפת להגביר את העסקאות במטבע סין", וול סטריט ג'ורנל, 23 במרץ 2015)
לשעבר ראש עיריית ניו יורק מייקל בלומברג הוא יו"ר קבוצת עבודה על המסחר יואן ארה"ב וסליקה הקבוצה. זה יוצר מרכז המסחר renminbi בארצות הברית. הקבוצה כוללת את מזכירי האוצר לשעבר של ארה"ב, האנק פולסון וטים גייתנר. מרכז כזה יקטין את העלויות עבור חברות אמריקאיות הנסחרות בסין. היא גם תאפשר לחברות פיננסיות בארה"ב להציע גידורים הנקובים ביואן ונגזרים אחרים. (מקור: "הקבוצה מקדמת המסחר של סין מטבע בארה"ב" וול סטריט ג'ורנל, 20 בנובמבר 2015)
ב -9 ביוני 2016, סין העניקה לארצות הברית מכסה של 250 מיליארד יואן (38 מיליארד דולר) במסגרת תוכנית המשקיעים המוסדיים הזרים של רנמינבי בסין. הוא מינה אחד הסינים בנק אחד בארה"ב לנהל עסקים ניקוי יואן בארצות הברית. (מקור: "קבוצת עבודה לעיתונות מפת דרכים לקדם המסחר יואן ארה"ב, ניקוי", Ecns.cn, 9 ביוני 2016.)
האם יואן להחליף את הדולר כמו מטבע מילואים של העולם?
רמת המסחר אינה הסיבה היחידה U.S. דולר הוא מטבע העתודה בעולם. כוחה של ארה"ב משקיע אמון. החשובות ביותר הן שקיפות השווקים הפיננסיים בארה"ב ויציבות המדיניות המוניטרית .
מצד שני, סטיוארט אוקלי, מנכ"ל נומורה, ציין במאמר ב -2013 כי סין מחזיקה 5 טריליון דולר של עתודות הבנק המרכזי לא מוקצה אלה יכולים להיות ביואן. ככל שיוקמו עוד קווי החלפה דו-צדדיים, סין תעבור עוד יותר את דרכה של הליברליזציה בשוק ההון, תאבונם של הבנקים המרכזיים להיות הבעלים של המטבע הזה יגדל.
האם שאיפתה של סין להפוך את היואן למטבע העולמי תוביל להתמוטטות דולר? כנראה שלא. במקום זאת, זה יהיה תהליך ארוך, איטי שמביא לירידה דולר, לא קריסה .